波浪理論

　　 股價(jià)的波動(dòng)與在自然中的潮汐現象極其相似，在多頭市況下，每一個(gè)高價(jià)都會(huì )是后一波的墊底價(jià)，在空頭市況下，每一個(gè)底價(jià)都會(huì )是后一波的天價(jià)。如果投資者能審時(shí)度勢，把握股價(jià)的波動(dòng)大勢趨向的話(huà)，不必老圍著(zhù)股價(jià)的小小波動(dòng)而忙出忙進(jìn)，而隨著(zhù)大勢一路做多或一路做空，這樣既能抓住有利時(shí)機賺取大錢(qián)，又能規避不測之險及時(shí)停損，艾略特的波浪理論為投資者很好地提供了判別股價(jià)波動(dòng)大勢的有效工具。

　　 艾略特（RaLPH Nelaon Elliot，1871-1948）是波浪理論的創(chuàng )始者，他曾經(jīng)是專(zhuān)業(yè)的會(huì )計師，專(zhuān)精于餐館業(yè)與鐵路業(yè)，由于在中年染上重病，在1927年退休，長(cháng)期住在加州休養。就在他休養的康復時(shí)期，他發(fā)展出自已的股價(jià)波浪理論，很顯然，艾略特的波浪理論是受到道氏理論的影響，而有許多的共同點(diǎn)，道氏理論主要對股市的發(fā)展趨勢給予了較完美的定性解釋，而艾略物則在定量分析上提出了獨到的見(jiàn)解。

　　 艾略特的大量股市理論論文主要是在1939年發(fā)表的，在1946距艾略特去世前兩年，艾略特明確地寫(xiě)下了波浪理論專(zhuān)著(zhù)“Natre's lsw-The Secnt of the universe”。 這一書(shū)名聽(tīng)來(lái)有些夸大。這是因為艾略特自認為他的股市理論是屬于大自然法則的一部分，這一法則支配人類(lèi)所有的活動(dòng)，我們暫且不去考究這一定言，而將注意力集中在他對股市規律的研究。

　　 許多從事過(guò)波浪理論研究并在實(shí)際操作中付諸實(shí)施的投資者都曾會(huì )感到波浪理論不易領(lǐng)會(huì )，甚至望而生畏。波浪理論的基本原則其實(shí)很簡(jiǎn)單，讀者在不久將會(huì )發(fā)現波浪理論涵蓋的許多要點(diǎn)?？雌饋?lái)似曾相識，這是因為波浪理論的許多架構，相當符合道氏理論的原理和傳統的圖型技術(shù)。不過(guò)，波浪理論已超越傳統的圖型分析技術(shù)，能夠針對市場(chǎng)的波動(dòng)，提供全盤(pán)性的分析角度、得以解釋特定的圖形型態(tài)發(fā)展的原因與時(shí)機，以及圖形本身所代表的意義，波浪理論同時(shí)也能夠幫助市場(chǎng)分析師、找出市場(chǎng)循環(huán)周期的所在。

　　 曾經(jīng)有人說(shuō)過(guò)，多數的技術(shù)分析，在本質(zhì)上是屬于逐勢分析。道氏理論，且不談其所有的優(yōu)點(diǎn)，也是在趨勢形成之后，才出現確認的訊號，波浪理論則能更進(jìn)一步的對頭部與底部作出預警訊號，而且能以較傳統的分析方法加以確認，在以下的章節，我們將重點(diǎn)指出波浪理論與較為人熟知的圖型分析的兩者之間的共同點(diǎn)。

[編輯本段]數浪的基本規則有四種。

　　 投資者應了解，艾略特的波浪理論其關(guān)鍵主要包括三個(gè)部分，第一，為波浪的形態(tài)；第二，為浪與浪之間的比例關(guān)系；第三，作為浪間的時(shí)間間距。而這三者之間，浪的形態(tài)最為重要。

　　 波浪的形態(tài)，是艾略特波浪理論的立論基礎，所以，數浪的正確與否，對成功運用波浪理論進(jìn)行投資時(shí)機的掌握至關(guān)重要。 所謂數浪的基本規則，只有兩條。如果投資者能對這兩條基本數浪規則在平時(shí)運用中堅守不移，可以說(shuō)已經(jīng)成功了一半。

　　 數浪的兩條基本規則： 一、第三浪（第三推動(dòng)）永遠不是3個(gè)驅動(dòng)浪（第一、三、五浪）中最短的一個(gè)浪。在股價(jià)的實(shí)際走勢中，通常第三浪是最具有爆炸性的一浪，也經(jīng)常會(huì )成為最長(cháng)的一個(gè)浪。 二、第四個(gè)浪的底部，不可以低于第一個(gè)浪的浪頂。

　　 除了以上兩個(gè)在數浪時(shí)的鐵律外，還有兩個(gè)補充規則，這兩個(gè)補充規則并非是牢不可破的鐵律,它主要是幫助投資者能更好的判別浪型,協(xié)助正確數浪工作。

　　 補充規則一：交替規則，如果在整個(gè)浪形循環(huán)中，第二個(gè)浪以簡(jiǎn)單的形態(tài)出現，則第四浪多數會(huì )以較為復雜的形態(tài)出現。第二浪和第四浪就性質(zhì)而言，都屬于逆流行走的調整浪，而調整浪的形態(tài)有許許多多種子類(lèi)型。這條補充規則，能較好地幫助投資者分析和推測市場(chǎng)價(jià)格的未來(lái)發(fā)展和變化，從而把握住出入的時(shí)機。

　　 補充規則二：股市在上升一段后進(jìn)入調整期，尤其是當調整浪乃屬于第四浪的時(shí)候，多數會(huì )在較低一級的第四浪內完成。通常性情況下，會(huì )在接近終點(diǎn)附近完結。這條補充規則主要是為投資者提供調整的終結點(diǎn)，從而使投資者了解在調整臨近終結時(shí)，應注意做多、做空時(shí)的策略。不使投資者操作犯方向性的大錯，鑄成不可逆轉的局面。

　　 波浪的特性有九種。

　　 波浪理論在具體運用中，常常會(huì )遇到較為難以分辨的市況，發(fā)現幾個(gè)同時(shí)可以成立的數浪方式。所以，投資者有必要了解各個(gè)波浪的特性。

　　 第一浪 在整個(gè)波浪循環(huán)開(kāi)始后，一般市場(chǎng)上大多數投資者并不會(huì )馬上就意識到上升波段已經(jīng)開(kāi)始。所以，在實(shí)際走勢中，大約半數以上的第一浪屬于修筑底部形態(tài)的一部分。由于第一浪的走出一般產(chǎn)生于空頭市場(chǎng)后的末期，所以，市場(chǎng)上的空頭氣氛以及習慣于空頭市場(chǎng)操作的手法未變，因此，跟隨著(zhù)屬于筑底一類(lèi)的第一浪而出現的第二浪的下調幅度，通常都較大。

　　 第二浪 上面已經(jīng)提過(guò)，通常第二浪在實(shí)際走勢中調整幅度較大，而且還具有較大的殺傷力，這主要是因為市場(chǎng)人士常常誤以為熊市尚未結束，第二浪的特點(diǎn)是成交量逐漸萎縮，波動(dòng)幅度漸漸變窄，反映出拋盤(pán)壓力逐漸衰竭，出現傳統圖形中的轉向形態(tài)，例如常見(jiàn)的頭肩、雙底等。

　　 第三浪 第三浪在絕大多數走勢中，屬于主升段的一大浪，因此，通常第三浪屬于最具有爆炸性的一浪。它的最主要的特點(diǎn)是：第三浪的運行時(shí)間通常會(huì )是整個(gè)循環(huán)浪中的最長(cháng)的一浪，其上升的空間和幅度亦常常最大；第三浪的運行軌跡，大多數都會(huì )發(fā)展成為一漲再漲的延升浪；在成交量方面，成交量急劇放大，體現出具有上升潛力的量能；在圖形上，常常會(huì )以勢不可擋的跳空缺口向上突破，給人一種突破向上的強烈訊號。

　　 第四浪 從形態(tài)的結構來(lái)看，第四浪經(jīng)常是以三角形的調整形態(tài)進(jìn)行運行。第四浪的運行結束點(diǎn)，一般都較難預見(jiàn)。同時(shí)，投資者應記住，第四浪的浪底不允許低于第一浪的浪頂。

　　 第五浪 在股票市場(chǎng)中，第五浪是三大推動(dòng)浪之一，但其漲幅在大多數情況下比第三浪小。第五浪的特點(diǎn)是市場(chǎng)人氣較為高漲,往往樂(lè )觀(guān)情緒充斥整個(gè)市場(chǎng)。從其完成的形態(tài)和幅度來(lái)看，經(jīng)常會(huì )以失敗的形態(tài)而告終。在第五上升浪的運行中，二、三線(xiàn)股會(huì )突發(fā)奇想，普遍上升，而常常會(huì )升幅極其可觀(guān)。

　　 A浪 在上升循環(huán)中，A浪的調整是緊隨著(zhù)第五浪而產(chǎn)生的，所以，市場(chǎng)上大多數人士會(huì )認為市勢仍未逆轉，毫無(wú)防備之心，只看作為一個(gè)短暫的調整。A浪的調整形態(tài)通常以?xún)煞N形式出現，平坦型形態(tài)與三字形形態(tài)，它與B浪經(jīng)常以交叉形式進(jìn)行形態(tài)交換。

　　 B浪 B浪的上升常常會(huì )作為多方的單相思，升勢較為情緒化，這主要是市場(chǎng)上大多數人仍未從牛市沖天的市道中醒悟過(guò)來(lái)，還以為上一個(gè)上升尚未結束，在圖表上常常出現牛市陷阱，從成交量上看，成交稀疏，出現明顯的價(jià)量背離現象，上升量能已接濟不上。

　　 C浪 緊隨著(zhù)B浪而后的是C浪，由于B浪的完成頓使許多市場(chǎng)人士醒悟，一輪多頭行情已經(jīng)結束，期望繼續上漲的希望徹底破滅，所以，大盤(pán)開(kāi)始全面下跌，從性質(zhì)上看，其破壞力較強。

　　 波浪等級劃分。

　　 艾略特波浪理論中的基本信條之一是“時(shí)間的長(cháng)短不會(huì )改變波浪的形態(tài)，因為市場(chǎng)仍會(huì )依照其基本的形態(tài)發(fā)展。波浪在其運行中可以拉長(cháng)，亦可以縮短，但其根本的形態(tài)則永恒不變?！备鶕鲜隼碚?，一個(gè)超級循環(huán)的波浪，與一個(gè)極短線(xiàn)的波浪（例如分時(shí)價(jià)格走勢）比較，其基本的形態(tài)與會(huì )依照一定的模式進(jìn)行。分析的方法亦大同小異。所不同者，乃涉及的波浪級數高低有異而已。

　　 在艾略特的波浪理論中，他將股市運動(dòng)中的波浪級數分為九級，從他那時(shí)研究所得到的資料將最小至最大的波浪給予不同的名稱(chēng)。不過(guò)名稱(chēng)對于波浪分析者工作實(shí)際上并不重要。通常而言，一個(gè)超級循環(huán)的波浪可包含數年甚至數十年的走勢。至于微波和最細波，則屬于短期的波浪，需要利用每小時(shí)走勢圖方能加以分析。

　　 由以上的論述，我們可以對股市的波浪劃分情況作個(gè)結論：

　　 1、股價(jià)的運動(dòng)方式不是單純的呈一條直線(xiàn)，而是如波浪起伏而變化的。

　　 2、推動(dòng)波或主要趨勢行進(jìn)方向相關(guān)的波浪，可細分為五個(gè)小級波浪，修正波或者和主要趨勢行進(jìn)方向相反的波浪，可細分三個(gè)更小等級的波浪。

　　 3、當一個(gè)完整股市的八波運動(dòng)構成一個(gè)周期（五升三跌）后，這個(gè)周期便又成為另一個(gè)更大等級的股市周期中的一部分。

　　 4、波浪的形狀會(huì )成為擴張或緊縮式行進(jìn)，但其基本形態(tài)并不因時(shí)間而改變。

　　 波動(dòng)原理的標記方法

　　 為了掌握波動(dòng)原理，需要了解波的標記符號及標記方法。但是波的等級是相對的概念，波的標記之核心在于選擇一種最有效率的標記方法。

　　 艾略特選用了下述九個(gè)術(shù)語(yǔ)來(lái)記述波浪等級：

　　 特大超級循環(huán)級(Grand Superrcyclc)

　　 超級循環(huán)級(Supercycle)循環(huán)級(Cycle)

　　 基本級（Primary）

　　 中型級（Intermediate）

　　 小型級（Minor）

　　 細級（Minute）

　　 微級（Minuette）

　　 次微級（subminuette）

　　 在波浪理論應用中如何準確地辨別波的級別常常是一個(gè)困難的問(wèn)題。特別是在一個(gè)新的波開(kāi)始時(shí)，很難

　　 判定最后的小波屬于哪個(gè)級別。幸運的是波浪等級僅僅是相對的概念。但是盡管這樣，以上的等級標號仍反映了波的相對大小。例如，當論及美國股市自1932年上升時(shí)，其股價(jià)波浪等級一般按下述方式歸類(lèi)：

　　 1932—1937 第一個(gè)循環(huán)級的波浪

　　 1937—1942 第二個(gè)循環(huán)級的波浪

　　 1942—1965(6) 第三個(gè)循環(huán)級的波浪

　　 1965(6)—1974 第四個(gè)循環(huán)級的波浪

　　 1974—19?? 第五個(gè)循環(huán)級的波浪

　　 每個(gè)循環(huán)級的波浪之子波就是基本級的波浪．進(jìn)一步又可分為中型級波浪等等。

　　 還可以用數字波（Numbered Waves）和字母波（Lettered Waves）來(lái)標識股市中波浪的不同等級。

　　 波波等級 五個(gè)方向波 三個(gè)調整波

　　 超級循環(huán)級 (I) (II) (III) (IV) (V) (A) (B) (C)

　　 循環(huán)級 I II III IV V A B C

　　 基本級 [1] [2] [3] [4] [5] [A] [B] [C]

股市相關(guān)術(shù)語(yǔ)簡(jiǎn)侃到底什么是波浪理論 　　 中型級 (1) (2) (3) (4) (5) (a) (b) (c)

　　 小型級 1 2 3 4 5 A B C

　　 細級 I ii iii iv v a b c

　　 微級 1 2 3 4 5 a b c

　　 上述表記方法非常接近艾略特使用的方法，但下述方法卻更加序列化。

　　 波波等級 五個(gè)方向波 三個(gè)調整波

　　 特大超級循環(huán)級 [I] [II] [III] [IV] [V] [A] [B] [C]

　　 超級循環(huán)級 (I) (II) (III) (IV) (V) (A) (B) (C)

　　 循環(huán)級 I II III IV V A B C

　　 基本級 I II III IV V A B C

　　 中型級 [1] [2] [3] [4] [5] [a] [c]

　　 小型級 (1) (2) (3) (4) (5) (a) (b) (c)

　　 細級 1 2 3 4 5 a b c

　　 微級 1 2 3 4 5 a b c

　　 在艾略特的記號系列中，"CYCLE"僅僅是用來(lái)表述波浪的等級，而非在特殊意義上的"循環(huán)"（Cycle）。通常，有基本級或循環(huán)級的波。也容易和道氏理論中的主升運動(dòng)（Primary Swing）或主升市場(chǎng)（Primary Bull Market）的用語(yǔ)相混淆。其實(shí)至于用什么符號并不要緊，關(guān)鍵是選擇一種最有效率的表述方法。此外我們還要涉及一個(gè)定義牛市和熊市的問(wèn)題。超級循環(huán)的B波在特大超級循環(huán)中可能持續相當長(cháng)的時(shí)間且幅度極大，甚至超過(guò)許多牛市，因而在公共媒體上往往也成為所謂牛市，盡管在彼動(dòng)原理的體系上仍被標為熊市記號。

　　 統而言之，波浪理論之下有許多不同大小的牛市和熊市。仔細考察一下艾略特之基本概念，實(shí)際上牛市很簡(jiǎn)單地說(shuō)就是一個(gè)上升5波，而熊市則是一系列調整這一上升趨勢的波動(dòng)。

　　 神奇數字系列。

　　 一、斐波南希數列為波浪理論的結構基礎

　　 艾略特，波浪理論的開(kāi)山祖師，在1934年公開(kāi)發(fā)表波浪理論，指出股市走勢依據一定的模式發(fā)展，漲落之間，各種波浪有節奏地重復出現，艾略特創(chuàng )立的波浪理論，屬于一整套精細的分析工具，包括下列三個(gè)課題：1、波浪運行的形態(tài)；2、浪與浪之間的比率；3、時(shí)間星期。

　　 艾略特在1946年發(fā)表的第二本著(zhù)作，索性就命名為《大自然的規律》（Nature's Law）。波浪理論第二個(gè)重要課題，系浪與浪之間的比率，而該比率實(shí)際上跟隨神奇數字系列發(fā)展。艾略特在《大自然的規律》一書(shū)中談到，其波浪理論的數字基礎是一系列的數列，是斐波南希在13世紀時(shí)所發(fā)現的，因此，此數列一般卻稱(chēng)之謂斐波南希數列。

　　 神奇數字系列本身屬于一個(gè)極為簡(jiǎn)單的數字系列，但其間展現的各種特點(diǎn)，令人對大自然奧秘，感嘆玄妙之余，更多一份敬佩。 其實(shí)早在中國《道德經(jīng)》第四十三章中就道出了神奇數字系列的真諦：“道生一，一生二，二生三，三生萬(wàn)物?！鄙衿鏀底窒盗邪ㄏ铝袛底?： 1，2，3，5，8，13，21，34，55，89，144，233，377，610，987，1597……直至無(wú)限。

　　 構成斐波南希神奇數字系列的基礎非常簡(jiǎn)單，由1，2，3開(kāi)始，產(chǎn)生無(wú)限數字系列，而3，實(shí)際上為1與2之和，以后出現的一系列數字，全部依照上述簡(jiǎn)單的原則，兩個(gè)連續出現的相鄰數字相加，等于一個(gè)后面的數字。例如3加5等于8，5加8等于13，8加13等于21，……直至無(wú)限。表面看來(lái)，此一數字系列很簡(jiǎn)單，但背后卻隱藏著(zhù)無(wú)窮的奧妙。

　　 二、平方的秘密

　　 俄羅斯著(zhù)名數學(xué)家韋羅斯利夫，曾經(jīng)發(fā)表的神奇數字研究論文報告中，提示許多有關(guān)斐波南希神奇數字的神秘性，其中之一就是神奇數字平方的秘密。

　　 2、除了上述出現的兩個(gè)連續出現的神奇數字的平方具有的神奇的關(guān)系外，還具有兩個(gè)相隔出現的神奇數字平方的神奇關(guān)系。其方法就是兩相隔神奇數字的高位神奇數字的平方減去低位神奇數字的平方，兩平方數字之差的結果必然屬于另一個(gè)神奇數字。例： 55-22=21 88-33=55 1313-55=144…… 由上述分析，讀者不難理解，平方在波浪理論的定量分析上亦占有一定的地位。例如，全世界獨一無(wú)二的驚世股票豫園商城從其100元的票面飚升至10000元之上，正巧是其起始價(jià)的平方值附近。是否我們可斗膽地說(shuō)，滬市的起點(diǎn)是100附近，則未來(lái)等待它的目標10000點(diǎn)？！

　　 三、神奇數字比率

　　 波浪比波浪之間的比例，經(jīng)常出現的數字，包括0.236, 0.382, 0.618以及1.618等，這些數字中的0.382和0.618我們亦稱(chēng)之為黃金分割比率。實(shí)際上，上述比率的來(lái)源，亦來(lái)自于神奇數字系列。

　　 1、在斐波南希的神奇數字系列中，任取相鄰兩神奇數字，將低位的神奇數字比上高位的神奇數字，其計算的結果會(huì )逐漸接近于0.618，數值位愈高的數字，其比率會(huì )更接近于0.618。 2、在斐波南希的神奇數字系列中，任取相鄰兩神奇數字，若與上述相反，將高位的神奇數字比上低位的神奇數字，則其計算的結果會(huì )漸漸趨近于1.618。同理，數值位取得愈高，則此比率會(huì )愈接近于1.618， 3、若取相鄰隔位兩個(gè)神奇數字相除，則通過(guò)高位與低位兩數字的交換，可分別得到接近于038.2及2.618的比率。 4、將0.382與0.618兩個(gè)重要的神奇數字比率相乘則可得另一重要的神奇數字比率：0.3820.618=0.236 上述幾個(gè)由神奇數字演變出來(lái)的重要比率：0.236,0.382,2.618以及0.5（其中0.236和0.618是著(zhù)名的黃金分割比率）是波浪理論中預測未來(lái)的高點(diǎn)或低點(diǎn)的重要工具。

　　 四、神奇數字與股價(jià)波浪

　　 在波浪理論的范疇內，多頭市況（牛市）階段可以由一個(gè)上升浪代表，亦可以劃分為五個(gè)小浪，或者進(jìn)一步劃分為二十一個(gè)次級浪甚至還可以繼續細分出長(cháng)至八十九個(gè)細浪，對于空頭市況（熊市）階段，則可以由一個(gè)大的下跌浪代表，同樣對一個(gè)大的下跌浪可以劃分為三個(gè)次級波段?；蛘呖梢赃M(jìn)一步地再劃分出十三個(gè)低一級的波浪甚至最后可看到五十五個(gè)細浪。

　　 綜上所述，我們可以不難理解地得出這樣的結論，一個(gè)完整的升跌循環(huán)，可以劃分為二、八、三十四或一百四十四個(gè)波浪。在此不難發(fā)現，上面出現的數目字，包括1、2、3、5、8、13、21、34、55、89及144，全部都屬于神奇數字系列。

　　 浪與浪之間的比率關(guān)系，亦經(jīng)常受到斐波南希神奇數字組合比率的影響，下面我們介紹神奇比率與度量浪與浪之間的比例關(guān)系的具體運用：

　　 1、對于推動(dòng)浪來(lái)說(shuō)，如果推動(dòng)浪中的一個(gè)子浪成為延伸浪的話(huà)，則其他兩個(gè)推動(dòng)浪不管其運行的幅度還是運行的時(shí)間，都將會(huì )趨向于一致。也就是說(shuō)，當推動(dòng)浪中的第三浪在走勢中成為延伸浪時(shí)，則其他兩個(gè)推動(dòng)浪，第一浪與第五浪的升幅和運行時(shí)間將會(huì )大致趨于相同。假如并非完全相等。則極有可能以0.618的關(guān)系相互維系。

　　 2、第五浪最終目標，可以根據第一浪浪底至第二浪浪頂距離來(lái)進(jìn)行預估，他們之間的關(guān)系，通常亦包含有神奇數字組合比率的關(guān)系。

　　 3、對于A(yíng)-B-C三波段調整浪來(lái)說(shuō)，C浪的最終目標值可能根據A浪的幅度來(lái)預估。C浪的長(cháng)度，在實(shí)際走勢中，會(huì )經(jīng)常是A浪的1.618倍。當然我們也可以用下列公式預測C浪的下跌目標：A浪浪底減A浪乘0.618；

　　 4、對于對稱(chēng)三角形的整理形態(tài)的波浪走勢來(lái)看，在對稱(chēng)三角形內，每個(gè)浪的升跌幅度與其他浪的比率，通常以0.618的神奇比例互相維系。

　　 所以，波浪理論與神奇數字，關(guān)系親密。為使讀者能較好地運用神奇數字對波浪的定量分析，下面列出與神奇數字比率及其派生出來(lái)的數字比率的特性：

　　 （一）0.382：第四浪常見(jiàn)的回吐比率及部分第二浪的回吐百分比，B浪的回吐過(guò)程（ABC浪以之字形運行）；

　　 （二）0.618：大部分第二浪的調整深度。對于A(yíng)BC浪以之字形出現時(shí)，B浪的調整比率。第五浪的預期目標與0.618有關(guān)。三角形內的浪浪之音質(zhì)比例由0.618來(lái)維系；

　　 （三）0.5：0.5是0.382與0.618之間的中間數，作為神奇數比率的補充。對于A(yíng)BC之字型調整浪，B浪的調整幅度經(jīng)常會(huì )由0.5所維系。

　　 （四）0.236：是由0.382與0.618兩神奇數字比率相乘派生出來(lái)的比率值。有時(shí)會(huì )作為第三浪或第四浪的回吐比率，但一般較為少見(jiàn)，常常是在事后才如夢(mèng)初醒，調整過(guò)程已經(jīng)結束；

　　 （五）1.236與1.382：對于A(yíng)BC不規則的調整形態(tài)，我們可以利用B浪與A浪的關(guān)系，借助1.236與1.382兩神奇比例數字來(lái)預估B浪的可能目標值；

　　 （六）1.618：由于第三浪在三個(gè)推動(dòng)浪中多數為最長(cháng)一浪，以及大多數C 浪極具破壞力。所以，我們可以利用1.618來(lái)維系第一浪與第三浪的比例關(guān)系和C 浪與A浪的比例關(guān)系； 對于斐波南希神奇系列數字，讀者已經(jīng)了解到在波浪理論中，尤其在對波浪理論的定量分析中，起著(zhù)極其重要的作用。其中0.382與0.618為常用的兩個(gè)神奇數字比率。其使用頻率較其它的比率要高得多。

　　 在使用上述神奇數字比率時(shí)，投資者和分析者若與波浪形態(tài)配合，再加上動(dòng)力系統指標的協(xié)助，能較好地預估股價(jià)見(jiàn)頂見(jiàn)底的訊號。

　　 另一方面,如果回吐幅度超過(guò)45%,則可以斷言0.382的支撐或阻力作用已失去。

　　 同樣，當調整幅度超過(guò)70%時(shí)，亦表明0.618防線(xiàn)宣告失守。根據上述原則，投資者在具體操作時(shí)可以利用它來(lái)設置停損點(diǎn)。

　　 波浪理論的四個(gè)基本特點(diǎn)。

　　 1、股價(jià)指數的上升和下跌將會(huì )交替進(jìn)行。

　　 2、推動(dòng)浪和調整浪是價(jià)格波動(dòng)兩個(gè)最基本型態(tài)，而推動(dòng)浪（即與大市走向一致的波浪）可以再分割成五個(gè)小浪，一般用第１浪、第２浪、第３浪、第４浪、第５浪來(lái)表示，調整浪也可以劃分成三個(gè)小浪，通常用Ａ浪、Ｂ浪、Ｃ浪表示。

　　 3、在上述八個(gè)波浪（五上三落）完畢之后，一個(gè)循環(huán)即告完成，走勢將進(jìn)入下一個(gè)八波浪循環(huán)。

　　 4、時(shí)間的長(cháng)短不會(huì )改變波浪的形態(tài)，因為市場(chǎng)仍會(huì )依照其基本型態(tài)發(fā)展。波浪可以拉長(cháng)，也可以縮細，但其基本型態(tài)永恒不變。

　　 總之，波浪理論可以用一句話(huà)來(lái)概括：即"八浪循環(huán)"。

　　 波浪的形態(tài)。

　　 如何來(lái)劃分上升五浪和下跌三浪呢?一般說(shuō)來(lái),八個(gè)浪各有不同的表現和特性：

　　 第１浪：（1）幾乎半數以上的第１浪，是屬于營(yíng)造底部型態(tài)的第一部分，第１浪是循環(huán)的開(kāi)始，由于這段行情的上升出現在空頭市場(chǎng)跌勢后的反彈和反轉，買(mǎi)方力量并不強大，加上空頭繼續存在賣(mài)壓，因此，在此類(lèi)第１浪上升之后出現第２浪調整回落時(shí)，其回檔的幅度往往很深；（2）另外半數的第１浪，出現在長(cháng)期盤(pán)整完成之后，在這類(lèi)第１浪中，其行情上升幅度較大，經(jīng)驗看來(lái)，第１浪的漲幅通常是5浪中最短的行情。

　　 第２浪：這一浪是下跌浪，由于市場(chǎng)人士誤以為熊市尚未結束，其調整下跌的幅度相當大，幾乎吃掉第１浪的升幅，當行情在此浪中跌至接近底部（第１浪起點(diǎn)）時(shí)，市場(chǎng)出現惜售心理，拋售壓力逐漸衰竭，成交量也逐漸縮小時(shí)，第２浪調整才會(huì )宣告結束，在此浪中經(jīng)常出現轉向型態(tài)，如頭底、雙底等。

　　 第３浪：第３浪的漲勢往往是最大，最有爆發(fā)力的上升浪，這段行情持續的時(shí)間與幅度，經(jīng)常是最長(cháng)的，市場(chǎng)投資者信心恢復，成交量大幅上升，常出現傳統圖表中的突破訊號，例如裂口跳升等，這段行情走勢非常激烈，一些圖形上的關(guān)卡，非常輕易地被穿破，尤其在突破第１浪的高點(diǎn)時(shí)，是最強烈的買(mǎi)進(jìn)訊號，由于第３浪漲勢激烈，經(jīng)常出現"延長(cháng)波浪"的現象。

　　 第４浪：第４浪是行情大幅勁升后調整浪，通常以較復雜的型態(tài)出現，經(jīng)常出現"傾斜三角形"的走勢，但第４浪的底點(diǎn)不會(huì )低于第１浪的頂點(diǎn)。

　　 第5浪：在股市中第5浪的漲勢通常小于第３浪，且經(jīng)常出現失敗的情況，在第5浪中，二、三類(lèi)股票通常是市場(chǎng)內的主導力量，其漲幅常常大于一類(lèi)股（績(jì)優(yōu)藍籌股、大型股），即投資人士常說(shuō)的"雞犬升天"，此時(shí)市場(chǎng)情緒表現相當樂(lè )觀(guān)。

　　 第Ａ浪：在Ａ浪中，市場(chǎng)投資人士大多數認為上升行情尚未逆轉，此時(shí)僅為一個(gè)暫時(shí)的回檔現象，實(shí)際上，Ａ浪的下跌，在第5浪中通常已有警告訊號，如成交量與價(jià)格走勢背離或技術(shù)指標上的背離等，但由于此時(shí)市場(chǎng)仍較為樂(lè )觀(guān)，Ａ浪有時(shí)出現平勢調整或者"之"字型態(tài)運行。

　　 第Ｂ浪：Ｂ浪表現經(jīng)常是成交量不大，一般而言是多頭的逃命線(xiàn)，然而由于是一段上升行情，很容易讓投資者誤以為是另一波段的漲勢，形成"多頭陷阱"，許多人士在此期慘遭套牢。

　　 第Ｃ浪：是一段破壞力較強的下跌浪，跌勢較為強勁，跌幅大，持續的時(shí)間較長(cháng)久，而且出現全面性下跌。

　　 從以上看來(lái)，波浪理論似乎頗為簡(jiǎn)單和容易運用，實(shí)際上，由于其每一個(gè)上升/下跌的完整過(guò)程中均包含有一個(gè)八浪循環(huán)，大循環(huán)中有小循環(huán)，小循環(huán)中有更小的循環(huán)，即大浪中有小浪，小浪中有細浪，因此，使數浪變得相當繁雜和難于把握，再加上其推動(dòng)浪和調整浪經(jīng)常出現延伸浪等變化型態(tài)和復雜型態(tài)，使得對浪的準確劃分更加難以界定，這兩點(diǎn)構成了波浪理論實(shí)際運用的最大難點(diǎn)。

　　 波浪理論的幾個(gè)基本要點(diǎn)。

　　 1、一個(gè)完整的循環(huán)包括八個(gè)波浪，五上三落。

　　 2、波浪可合并為高一級的浪，亦可以再分割為低一級的小浪。

　　 3、跟隨主流行走的波浪可以分割為低一級的五個(gè)小浪。

　　 4、１、３、5三個(gè)波浪中，第３浪不可以是最短的一個(gè)波浪。

　　 5、假如三個(gè)推動(dòng)論中的任何一個(gè)浪成為延伸浪，其余兩個(gè)波浪的運行時(shí)間及幅度會(huì )趨一致。

　　 6、調整浪通常以三個(gè)浪的形態(tài)運行。

　　 7、黃金分割率奇異數字組合是波浪理論的數據基礎。

　　 8、經(jīng)常遇見(jiàn)的回吐比率為0.382、0.5及0.618。

　　 9、第四浪的底不可以低于第一浪的頂。

　　 10、波浪理論包括三部分：型態(tài)、比率及時(shí)間，其重要性以排行先后為序。

　　 11、波浪理論主要反映群眾心理。越多人參與的市場(chǎng)，其準確性越高。

　　 波浪理論的缺陷。

　　 1、波浪理論家對現象的看法并不統一。每一個(gè)波浪理論家，包括艾略特本人，很多時(shí)都會(huì )受一個(gè)問(wèn)題的困擾，就是一個(gè)浪是否已經(jīng)完成而開(kāi)始了另外一個(gè)浪呢？有時(shí)甲看是第一浪，乙看是第二浪。差之毫厘，失之千里?？村e的后果卻可能十分嚴重。一套不能確定的理論用在風(fēng)險奇高的股票市場(chǎng)，運作錯誤足以使人損失慘重。

　　 2、甚至怎樣才算是一個(gè)完整的浪，也無(wú)明確定義，在股票市場(chǎng)的升跌次數絕大多數不按五升三跌這個(gè)機械模式出現。但波浪理論家卻曲解說(shuō)有些升跌不應該計算入浪里面。數浪（WaveCount）完全是隨意主觀(guān)。

　　 3、波浪理論有所謂伸展浪（ExtensionWaves），有時(shí)五個(gè)浪可以伸展成九個(gè)浪。但在什么時(shí)候或者在什么準則之下波浪可以伸展呢？艾略特卻沒(méi)有明言，使數浪這回事變成各自啟發(fā)，自己去想。

　　 4、波浪理論的浪中有浪，可以無(wú)限伸延，亦即是升市時(shí)可以無(wú)限上升，都是在上升浪之中，一個(gè)巨型浪，一百幾十年都可以。下跌浪也可以跌到無(wú)影無(wú)蹤都仍然是在下跌浪。只要是升勢未完就仍然是上升浪，跌勢未完就仍然在下跌浪。這樣的理論有什么作用？能否推測浪頂浪底的運行時(shí)間甚屬可疑，等于純粹猜測。

　　 5、艾略特的波浪理論是一套主觀(guān)分析工具，毫無(wú)客觀(guān)準則。市場(chǎng)運行卻是受情緒影響而并非機械運行。波浪理論套用在變化萬(wàn)千的股市會(huì )十分危險，出錯機會(huì )大于一切。

　　 6、波浪理論不能運用于個(gè)股的選擇上。

　　 波浪理論與道瓊理論。

　　 其實(shí)在艾略特波浪理論產(chǎn)生之前，就已有人在研究觀(guān)察美國工業(yè)指數變動(dòng)時(shí)發(fā)現，股價(jià)指數的升落與漲跌，盡管在某一時(shí)點(diǎn)上是隨機不定的，但就股價(jià)指數的一段時(shí)期的波動(dòng)來(lái)看，它的漲跌起落的市場(chǎng)趨向猶如海洋的潮汐波動(dòng)，是有規律可循的。這種認為股價(jià)指數的漲跌波動(dòng)就象海潮起落的觀(guān)點(diǎn)，就是道氏理論的主要精髓。

　　 道瓊理論的創(chuàng )始人是美國的查爾斯道（Charles Dow）。此理論的重要印證工具是美國的運輸平均指數和工業(yè)平均指數，由于上述兩個(gè)工具是在同一市場(chǎng)上運行的，所以?xún)烧咂渲兄坏淖邉葑兓囟ê土硪粋€(gè)走勢變化相互輝映，彼此印證。道瓊理論中的最重要原則和觀(guān)點(diǎn)如下：

　　 1、價(jià)的漲跌導致大盤(pán)平均指數的上下落差，而指數上下波動(dòng)的現象必定反映出對大盤(pán)供需的影響因素。除了一些人類(lèi)暫時(shí)無(wú)法控制的且無(wú)法避免的自然災害，如地震、氣象天氣等無(wú)法由指數走勢上看出來(lái)外，指數的波動(dòng)是反映出市場(chǎng)中供需波動(dòng)的結果。

　　 2、道瓊理論把市場(chǎng)的趨勢分為三類(lèi)：主要趨勢（主波級）、次等級以及微波級。查爾斯道將市場(chǎng)的這種劃分情況比喻為海流運動(dòng)中的潮流（主波級）、海浪（次等波級）和浪花（微波級）。在這三種波動(dòng)級別中，以主波級的趨勢最應為投資人所需關(guān)心和追蹤的，通常作為股價(jià)的主波級在其運行發(fā)展過(guò)程中，其時(shí)間跨度會(huì )長(cháng)達幾個(gè)月，在國外較為規范的市場(chǎng)中，主波級行進(jìn)時(shí)間會(huì )長(cháng)達一年甚至數年，次等波級的走勢趨勢在時(shí)間上一般為數周或數個(gè)月，而微波浪花則以天作為時(shí)間單位來(lái)進(jìn)行的。

　　 3、主波級（主要趨勢）的發(fā)展階段，查爾斯道在道瓊斯理論中把它劃分為三段層次： 第一階段為打底過(guò)程。此時(shí)以股價(jià)的發(fā)展形態(tài)看，往往是成交量極度萎縮，市場(chǎng)極不熱絡(luò )，股價(jià)處于一種圓弧狀的谷底，利空漸漸出盡的情況，較有遠見(jiàn)的投資者正悄悄地尋覓時(shí)間逐級介入。 第二階段為底部完成向上。這一階段一般屬于技術(shù)派人士開(kāi)始漸漸介入，市場(chǎng)經(jīng)濟情況開(kāi)始改善，股價(jià)開(kāi)始上升。 第三階段為行情成長(cháng)爆發(fā)。第三階段主要體現在大眾投資者開(kāi)始積極參與，大量利多消息開(kāi)始在市場(chǎng)中和新聞媒體間傳播。市場(chǎng)的投機氣氛開(kāi)始愈來(lái)愈濃厚。

　　 4、量?jì)r(jià)須互相配合。道氏認為在股價(jià)走勢圖中，成交量應為研判股價(jià)走勢訊號的重要配合工具。量須放大作為股價(jià)上升的動(dòng)力與多頭市場(chǎng)的現象。如市道是處在空頭市道下，當股價(jià)下跌時(shí)，量會(huì )擴大，而對于一個(gè)反彈上升，反而量會(huì )縮小，呈現典型的價(jià)量背離現象。

　　 股價(jià)在運行途中，市場(chǎng)的各種情況在沒(méi)有出現任何反轉跡象前，股價(jià)運行的原有趨勢仍會(huì )維持著(zhù)有效的運動(dòng)。投資者和分析者可借一些技術(shù)分析工具來(lái)對股價(jià)的小波段進(jìn)行研判，作些即時(shí)短線(xiàn)買(mǎi)賣(mài)。如支撐線(xiàn)與阻力線(xiàn)、股價(jià)走勢的形態(tài)分析、股價(jià)趨勢線(xiàn)與股價(jià)平均成本線(xiàn)的分析等。通過(guò)這些技術(shù)上的綜合統計分析，來(lái)觀(guān)察市勢是否有反轉訊號的出現，從而抓住順勢而為的先機，或及時(shí)入場(chǎng)或準時(shí)退出。

　　 艾略特的波浪理論，在其基本觀(guān)察和判斷股價(jià)的波動(dòng)機理和原則有著(zhù)非常相似的論點(diǎn)，波浪理論和道瓊理論兩者都有一個(gè)共同的認識，就是股價(jià)走勢在一個(gè)攻擊推動(dòng)浪中，走勢應該在發(fā)展的過(guò)程較為堅挺穩健，且其指數形態(tài)亦能夠以良好的面貌配合走勢發(fā)展。但是當市場(chǎng)處于整理修正類(lèi)的股價(jià)波動(dòng)時(shí)，兩者則會(huì )發(fā)生分歧而無(wú)法相互印證，尤其是道瓊理論，它驗證走勢趨向的工具主要是工業(yè)指數和運輸指數，因為查爾斯道認為運用兩個(gè)指數確定一個(gè)主要趨勢后，會(huì )相互印證，而當兩個(gè)指數產(chǎn)生不同而背離情況時(shí)，道瓊理論和波浪理論相互就會(huì )出現無(wú)法印證的情況。

　　 應該說(shuō)，艾略特波浪理論中的大部分觀(guān)點(diǎn)與道瓊理論是相互吻合的，只是艾略特的波浪理論在定量方面對股價(jià)走勢的描述要強于道瓊理論，波浪理論只需要用一個(gè)大盤(pán)的指數就能對市場(chǎng)全貌走勢作出詮釋，并且，艾略特的波浪理論認為市場(chǎng)經(jīng)常會(huì )依照一個(gè)基本的節奏來(lái)行進(jìn)發(fā)展的。所以很自然瓊理論常常無(wú)法完全用足夠的理由來(lái)有效地對艾略特的波浪理論的波動(dòng)原理進(jìn)行說(shuō)明，然而，不管是艾略特的波浪理論，還是查爾斯道的道瓊理論，兩者的理論根基都是來(lái)用于實(shí)證觀(guān)察。因而從另一個(gè)角度來(lái)說(shuō)，道瓊理論中所發(fā)生的無(wú)法印證的走勢現象，有助于波浪理論者檢定趨勢是否會(huì )有反轉的意味。因而這二種理論對于市場(chǎng)走勢研判可以說(shuō)具有一種互補的功用，同時(shí)亦不能否認道瓊理論多年來(lái)的實(shí)證，畢竟波浪理論是從道瓊理論中繁衍出來(lái)的。

　　 波浪理論與技術(shù)分析。

　　 艾略特的波浪理論除了提供圖表上波浪形態(tài)的實(shí)證外，同時(shí)也幫助技術(shù)分析者了解何種走勢具有特定實(shí)質(zhì)上的意義。例如，在波浪理論中，三角形結構為一種多重趨勢線(xiàn)出現，而斜三角形和技術(shù)形態(tài)上的楔形模式具有同樣的意義。

　　 技術(shù)分析中的著(zhù)名形態(tài)“頭肩頂”，則可看為波浪理論中的標準頂點(diǎn)。而不規則的修正浪的頂點(diǎn)，則往往也會(huì )演變成“頭肩頂”的形態(tài)。

　　 旗型和三角型為波浪理論中級數極小的鋸齒型和三角型。雙重頂和雙重底則分別為波浪理論中的平臺型和失敗型態(tài)等波浪，至于趨勢線(xiàn)和趨勢軌道的預測方法，兩上理論立足點(diǎn)是相同的。 支撐和阻力線(xiàn)的意義，由波浪理論而言，當股市波浪正常進(jìn)行時(shí)，或者空頭市場(chǎng)的盡頭易于掌握時(shí)，則這條線(xiàn)便可明顯地得以判斷。例如，第一段的高點(diǎn)是第四段回檔的支撐點(diǎn)，技術(shù)性的圖表對于個(gè)股的研究是非常有用的，然而在整體方面則是有瑕疵的，而波浪理論則可以加以彌補，技術(shù)分析中所指的一些指標對于市場(chǎng)所處狀況的研判頗有幫助，同時(shí)亦有助于分析當時(shí)的市場(chǎng)心理。

　　 由于隨著(zhù)各階段波浪走勢發(fā)展的時(shí)間不同，在剖析界定波浪所處階段時(shí)則不能太依賴(lài)這些技術(shù)性指標，而忽略波浪理論中所指的一些互換實(shí)體。

　　 波浪理論與經(jīng)濟基本面分析。

　　 在證券資本市場(chǎng)中，機構投資者（包括法人機構、基金管理者）以及一些投資咨詢(xún)顧問(wèn)和市場(chǎng)分析者，對于股價(jià)未來(lái)趨勢的預測常常喜歡借助于一些諸如利率、匯率、通脹率等的經(jīng)濟指標。然而注意市場(chǎng)趨勢的艾略特認為，如果簡(jiǎn)單地能以經(jīng)濟指標而忽略市場(chǎng)的主要趨勢來(lái)作投資決策和行動(dòng)依據時(shí)，則注定會(huì )血本無(wú)歸。 應該說(shuō)，根據以往的市場(chǎng)表現，市場(chǎng)本身即是經(jīng)濟趨向的先鋒觀(guān)察，盡管在某一個(gè)時(shí)期，一些經(jīng)濟方面的因素在某個(gè)方面會(huì )影響到股價(jià)的波動(dòng)，然而，這層關(guān)系并不是永恒不變的。有時(shí)候，市場(chǎng)跌勢會(huì )發(fā)生在經(jīng)濟蕭條回落前，也有的時(shí)候，則會(huì )相反，市場(chǎng)跌勢會(huì )滯后于經(jīng)濟的回落。另一種情況是，通貨膨脹或者經(jīng)濟緊縮的發(fā)生，在某段時(shí)期會(huì )造成一輪多頭行情，而在某段時(shí)間卻會(huì )影響市場(chǎng)造成一波空頭行情。 對于股價(jià)走勢波動(dòng)的影響，縱然會(huì )受到一些額外的支出，信用擴張、赤字與通貨緊縮等的影響，艾略特的波浪原理依然會(huì )反映在整個(gè)股價(jià)波動(dòng)的走勢上，影響投資者理財的因素更會(huì )涉及到銀行、商人或政府在處理財務(wù)上的決策。由此而言，在所有的活動(dòng)中，主動(dòng)因素是互相牽連的，而波浪理論亦正好顯現出大眾的一般心理。

　　 波浪理論與新聞價(jià)值性的關(guān)系。

　　 在實(shí)際市勢評論中，盡管有許多金融行業(yè)的評論記者經(jīng)常試圖用當時(shí)即期性的新聞來(lái)評判和解釋市場(chǎng)的動(dòng)向，然而艾略特指出這實(shí)際上并沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的關(guān)聯(lián)。在大多數正常的情況下，市場(chǎng)總是充滿(mǎn)著(zhù)過(guò)多的利多和利空消息，而這些新聞均是為了給市場(chǎng)最近的走勢局面作一番合理性的解釋。在《自然法制》（Nature's Law）一書(shū)中，艾略特對新聞的價(jià)值如下的評論： 新聞是對一種已進(jìn)行一段時(shí)間的力量的一種遲緩認知，充其量只能對未知趨勢作個(gè)令人警駭的結論。對于各個(gè)新聞的實(shí)用性而言，均早已為市場(chǎng)老手作為炒作或投機的題材。艾略特認為沒(méi)有單獨一個(gè)或連串的新聞可以用來(lái)構成任何一個(gè)趨勢。由于市場(chǎng)與趨勢隨各個(gè)階段的情況不同而不同，同樣的新聞內容所造成的影響也各異。

　　 不管是在多頭市場(chǎng)還是空頭市場(chǎng)，艾略特認為市場(chǎng)均依一定的步伐向前邁進(jìn)，而市場(chǎng)對于新聞的反映，在市場(chǎng)的即時(shí)階段亦會(huì )表現出適當的程度。有些時(shí)候，會(huì )出現一些意想不到的事態(tài)發(fā)生，如地震、風(fēng)暴等各種自然災害。只有這類(lèi)自然事件（無(wú)論程度大小），市場(chǎng)作出一定反映后，很快就會(huì )消失其影響力，這些事件從根本上并不能改變既有的市場(chǎng)趨勢。艾略特認為，將新聞看作是股市的原動(dòng)力是很不合理的。造成股市運動(dòng)的內在動(dòng)力不是新聞或消息的本身，而是市場(chǎng)所處的運動(dòng)階段，說(shuō)得通俗一點(diǎn)就是波動(dòng)的等級。同樣的，新聞或消息對股市的繁榮、或蕭條時(shí)期的影響，其層面亦各自不同，當市場(chǎng)行進(jìn)的方向和一般所預期的方向不同時(shí)，靠新聞或消息來(lái)操作股票買(mǎi)賣(mài)的人，無(wú)異是靠運氣來(lái)測試他的成功。

　　 投資者常常會(huì )發(fā)現這種情況，在某一段時(shí)期中，當市場(chǎng)走向為新聞所影響時(shí)，后市的發(fā)展卻會(huì )與新聞消息背道而馳，一些利多與利空的出現，市場(chǎng)走勢并不會(huì )如一般人所認為的那樣結局。例如，在多頭行情剛剛起步的第一波，各種消息或者媒體新聞均會(huì )一如既往地以一種悲觀(guān)謹慎的筆調出現。而此時(shí)市場(chǎng)卻已露出多頭走勢的征兆。為此，市場(chǎng)趨向會(huì )按其既成的步調發(fā)展。這就是典型的所謂“利空消息出盡，大勢反轉”；而接著(zhù)產(chǎn)生的第三波與第五波的瘋狂揚升，只是利多的持續出現而漸漸在市場(chǎng)中得到充分的釋放而已，這種利多消息僅可看作在原有的趨勢中錦上添花而已。

　　 當市場(chǎng)在走向第五波的多頭末升段時(shí)，由于利多消息的出盡，此刻已能感覺(jué)到趨勢已有反轉的味道。盡管市場(chǎng)上仍還在散布各種樂(lè )觀(guān)的看法，戀多情緒不散，但是市場(chǎng)終將會(huì )以第五波的走勢而掉頭向下。

　　 總而言之，艾略特認為股市活動(dòng)能提前反映社會(huì )經(jīng)濟的變遷，市場(chǎng)的固有表現，基本上是來(lái)制造新聞和消息的，而并不是由新聞來(lái)創(chuàng )造股市榮辱。

　　 買(mǎi)賣(mài)股票進(jìn)行投資實(shí)際上是門(mén)通過(guò)持股與分配而達到追求利潤的投資理財學(xué)問(wèn)。一般來(lái)說(shuō)，在買(mǎi)賣(mài)股票時(shí)，選擇時(shí)機介入市場(chǎng)要比選擇個(gè)股來(lái)得更為重要。在開(kāi)始考慮何種股票具有潛力時(shí)，通常卻顯得比較容易，惟有在什么時(shí)間下買(mǎi)單則常常困擾人。無(wú)論是身為投資者或投機者，如果想成為贏(yíng)家，他必須洞察市場(chǎng)的主要趨勢，且順勢而為，選擇股性和市場(chǎng)方向一致的股票，而非逆勢去操作。完全依據基本面來(lái)買(mǎi)賣(mài)股票并不是一項完全正確的抉擇。這在滬深兩地市場(chǎng)屢見(jiàn)不鮮。

　　 有些時(shí)候，市場(chǎng)的股價(jià)趨勢會(huì )依據波浪理論的原理模型展開(kāi)，而個(gè)股走勢則并不是順勢行走。雖然有時(shí)候因波浪理論亦可以較好的分析個(gè)股股價(jià)走勢，但用波浪理論來(lái)對眾多的每一個(gè)個(gè)股去進(jìn)行分析則顯得有點(diǎn)過(guò)于瑣碎。簡(jiǎn)而言之，波浪理論主要的功用就是用來(lái)對后市大勢進(jìn)行研判。對于個(gè)股的判斷，一些技術(shù)分析中的劃線(xiàn)原理和技術(shù)指標較為有用，因此，投資者不應過(guò)于勉強地運用波浪理論中的波浪階段定位的原則，來(lái)處理和分析個(gè)股的走勢。

　　 艾略特認為在市場(chǎng)中個(gè)人的行動(dòng)一切從大眾心理為出發(fā)點(diǎn)，波浪理論對于個(gè)股的表現，看看某類(lèi)股票的表現，亦可反映出這種特點(diǎn)。在較大程度的波動(dòng)現象中，個(gè)股之間的差異則顯得不太重要?？傮w而言，波浪理論顯現出的是投資大眾總合的現象，而非詮釋個(gè)別投資者的心理。雖然在某一個(gè)時(shí)期，個(gè)別上市公司會(huì )逆境向前發(fā)展，但是，總體經(jīng)濟的行進(jìn)與發(fā)展可以由波浪理論的原理來(lái)證實(shí)，而個(gè)別經(jīng)濟體有著(zhù)它自己的體質(zhì)，所以我們可以了解個(gè)別股，如同個(gè)人所表現出的是總體的一部分。

　　 一滴水有自己的顏色和成份，但當它匯入大海而成為海洋的一部分時(shí)，也會(huì )跟隨著(zhù)海洋潮流前進(jìn)。因此，就交易所的個(gè)別股票而言，就宛如海洋中的水滴，跟隨趨勢發(fā)展。

　　 根據觀(guān)察，在多頭市場(chǎng)中75%以上的個(gè)股會(huì )呈多頭趨向，而在空頭市場(chǎng)中，則有90%以上的個(gè)股會(huì )隨勢而下。艾略特認為，關(guān)于波浪理論的適用性，應避免用來(lái)分析個(gè)股，除非大勢極為明朗，以及易于控制個(gè)股時(shí)。

　　 波浪理論精要點(diǎn)。

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波浪理論：

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