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過(guò)去10年A股市場(chǎng)是成長(cháng)股投資的樂(lè )土，A股市場(chǎng)的投資者在成長(cháng)股上獲得了非常豐厚的回報。與此相對應的是，價(jià)值股在A(yíng)股市場(chǎng)少人問(wèn)津。但在2008年全球金融危機之后，中國經(jīng)濟進(jìn)入新的發(fā)展階段，相稱(chēng)數量的傳統行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入

接下來(lái)由股票入門(mén)流程來(lái)簡(jiǎn)評四招教你學(xué)會(huì )逆向投資，相信大家讀完疑慮一定快速打消。

四招教你學(xué)會(huì )逆向投資：

成長(cháng)末期，甚至是成熟期，例如石化、傳統能源、航運、鋼鐵、建材、家電等，這些行業(yè)在A(yíng)股市場(chǎng)占據相稱(chēng)大的權重，因此如何投資低速成長(cháng)股或價(jià)值股成為重要課題。



　　其實(shí)，價(jià)值股投資遠不是表面上看起來(lái)那么乏味。從美國股市歷史收益率統計來(lái)看，成長(cháng)型投資風(fēng)格和價(jià)值型投資風(fēng)格交替跑贏(yíng)對方。1979年至1991年13年間標普500內部成長(cháng)型股票和價(jià)值型股票的平均回報率都在16.5%左右。1991年至2000年成長(cháng)型股票顯著(zhù)跑贏(yíng)價(jià)值型股票，但網(wǎng)絡(luò )股泡沫破滅之后，價(jià)值型股票大幅縮小與成長(cháng)型股票的差距。從美國經(jīng)驗來(lái)看，價(jià)值股投資也能獲得非常好的收益，問(wèn)題在于是否能以足夠低的成本買(mǎi)入，在關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)逆向投資無(wú)疑是價(jià)值股投資最重要的一個(gè)環(huán)節。



　　逆向投資最早由戴維德雷曼(David Dreman)在行為心理學(xué)研究的基礎上提出。德雷曼被投資百科網(wǎng)選為19位最偉大的投資家之一。他認為股票市場(chǎng)是專(zhuān)門(mén)針對人性的弱點(diǎn)設計的，人性的貪婪與懼怕在股市中表露無(wú)遺。投資者情緒會(huì )導致股價(jià)大幅偏離內在價(jià)值，而成功地利用其他投資者的錯誤定價(jià)能夠獲取相稱(chēng)豐厚的回報。德雷曼主要投資方法是在股價(jià)受打擊時(shí)買(mǎi)入市凈率較低，但分紅高于平均水平的股票

。德雷曼表示，成功運用投資方法的關(guān)鍵是：不要期望你所采用的策略在市場(chǎng)上馬上就能成功，給它一段合理的時(shí)間。也就是說(shuō)，要把眼光放在長(cháng)期收益上。



　　約翰聶夫(John Neff)被認為是典型的逆向投資者。憑借著(zhù)這種獨特的投資風(fēng)格，約翰聶夫獲得了令人矚目的投資業(yè)績(jì)，在長(cháng)達31年執掌溫莎基金的過(guò)程中22次跑贏(yíng)市場(chǎng)，基金增長(cháng)55.46倍，平均年復利回報率13.7%，超過(guò)市場(chǎng)平均收益率3%以上。



　　約翰聶夫的投資方法可以總結為以下幾點(diǎn)：



　　第一，低市盈率。對于周期性行業(yè)，只購買(mǎi)那些預計市盈率就要跌到底部的股票。對于成長(cháng)性行業(yè)中的穩健公司，在被壞消息打擊股票入門(mén)流程告訴你四招教你學(xué)會(huì )逆向投資而進(jìn)入低市盈率狀態(tài)時(shí)加以關(guān)注。



　　第二，總回報率最好能夠達到市盈率的兩倍以上?？偦貓舐适羌s翰聶夫戰勝同行的法寶之一，它描述的是一種成長(cháng)預期，收益增長(cháng)率加上股息率。



　　第三，選擇基本面至少接近平均標準的公司。這樣低市盈率才能說(shuō)明公司價(jià)值未被充分認識。



　　第四，堅定的賣(mài)出策略。在基本面變壞或者股價(jià)達到目標價(jià)格時(shí)要有賣(mài)出的決心。

讀完上述，現在大家明白四招教你學(xué)會(huì )逆向投資了吧！股票入門(mén)流程早已在上述文章為大伙兒作出了解讀，不明白的小伙伴們趕快討論一下前文吧。