股票專(zhuān)業(yè)名詞何謂對沖交易什么是對沖交易
發(fā)布時(shí)間:2019-12-27 07:53:00 瀏覽:308次 收藏:19次 評論:0條
對沖交易 對沖交易即同時(shí)進(jìn)行兩筆行情相關(guān)、方向相反、數量相當、盈虧相抵的交易。行情相關(guān)是指影響兩種商品價(jià)格行情的市場(chǎng)供求關(guān)系存在同一性,供求關(guān)系若發(fā)生變化,同時(shí)會(huì )影響兩種商品的價(jià)格,且價(jià)格變化的方向大體一致。方向相反指兩筆交易的買(mǎi)賣(mài)方向相反,這樣無(wú)論價(jià)格向什么方向變化,總是一盈一虧。當然要做到盈虧相抵,兩筆交易的數量大小須根據各自?xún)r(jià)格變動(dòng)的幅度來(lái)確定,大體做到數量相當。市場(chǎng)經(jīng)濟中,可以做“對沖”的交易有很多種,外匯對沖,期權對沖,但最適宜的還是期貨交易。首先是因為期貨交易采用保證金制度,同樣規模的交易,只需投入較少的資金,這樣同時(shí)做兩筆交易成本增加不多。其次是期貨可以買(mǎi)空賣(mài)空,合約平倉的虛盤(pán)對沖和實(shí)物交割的實(shí)盤(pán)對沖都可以做,完成交易的條件比較靈活,所以對沖交易也是在期貨這種金融衍生工具誕生以后才得以較快發(fā)展。
商務(wù)印書(shū)館《英漢證券投資詞典》解釋:對沖交易 hedge。亦作:套利交易。名。為了避免金融產(chǎn)品投資損失所采用的交易措施。最基本的方式為采用買(mǎi)進(jìn)現貨賣(mài)出期貨或賣(mài)出現貨買(mǎi)進(jìn)期貨,廣泛使用于股票、外匯、期貨等領(lǐng)域。對沖或套利交易的初衷是降低市場(chǎng)波動(dòng)給投資品種帶來(lái)的風(fēng)險,鎖定已有投資成果,但很多專(zhuān)業(yè)投資經(jīng)理和公司將其用來(lái)投機盈利。單純進(jìn)行對沖投機的風(fēng)險很大。另為:hedging。
下面以期貨對沖舉例說(shuō)明其操作方法。
期貨市場(chǎng)的對沖交易大致有四種。其一是期貨和現貨的對沖交易,即同時(shí)在期股票專(zhuān)業(yè)名詞何謂對沖交易什么是對沖交易貨市場(chǎng)和現貨市場(chǎng)上進(jìn)行數量相當、方向相反的交易,這是期貨對沖交易的最基本的形式,與其他幾種對沖交易有明顯的區別。首先,這種對沖交易不僅是在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行,同時(shí)還要在現貨市場(chǎng)
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對沖交易什么是對沖交易:
上進(jìn)行交易,而其他對沖交易都是期貨交易。其次,這種對沖交易主要是為了回避現貨市場(chǎng)上因價(jià)格變化帶來(lái)的風(fēng)險,而放棄價(jià)格變化可能產(chǎn)生的收益,一般被稱(chēng)為套期保值。而其他幾種對沖交易則是為了從價(jià)格的變化中投機套利,一般被稱(chēng)為套期圖利。當然,期貨與現貨的對沖也不僅限于套期保值,當期貨與現貨的價(jià)格相差太大或太小時(shí)也存在套期圖利的可能。只是由于這種對沖交易中要進(jìn)行現貨交易,成本較單純做期貨高,且要求具備做現貨的一些條件,因此一般多用于套期保值。其二是不同交割月份的同一期貨品種的對沖交易。因為價(jià)格是隨著(zhù)時(shí)間而變化的,同一種期貨品種在不同的交割月份價(jià)格的不同形成價(jià)差,這種價(jià)差也是變化的。除去相對固定的商品儲存費用,這種價(jià)差決定于供求關(guān)系的變化。通過(guò)買(mǎi)入某一月份交割的期貨品種,賣(mài)出另一月份交割的期貨品種,到一定的時(shí)點(diǎn)再分別平倉或交割。因價(jià)差的變化,兩筆方向相反的交易盈虧相抵后可能產(chǎn)生收益。這種對沖交易簡(jiǎn)稱(chēng)跨期套利。
其三是不同期貨市場(chǎng)的同一期貨品種的對沖交易。因為地域和制度環(huán)境不同,同一種期貨品種在不同市場(chǎng)的同一時(shí)間的價(jià)格很可能是不一樣的,并且也是在不斷變化的。這樣在一個(gè)市場(chǎng)做多頭買(mǎi)進(jìn),同時(shí)在另一個(gè)市場(chǎng)做空頭賣(mài)出,經(jīng)過(guò)一段時(shí)間再同時(shí)平倉或交割,就完成了在不同市場(chǎng)的對沖交易。這樣的對沖交易簡(jiǎn)稱(chēng)跨市套利。
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