崩盤(pán)　　什么叫崩盤(pán)？

　　 現有的股民全部被套，沒(méi)有新股民入場(chǎng)，當被套的股民開(kāi)始只知道割肉賣(mài)股票，而不肯買(mǎi)股票時(shí)，就會(huì )造成惡性循環(huán)，持續下跌，最終造成股市關(guān)門(mén)，即崩盤(pán)。

　　 崩盤(pán)即證券市場(chǎng)上由于某種原因，出現了證券大量拋出，導致證券市場(chǎng)價(jià)格無(wú)限度下跌，不知到什么程度才可以停止。這種大量拋出證券的現象也稱(chēng)為賣(mài)盤(pán)大量涌現。 　　


　　 華爾街崩盤(pán)的判斷標準

　　 崩盤(pán)通常被定義為單日或數日累計跌幅超過(guò)20%。1987崩盤(pán)時(shí)道指單日暴跌22.6%。1929年連續兩個(gè)交易日的跌幅分別為12.8%和11.7%。

　　 世界最慘烈的幾次股市崩盤(pán)

　　 紐約1929大崩盤(pán)：一個(gè)小時(shí)內，11個(gè)投機者自殺身亡。1929年10月24日，星期四。1929年大恐慌的第一天，也給人們燙上了關(guān)于股市崩盤(pán)的最深刻的烙印。那天，換手的股票達到1289460股，而且其中的許多股票售價(jià)之低，足以導致其持有人的希望和美夢(mèng)破滅。

　　 但回頭來(lái)看時(shí)，災難的發(fā)生甚至是毫無(wú)征兆的。開(kāi)盤(pán)時(shí)，并沒(méi)有出現什么值得注意的跡象，而且有一段時(shí)間股指還非常堅挺，但交易量非常大。

　　 突然，股價(jià)開(kāi)始下跌。到了11:00，股市陷入了瘋狂，人們競相拋盤(pán)。到了11:30，股市已經(jīng)完全聽(tīng)憑盲目無(wú)情的恐慌擺布，狂跌不止。自殺風(fēng)從那時(shí)起開(kāi)始蔓延，一個(gè)小時(shí)內，就有11個(gè)知名的投機者自殺身亡。

　　 隨后的一段日子，紐約證券交易所迎來(lái)了自成立112年來(lái)最為艱難的一個(gè)時(shí)期，大崩盤(pán)發(fā)生，而且持續的時(shí)間也超過(guò)以往經(jīng)歷的任何一次。而那些活著(zhù)的投機者，接下來(lái)的日子也是生不如死，小弗雷德施維德在《客戶(hù)的游艇在哪里》講述的1929年股市崩盤(pán)前后的一個(gè)故事，成為那一時(shí)期投機者的經(jīng)典寫(xiě)照。

　　 一個(gè)投資者在1929年初的財產(chǎn)有750萬(wàn)美元，最初他還保持著(zhù)理智，用其中的150萬(wàn)購買(mǎi)了自由國債，然后把它交給了自己的妻子，并且告訴她，那將是他們以后所需的一切花銷(xiāo)，如果萬(wàn)一有一天他再向她要回這些債券，一定不可以給他，因為那時(shí)候他已經(jīng)喪失理智了。

　　 而在1929年底，那一天就來(lái)了。他就向妻子開(kāi)口了，說(shuō)需要追加保證金來(lái)保護他投到股市上的另外600萬(wàn)美元。他妻子剛開(kāi)始拒絕了，但最終還是被他說(shuō)服了。故事的結局可想而知，他們以?xún)A家蕩產(chǎn)而告終。

　　 實(shí)際上，這種遭遇不僅僅降臨到普通的缺乏理智的投資者身上，即使是一些睿智的經(jīng)濟學(xué)家也沒(méi)有逃脫噩運。20世紀最為著(zhù)名的經(jīng)濟學(xué)家——凱恩斯，也在此次危機中幾近破產(chǎn)。

　　 像其他人一樣，凱恩斯也沒(méi)有預料到1929年大崩盤(pán)，而且還低估了這次危機對美國和世界經(jīng)濟的影響。凱恩斯積累的財富在1929年崩盤(pán)時(shí)受到重創(chuàng )，幾乎變得兩手空空。

　　 后來(lái)憑借著(zhù)敏銳的判斷力，到1936年的時(shí)候，他靠投資股市把財富又增長(cháng)到了50萬(wàn)英鎊以上(相當于現在4500萬(wàn)美金)。但是在1938年的熊市中，他的資金又縮水了62%。一直到他1946年去世，1929年的崩盤(pán)都是他心理上抹不掉的陰影。

股票術(shù)語(yǔ)解釋給您聊啥叫崩盤(pán)什么是崩盤(pán) 　　 盡管股市暴跌最初影響到的只是富人，但這些人是一個(gè)至關(guān)重要的群體，其成員掌握著(zhù)大部分消費收入，構成了最大部分的個(gè)人儲蓄和投資來(lái)源。因此，股市崩盤(pán)導致美國經(jīng)濟失去了由證券投資盈利形成的對支出的支撐。

　　 股市崩盤(pán)以后，控股公司體系和投資信托的崩潰，大幅削弱了借貸能力和為投資籌措資金的意愿，這迅速轉化為訂單的減少和失業(yè)的增加。

　　 從1929年9月到1933年1月間，道瓊斯30種工業(yè)股票的價(jià)格從平均每股364.9美元跌落到62.7美元，20種公用事業(yè)的股票的平均價(jià)格從141.9跌到28，20種鐵路的股票平均價(jià)格則從180美元跌到了28.1美元。

　　 受股市影響，金融動(dòng)蕩也因泡沫的破滅而出現。幾千家銀行倒閉、數以萬(wàn)計的企業(yè)關(guān)門(mén)，1929～1933年短短的4年間出現了四次銀行恐慌。盡管在泡沫崩潰的過(guò)程中，直接受到損失的人有限，但銀行無(wú)法避免大量壞賬的出現，而銀行系統的問(wèn)題對所有人造成間接沖擊。

　　 大崩盤(pán)之后，隨即發(fā)生了大蕭條。大蕭條以不同以往的嚴重程度持續了10個(gè)年頭。從1929年9月繁榮的頂峰到1932年夏天大蕭條的谷底，道瓊斯工業(yè)指數從381點(diǎn)跌至36點(diǎn)，縮水90%，到1933年底，美國的國民生產(chǎn)總值幾乎還達不到1929年的1/3。實(shí)際產(chǎn)量直到1937年才恢復到1929年的水平，接著(zhù)又迅速滑坡。直到1941年，以美元計算的產(chǎn)值仍然低于1929年的水平。1930～1940年期間，只有1937年全年平均失業(yè)人數少于800萬(wàn)。1933年，大約有1300萬(wàn)人失業(yè)，幾乎在4個(gè)勞動(dòng)力中就有1個(gè)失業(yè)。

　　 更嚴重的是，股市崩盤(pán)徹底打擊了投資者的信心，一直到1954年，美國股市才恢復到1929年的水平。

　　 1987：大恐慌再臨

　　 1987年10月19日，又是一段美國股民的黑色記憶，這一天美國股市又一次大崩盤(pán)。股市開(kāi)盤(pán)，久違了半個(gè)世紀的恐怖重現。僅3小時(shí)，道瓊斯工業(yè)股票平均指數下跌508.32點(diǎn)，跌幅達22.62%。 這意味著(zhù)持股者手中的股票一天之內即貶值了二成多，總計有5000億美元消遁于無(wú)形，相當于美國全年國民生產(chǎn)總值的八分之一的財產(chǎn)瞬間蒸發(fā)了。隨即，恐慌波及了美國以外的其他地區。10月19日當天，倫敦、東京、香港、巴黎、法蘭克福、多倫多、悉尼、惠靈頓等地的股市也紛紛告跌。

　　 隨后的一周內，恐慌加劇。10月20日，東京證券交易所股票跌幅達14.9%，創(chuàng )下東京證券下跌最高紀錄。10月26日香港恒生指數狂瀉1126點(diǎn)，跌幅達 33.5%，創(chuàng )香港股市跌幅歷史最高紀錄，將自1986年11月以來(lái)的全部收益統統吞沒(méi)。與此相呼應，東京、悉尼、曼谷、新加坡、馬尼拉的股市也紛紛下跌。于是亞洲股市崩潰的信息又回傳歐美，導致歐美的股市下瀉。

　　 據統計，在從10月19日到26日8天內，因股市狂跌損失的財富高達2萬(wàn)億美元之多，是第二次世界大戰中直接及間接損失總和3380億美元的5.92倍。美林證券公司的經(jīng)濟學(xué)家瓦赫特爾因此將10月19、26日的股市暴跌稱(chēng)之為“失控的大屠殺”。1987年10月股市暴跌，首先影響到的還是那些富人。之前在9月15日《福布斯》雜志上公布的美國400名最富的人中，就有38人的名字從榜上抹去了。10月19日當天，當時(shí)的世界頭號首富薩姆沃爾頓就損失了21億美元，丟掉了首富的位置。更悲慘的是那些將自己一生積蓄投入股市的普通民眾，他們本來(lái)期望借著(zhù)股市的牛氣，賺一些養老的錢(qián)，結果一天功夫一生的積蓄便在跌落的股價(jià)之中消失得無(wú)影無(wú)蹤。

　　 股市的震蕩剛剛有所緩解，社會(huì )經(jīng)濟生活又陷入了恐慌的波動(dòng)之中。銀行破產(chǎn)、工廠(chǎng)關(guān)閉、企業(yè)大量裁員，1929年發(fā)生的悲劇再度重演。比1929年幸運的是，當時(shí)美國經(jīng)濟保持著(zhù)比較高速的增長(cháng)，股市崩盤(pán)并沒(méi)有導致整體的經(jīng)濟危機。但股災對美國經(jīng)濟的打擊仍然巨大，隨之而來(lái)的是美國經(jīng)濟的一段長(cháng)時(shí)間的停滯。

　　 日本股市夢(mèng)魘

　　 在1987年10月17日美國“黑色星期一”過(guò)后，率先恢復的是日本股市，并且帶動(dòng)了全球股市的回升。 此后，日本股市一直呈上升態(tài)勢，但另外一個(gè)噩夢(mèng)般的恐慌卻在醞釀之中。1989年12月，東京交易所最后一次開(kāi)市的日經(jīng)平均股指高達38915點(diǎn)，這也是投資者們最后一次賺取暴利的機會(huì )。 進(jìn)入90年代，股市價(jià)格旋即暴跌。到1990年10月份股指已跌破20000點(diǎn)。1991年上半年略有回升，但下半年跌勢更猛。1992年4月1日東京證券市場(chǎng)的日經(jīng)平均指數跌破了17000點(diǎn)，日本股市陷入恐慌。8月18日降至14309點(diǎn)，基本上回到了1985年的水平。

　　 到此為止，股指比最高峰期下降了63%，上市股票時(shí)價(jià)總額由1989年底的630萬(wàn)億日元降至299萬(wàn)億日元，3年減少了331萬(wàn)億日元，日本股市的泡沫徹底破滅。股市泡沫的破滅帶來(lái)的后果是嚴重的。一方面證券業(yè)空前

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