股權置換　　股權置換，其目的通常在于引入戰略投資者或合作伙伴。通常股權置換不涉及控股權的變更。股權置換的結果是：實(shí)現公司控股股東與戰略伙伴之間的交叉持股，以建立利益關(guān)聯(lián)。

　　 交叉持股通常是母子公司之間互相持有絕對控股權或相對控股權，使母子公司可以相互控制運作，其產(chǎn)生的原因是母公司增資擴股時(shí)，子公司收購母公司新增股份。

　　 交叉持股容易發(fā)生不正當的關(guān)聯(lián)交易（控股股東、實(shí)際控制人），損害公司利益，不利于維護子公司獨立法人人格（使企業(yè)產(chǎn)權模糊化，難以形成實(shí)際控股股東，公司的管理人員取代公司所有者成為公司的主宰，形成內部人控制），不利于維護小股東利益（關(guān)聯(lián)公司中，少數股東的利益可能會(huì )受到大股東或控股集團意志的損害，在商業(yè)機會(huì )上、分配利潤上，都可能得到不公平的對待，從而激發(fā)股東矛盾，對公司法人治理十分不利。因此，根據法律規定，可考慮通過(guò)公司章程予以限制，對外投資時(shí)，必須經(jīng)過(guò)有關(guān)機構（三會(huì )）的表決，對投資的限額也有權限制，因此加強對關(guān)聯(lián)公司經(jīng)營(yíng)決策的監管和控制，表決權的保護，增加審慎性。

　　 關(guān)于股權置換的方式，實(shí)踐中有三種方式，即股權置換、股權置換+現金或資產(chǎn)。

　　 （一）股權之間置換的法律風(fēng)險

　　 這是指不需要支付任何現金就能完成置換，從而有效降低了財務(wù)上的風(fēng)險。通常發(fā)生在有優(yōu)勢互補需要的企業(yè)之間進(jìn)行。

　　 比如，7月28日，一項醞釀了半年之久的股權置換案終于塵埃落定，聯(lián)想(0992，HK)將旗下IT業(yè)務(wù)主體部分作價(jià)3億元人民幣，置換亞信科技(即亞信控股有限公司NASDAQ：ASIA)15％的股權，完成了兩家公司在IT服務(wù)領(lǐng)域內的業(yè)務(wù)合作。

　　 據聯(lián)想上一年度財報，其IT服務(wù)部門(mén)營(yíng)業(yè)額為3億元，以此價(jià)格出手基本屬于平價(jià)。如果按照聯(lián)想歷年對IT服務(wù)部的累計投入1億元計算，此次股權轉換，聯(lián)想的投資收益相當于200％。目前亞信的股票正處于歷史最低點(diǎn)，僅3億元資產(chǎn)就換來(lái)單一最大股東地位，也較2000年亞信百元價(jià)位時(shí)劃算了十幾倍。由于股權置換沒(méi)有涉及現金交易，也減輕了亞信的資金壓力。

　　 （二）股權加資產(chǎn)式置換的法律風(fēng)險

　　 我們首先研究一個(gè)典型案例，來(lái)說(shuō)明這種并購方式的特點(diǎn)。

　　 案例：齊魯軟件重組泰山旅游案。

　　 齊魯軟件是浪潮集團的控股子公司，它是浪潮整合內部軟件資源組建成立辦公自動(dòng)化研究所、系統集成事業(yè)部，購并整合外部社會(huì )力量組建成立通信事業(yè)部和金融事業(yè)部而成立的高新技術(shù)軟件開(kāi)發(fā)企業(yè)。齊魯軟件作為浪潮的軟件旗艦，也是我國首批四大國家級軟件產(chǎn)業(yè)園——齊魯軟件園骨干企業(yè)之一。公司基本定位確定為“面向通信、金融、政府等多行業(yè)的大型應用軟件開(kāi)發(fā)與系統集成商”，并與浪潮其它的IT產(chǎn)業(yè)發(fā)展形成互動(dòng)。公司擁有通信、金融、行政機關(guān)等行業(yè)適用的三十多種自主版權應用軟件。

股票投資名詞解釋分享啥叫股權置換 　　 泰山旅游是國家旅游局推薦的第一家上市公司，也是山東省上市的第一家旅游企業(yè)，是山東省旅游行業(yè)和泰安經(jīng)濟的支柱企業(yè)，資產(chǎn)質(zhì)量好，獲利能力強，是一個(gè)不可多得的優(yōu)質(zhì)殼資源。

　　

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