股票中名詞聊一聊啥叫價(jià)值投資什么是價(jià)值投資
發(fā)布時(shí)間：2019-12-25 23:28:00 瀏覽：378次 收藏：10次 評論：0條
價(jià)值投資 ji zh tu z
價(jià)值投資
(Value Investing)一種常見(jiàn)的投資方式，專(zhuān)門(mén)尋找價(jià)格低估的證券。不同于成長(cháng)型投資人，價(jià)值型投資人偏好本益比、帳面價(jià)值或其他價(jià)值衡量基準偏低的股票。
巴菲特價(jià)值投資的六項法則
《價(jià)值投資》崇文書(shū)局第一法則：競爭優(yōu)勢原則
好公司才有好股票：那些業(yè)務(wù)清晰易懂，業(yè)績(jì)持續優(yōu)秀并且由一批能力非凡的、能夠為股東利益著(zhù)想的管理層經(jīng)營(yíng)的大公司就是好公司。
最正確的公司分析角度-----如果你是公司的唯一所有者。
接下來(lái)由股票中名詞來(lái)談?wù)剝r(jià)值投資什么是價(jià)值投資，下邊小編就來(lái)為大伙兒講下，期待能供您參閱學(xué)習培訓。
價(jià)值投資什么是價(jià)值投資：
最關(guān)鍵的投資分析----企業(yè)的競爭優(yōu)勢及可持續性。最佳競爭優(yōu)勢----游著(zhù)鱷魚(yú)的很寬的護城河保護下的企業(yè)經(jīng)濟城堡。
最佳競爭優(yōu)勢衡量標準----超出產(chǎn)業(yè)平均水平的股東權益報酬率。
經(jīng)濟特許權-----超級明星企業(yè)的超級利潤之源。
美國運通的經(jīng)濟特許權：
選股如同選老婆----價(jià)格好不如公司好。
選股如同選老公：神秘感不如安全感
現代經(jīng)濟增長(cháng)的三大源泉：
第二法則：現金流量原則
新建一家制藥廠(chǎng)與收購一家制藥廠(chǎng)的價(jià)值比較。
價(jià)值評估既是藝術(shù)，又是科學(xué)。
估值就是估老公：越賺錢(qián)越值錢(qián)
駕御金錢(qián)的能力。
企業(yè)未來(lái)現金流量的貼現值
估值就是估老婆：越保守越可靠
巴菲特主要采用股東權益報酬率、帳面價(jià)值增長(cháng)率來(lái)分析未來(lái)可持續盈利能力的。
估值就是估愛(ài)情：越簡(jiǎn)單越正確
第三法則：“市場(chǎng)先生”原則
市場(chǎng)中的價(jià)值規律：短期經(jīng)常無(wú)效但長(cháng)期趨于有效。
巴菲特對美國股市價(jià)格波動(dòng)的實(shí)證研究（1964-1998）
市場(chǎng)中的《阿干正傳》
行為金融學(xué)研究中發(fā)現證券市場(chǎng)投資者經(jīng)常犯的六大愚蠢錯誤：
市場(chǎng)中的孫子兵法：利用市場(chǎng)而不是被市場(chǎng)利用。
第四法則：安全邊際原則
安全邊際就是“買(mǎi)保險”：保險越多，虧損的可能性越小。
安全邊際就是“猛砍價(jià)”：買(mǎi)價(jià)越低，盈利可能性越大。
安全邊際就是“釣大魚(yú)”：人越少，釣大魚(yú)的可能性越高。
第五法則：集中投資原則
集中投資就是一夫一妻制：最優(yōu)秀、最了解、最小風(fēng)險。
衡量公司股票投資風(fēng)險的五種因素：
集中投資就是計劃生育：股票越少，組合業(yè)績(jì)越好。
集中投資就是賭博：當贏(yíng)的概率高時(shí)下大賭注。
第六法則：長(cháng)期持有原則
長(cháng)期持有就是龜兔賽跑：長(cháng)期內復利可以戰勝一切。
長(cháng)期持有就是海誓山盟：與喜歡的公司終生相伴。
長(cháng)期持有就是白頭偕老：專(zhuān)情比多情幸福10000倍。
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在格蘭姆的《有價(jià)證券分析》中雖然有對價(jià)值投資的詳細闡述，但對于我們中小投資者來(lái)說(shuō)，最重要的掌握其核心：復利、安全邊際、內在價(jià)值和實(shí)質(zhì)價(jià)值、特許經(jīng)營(yíng)權。簡(jiǎn)單介紹下：
復利：復利就是“利生利”、就是把每一分贏(yíng)利全部轉換為投資本金。理解它只要理解了這決定投資成功的“三要素”就可以了－投入資金的數額；實(shí)現的收益率情況；投資時(shí)間的長(cháng)短。在世界各國對復利概念理解和運用得最充分的是保險公司，在一份份對承保人頗具誘惑的長(cháng)期保單后面是保險公司利用復利概念大賺其錢(qián)的實(shí)質(zhì)，從某種意義看我們自己對復利概念的正確理解和運用就是為我們的未來(lái)買(mǎi)了一份最成功的保險。
內在價(jià)值和實(shí)質(zhì)價(jià)值：首先聲明，它是個(gè)模糊的概念，實(shí)質(zhì)價(jià)值常規的理解就是收盤(pán)價(jià)，也就是股票的價(jià)格。價(jià)值投資的概念是在一家公司的市場(chǎng)價(jià)格相對于它的內在價(jià)值大打折扣時(shí)買(mǎi)入其股份.這其中提到了市場(chǎng)價(jià)格也就是實(shí)質(zhì)價(jià)值和內在價(jià)值。內在價(jià)值是一個(gè)非常重要的概念,它為評估投資和企業(yè)的相對吸引力提供了唯一的邏輯手段.內在價(jià)值在理論上的定義很簡(jiǎn)單:它是一家企業(yè)在其余下的壽命史中可以產(chǎn)生的現金的折現值.雖然內在價(jià)值的理論定義非常簡(jiǎn)單也非常明確,都知道，按照這買(mǎi)入股票，哪有不賺錢(qián)的道理呢，是非常之好，但是問(wèn)題在于怎么知道呢？讓普通投資者失望的是它的評估到目前為止，還沒(méi)有見(jiàn)到一種明確的計算方法，連把價(jià)值投資運用到極致的巴菲特都沒(méi)有給出，所以說(shuō)，說(shuō)它是個(gè)模糊的概念真不為過(guò)并且股票價(jià)格總是變化莫測的,而股票的內在價(jià)值似乎也是變化莫測的?
股票中名詞聊一聊啥叫價(jià)值投資什么是價(jià)值投資 關(guān)于內在價(jià)值的評估始終是一個(gè)模糊的問(wèn)題,但以芭老為代表的前輩大師們還是提供了一些“定性”的評估指標:
(1)沒(méi)有公式能計算公司的真正價(jià)值,唯一的方法是徹底的了解這家公司;
(2)應該去偏愛(ài)那些產(chǎn)生現金而非消化現金的公司(不需一再投入大量現金卻能持續產(chǎn)生穩定現金流);
(3)目標公司就是以一個(gè)合理的價(jià)格買(mǎi)進(jìn)一家容易了解且其未來(lái)5年10年乃至20年的獲利都很穩定的公司;
(4)…………………………………………….
其實(shí)，我們可以去參考企業(yè)的盈利能力和市場(chǎng)核心競爭力，還有經(jīng)營(yíng)能力…… 總之，要看個(gè)人理解了，雖然現在世面上有一些股票軟件說(shuō)具有價(jià)值投資功能，比如布道者軟件的估值模型有對價(jià)值投資企業(yè)價(jià)格的預測，但具體用什么計算的我們就不得而知了。
這里引用名師的話(huà)吧：也許“內在價(jià)值”是個(gè)個(gè)性性的東西,對它的評估一半取決于其本身另一半則取決于評估它的投資者.
安全邊際：和內在價(jià)值一樣也是個(gè)模糊的概念。值得一提的是它被格蘭姆視為價(jià)值投資的核心概念，在整個(gè)價(jià)值投資的體系中這一概念處于至高無(wú)上的地位。安全邊際就是價(jià)值與價(jià)格相比被低估的程度或幅度。簡(jiǎn)言之，就是低估的時(shí)候在洼地，高估的時(shí)候在風(fēng)險，只有在洼地和企業(yè)的內在價(jià)值之間才是操作股票的最佳時(shí)機。還有一點(diǎn)，安全邊際總是基于價(jià)值與價(jià)格的相對變化之中，其中價(jià)格的變化更敏感也更頻繁而復雜，對一個(gè)漫長(cháng)的熊市而言就是一個(gè)不斷加大安全邊際的過(guò)程，常見(jiàn)的程序是：安全邊際從洼地到內在價(jià)值，只有當安全邊際足夠大時(shí)總有勇敢而理性的投資者在熊市中投資---這才是沒(méi)有“永遠的熊市”的真正原因。對于現在來(lái)說(shuō)，很多股票都在其內在價(jià)值之下，也就是處在洼地價(jià)格。
特許經(jīng)營(yíng)權：也是一個(gè)相對模糊的概念。簡(jiǎn)單的來(lái)說(shuō)就是企業(yè)的核心競爭力，也可以是是經(jīng)歷長(cháng)期歷史考驗的結構性特征,比如獨家政府認可、消費者偏好與習慣成自然、基于長(cháng)期秘密配方或專(zhuān)有技術(shù)(專(zhuān)利)的低成本供給優(yōu)勢、及在規模經(jīng)濟基礎上與以上因素相關(guān)的大量市場(chǎng)份額等等.比如可口可樂(lè )的配方等等……這里還要說(shuō)明一點(diǎn)，特許經(jīng)營(yíng)權并不是企業(yè)價(jià)值投資雖然占有很大的意義，但不是先決條件。根據個(gè)人理解吧！
價(jià)值投資很深奧，不是我三言?xún)烧Z(yǔ)可以寫(xiě)清楚的，我寫(xiě)的只不過(guò)是一些我的理解和平常的一些筆記心得之類(lèi)的，但最重要的是能在A股市場(chǎng)上大展拳腳?，F在價(jià)值投資慢慢為國人所接受，很多人趨之若鶩－跟著(zhù)大師走。其實(shí)這樣不然，每一個(gè)投資者要尋求一套適合自己的投資方法，老巴可以拿一只股票拿上十年八年的，你呢？三天還是五天，三個(gè)月還是五個(gè)月？很多人目前還是在使用及技術(shù)分析也就是看K線(xiàn)圖看指標等分析股票，這樣也未嘗不可，畢竟技術(shù)分析是經(jīng)過(guò)很多大師的研究和經(jīng)過(guò)市場(chǎng)的驗證的。雖然價(jià)值投資才進(jìn)入我們的視野中不久，但對于投資者的吸引力是不言而喻的。
普通投資者一沒(méi)有巴老那樣對價(jià)值投資獨到的理解和運用，也沒(méi)有十分良好的心態(tài)（大部分人）。就在目前流行的技術(shù)分析和即將成為主流的價(jià)值投資中間尋找一個(gè)中間點(diǎn)， 我個(gè)人推薦把技術(shù)分析和價(jià)值投資結合起來(lái)，技術(shù)分析找買(mǎi)賣(mài)點(diǎn)，價(jià)值投資選股。技術(shù)分析很多人都會(huì )，但具體怎么尋找具有價(jià)值投資的股票，就看個(gè)人了……
[編輯本段]價(jià)值投資的內涵
價(jià)值投資就是在一家公司的市場(chǎng)價(jià)格相對于它的內在價(jià)值大打折扣時(shí)買(mǎi)入其股份。打個(gè)比方，價(jià)值投資就是拿五角錢(qián)購買(mǎi)一元錢(qián)人民幣。
這種投資戰略最早可以追溯到20世紀30年代，由哥倫比亞大學(xué)的本杰明格雷厄姆創(chuàng )立，經(jīng)過(guò)伯克希爾哈撒威公司的CEO沃倫巴菲特的使用和發(fā)揚光大，價(jià)值投資戰略在20世紀70到80年代的美國受到推崇。
格雷厄姆在其代表作《證券分析》中指出：“投資是基于詳盡的分析，本金的安全和滿(mǎn)意回報有保證的操作。不符合這一標準的操作就是投機?！彼谶@里所說(shuō)的“投資”就是后來(lái)人們所稱(chēng)的“價(jià)值投資”。價(jià)值投資有三大基本概念，也是價(jià)值投資的基石，即正確的態(tài)度、安全邊際和內在價(jià)值。
格雷厄姆注重以財務(wù)報表和安全邊際為核心的量化分析，是購買(mǎi)廉價(jià)證券的“雪茄煙蒂投資方法”；而另一位投資大師菲利普費雪，重視企業(yè)業(yè)務(wù)類(lèi)型和管理能力的質(zhì)化分析，是關(guān)注增長(cháng)的先驅，他以增長(cháng)為導向的投資方法，是價(jià)值投資的一個(gè)變種和分支。而巴菲特是集大成者，他把量化分析和質(zhì)化分析有機地結合起來(lái)，形成了價(jià)值增長(cháng)投資法，把價(jià)值投資帶進(jìn)了另一個(gè)新階段。巴菲特說(shuō)：“我現在要比20年前更愿意為好的行業(yè)和好的管理多支付一些錢(qián)。本傾向于單獨地看統計數據。而我越來(lái)越看重的，是那些無(wú)形的東西?！闭缤魉f(shuō)“格氏寫(xiě)了我們所說(shuō)的《圣經(jīng)》，而巴菲特寫(xiě)的是《新約全書(shū)》?！?p>現在大家明白價(jià)值投資什么是價(jià)值投資了吧！股票中名詞早已在上述文章為大伙兒開(kāi)展了詳細介紹，堅信諸位在看了以后應該可以搞清楚哦。
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