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我們常常在上市公司的分配方案中看到用利潤送股或者用資本公積金轉增股本的方案，假如送轉增比例較高的，我們就

接下來(lái)由股票入門(mén)交易來(lái)概述送轉增股本的市場(chǎng)效應，期待這行的專(zhuān)業(yè)知識可以所有普及化到。

送轉增股本的市場(chǎng)效應：

稱(chēng)為高送轉方案。這種高送轉方案在市場(chǎng)發(fā)展的初期曾受到投資者的熱烈追捧，即使到現在也是市場(chǎng)的熱點(diǎn)之一。



　　由于送轉增股本之后公司的業(yè)績(jì)沒(méi)有變化，股價(jià)經(jīng)過(guò)交易所除權以后PE也不會(huì )發(fā)生變化，所以對于理性的投資者來(lái)說(shuō)高送轉并不一定能增加吸引力。然而我們知道，維持每個(gè)交易日進(jìn)行交易的買(mǎi)賣(mài)雙方并不一定是真正的價(jià)值投資者，其中絕大多數屬于短線(xiàn)交易者，因此這些短線(xiàn)交易者對于股價(jià)評判的標準往往會(huì )對市場(chǎng)有較大的影響。



　　盡管經(jīng)過(guò)高送轉之后股本和股價(jià)都發(fā)生

了變化，但對于短線(xiàn)交易者來(lái)說(shuō)首先沖擊大腦的并不是股本，因為在行情演變過(guò)程中股本是相對不變的，而股價(jià)卻是一直在變化的。當高送轉方案實(shí)施后股價(jià)將會(huì )有一個(gè)物理上的大幅度回落，這一點(diǎn)對于短線(xiàn)交易者來(lái)說(shuō)非常敏感，至少會(huì )更輕易引起短線(xiàn)交易者的關(guān)注。我們知道，目前有2000多家上市公司，能夠吸引到投資者的關(guān)注并不輕易。



　　假設某股原來(lái)的股價(jià)是20元，實(shí)施10轉增10的高轉增方案后股價(jià)除權到10元，這樣就會(huì )影響到以下兩類(lèi)短線(xiàn)交易者：一類(lèi)是原先就希望參與的交易者但覺(jué)得價(jià)位過(guò)高(EPS對于短線(xiàn)交易者來(lái)說(shuō)不是最重要的)，現在看見(jiàn)價(jià)格大幅度下降就會(huì )產(chǎn)生買(mǎi)進(jìn)的欲望。另一類(lèi)是有經(jīng)驗的短線(xiàn)交易者，這類(lèi)交易者參與市場(chǎng)時(shí)間較長(cháng)，知道大幅度除權的個(gè)股一般都會(huì )有較大的填權機會(huì )，因此會(huì )在除權前后尋找參與的機會(huì )。



　　這兩類(lèi)交易者反映的是市場(chǎng)的一個(gè)基本特點(diǎn)，就是低價(jià)效應。巴菲特全球有名，他的伯克希爾公司的A股股價(jià)現在每股超過(guò)12萬(wàn)美元，前幾年曾經(jīng)一度超過(guò)每股14萬(wàn)美元，這樣的股價(jià)確實(shí)高不可攀。但是成交量呢？當日成交超過(guò)1千股就屬于成交量暴增，通常日成交都在500股以下。那也許是PE太高？該股目前靜態(tài)的PE為17倍。其實(shí)這就是高價(jià)股的特點(diǎn)：成交稀少，或股票入門(mén)交易簡(jiǎn)析送轉增股本的市場(chǎng)效應者說(shuō)參與者稀少。



　　我們都知道，參與者稀少的個(gè)股其股價(jià)很難有超越預期的表現。其主要原理是建立在一個(gè)大眾的基本投資心理上，就是漲了還會(huì )漲，跌了還會(huì )跌。為了使股價(jià)能夠有超預期的表現就必須提升股票交易的活躍程度，而最簡(jiǎn)單的辦法就是降低股票的價(jià)格，高送轉無(wú)疑是一個(gè)不錯的選擇。



　　仍以前面的個(gè)股為例，假如原來(lái)20元的股價(jià)每天的成交量在100萬(wàn)股左右，那么10轉增10以后成交量就變?yōu)?00萬(wàn)股，原來(lái)100股需要2000元(不考慮其他費用)，現在只需要1000元，因此它就能夠吸引大量原來(lái)因資金少而不參與的投資者。參與的投資者多了，成交量就會(huì )增加，股價(jià)也就會(huì )出現超預期的表現。翻開(kāi)股票市場(chǎng)的歷史我們可以發(fā)現，絕大多數高送轉的個(gè)股最后都是填權或至少是大部分填權的，也就是說(shuō)高送轉的個(gè)股很難把投資者長(cháng)期套死。股票市場(chǎng)講的就是賺錢(qián)的效應，這種長(cháng)期填權的效應已經(jīng)得到了市場(chǎng)的驗證，所以高送轉方案受到市場(chǎng)的歡迎也就不足為奇了。



　　當然，作為理性的投資者，為了避免遇上少數貼權的個(gè)股，我們還是有必要在公司推出高送轉方案后關(guān)注以下兩個(gè)方面：一個(gè)是成長(cháng)性，動(dòng)態(tài)PE存在合理上升空間；另一個(gè)是流通盤(pán)，送轉增后的流通股本在2個(gè)億以?xún)?，越少越好。

看完文章，親們差不多明白送轉增股本的市場(chǎng)效應了吧！股票入門(mén)交易早已在上述文章為大伙兒作出了詳盡的詳細介紹，期待前文的詳細介紹能對你具有幫助的效果。