第三方存管：

客戶(hù)交易結算資金第三方存管制度
 
   作為證券投資者保護體系和證券業(yè)風(fēng)險防范體系的重要組成部分,客戶(hù)證券交易結算資金（俗稱(chēng)“保證金”）第三方存管制度(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“第三方存管制度”)已從2004年初個(gè)別試點(diǎn),開(kāi)始轉入分期分批實(shí)施階段。該制度的引入,將從根本上保證客戶(hù)交易結算資金的安全,從制度上防范證券公司挪用客戶(hù)交易結算資金的現象發(fā)生,從而達到保護客戶(hù)利益、控制行業(yè)風(fēng)險、維護金融體系穩定的目的。

  在實(shí)施第三方存管制度前,投資者必須將交易結算資金存入證券公司,然后以證券公司的名義存入商業(yè)銀行,這就為證券公司挪用資金打開(kāi)了方便之門(mén)。與之不同,第三方存管制度則在證券公司和存管銀行之間形成合理的分工和制約,投資者證券賬戶(hù)在證券公司開(kāi)立和管理,日常交易活動(dòng)仍在所開(kāi)戶(hù)的證券公司營(yíng)業(yè)部進(jìn)行。但是客戶(hù)交易結算資金賬戶(hù)須以投資者自己的名義在存管銀行開(kāi)立,由存管銀行進(jìn)行管理、核算,投資者資金轉賬和存取全部通過(guò)存管銀行辦理。這樣,投資者保證金賬戶(hù)管理、資金存取職能與證券公司股票等證券買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù)嚴格分離,證券公司與存管銀行在證券與資金的管理上各司其職,相互監督。同時(shí),證券公司在登記結算公司開(kāi)立的結算備付金賬戶(hù)、在存管銀行開(kāi)立的客戶(hù)交易結算資金存管專(zhuān)戶(hù)以及投資者以資金名義又在商業(yè)銀行開(kāi)立的交易結算資金賬戶(hù)均由存管銀行進(jìn)行管理,存管銀行后臺稽核系統在三者之間建立了嚴密的構稽關(guān)系,證券公司與登記結算公司、證券公司與投資者之間的資金交收也都由存管銀行代為完成。這種彼此獨立、相互制約式的資金與證券管理模式對有效防范信用風(fēng)險,切實(shí)保護投資者利益有其重要的現實(shí)意義。從前期十幾家證券公司第三方存管實(shí)施情況看,系統運行平穩,營(yíng)業(yè)秩序正常,社會(huì )反響良好,投資者響應積極。第三方存管制度是證券市場(chǎng)建設的重大進(jìn)步,主要表現在：

其一、第三方存管制度是證券業(yè)貫徹落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀(guān)的重要舉措。過(guò)去一段時(shí)間,部分證券公司違法違規經(jīng)營(yíng),風(fēng)險凸現,持續經(jīng)營(yíng)能力下降,證券市場(chǎng)的協(xié)調發(fā)展受到嚴重影響。究其原因,除相關(guān)法律法規不健全、證券公司治理結構不完善之外,缺少科學(xué)的資金管理制度也是重要原因之一。引入第三方存管制度,可以有效地發(fā)揮獨立第三方機構對證券公司的制約和監督作用,從而建立起證券客戶(hù)交易結算資金安全運作的長(cháng)效機制。

其二,第三方存管制度將為證券業(yè)形成良性競爭的格局奠定堅實(shí)的基礎。過(guò)去,由于經(jīng)營(yíng)不善的證券公司可以通過(guò)挪用客戶(hù)保證金維持運營(yíng),不同證券公司在產(chǎn)品、服務(wù)、創(chuàng )新、風(fēng)險管控等方面的差距無(wú)法體現為競爭中的優(yōu)勝劣汰,證券市場(chǎng)中的資源無(wú)法通過(guò)競爭向優(yōu)勢券商集中,極大地降低了證券業(yè)資源配置的效率,影響了資本市場(chǎng)功能及作用的正常發(fā)揮。引入第三方存管制度以后,可以促進(jìn)各證券公司在合法、規范的環(huán)境下,通過(guò)優(yōu)質(zhì)服務(wù)和品牌創(chuàng )新豎立自己在行業(yè)競爭中的地位,促使證券市場(chǎng)形成良性互動(dòng)的局面。

其三,第三方存管制度是構建完整的證券投資者保護體系的內在需要。保護證券投資者利益是一個(gè)系統工程,需要多方面共同努力。一方面,需要加強和改善監管,從而糾正和查處證券市場(chǎng)的違法違規行為；另一方面,要完善證券公司治理結構,從而增強證券公股市術(shù)語(yǔ)詳述啥叫第三方存管司規范經(jīng)營(yíng)的自覺(jué)性。引入第三方存管,既是加強證券公司監管的手段,也是在事前和事中保護客戶(hù)資產(chǎn)安全的重要措施。

2005年10月,全國人大常委會(huì )第十八次會(huì )議修訂通過(guò)的《證券法》第一百三十九條規定,“證券公司客戶(hù)的交易結算資金應當存放在商業(yè)銀行,以每個(gè)客戶(hù)的名義單獨立戶(hù)管理”,這為實(shí)施客戶(hù)交易結算資金第三方存管制度提供了法律基礎?？梢灶A計,隨著(zhù)證券公司綜合治理工作的穩步推進(jìn),客戶(hù)交易結算資金第三方存管制度也一定會(huì )發(fā)揮出特有的作用,成為我國資本市場(chǎng)長(cháng)期健康發(fā)展的重要基石。