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價(jià)值投資宗師格雷厄姆在《智慧投資者》一書(shū)中有許多至理名言。該書(shū)作為巴菲特大力推薦的投資經(jīng)典，值得細細品味，書(shū)中理念經(jīng)久實(shí)用。



          --買(mǎi)股票是一宗生意的一部分;市場(chǎng)總是在過(guò)度高興和過(guò)度悲觀(guān)間搖擺，智慧的投資者是從過(guò)度悲觀(guān)的人那里買(mǎi)來(lái)，賣(mài)給過(guò)度高興的人;你自己的表現遠比證券的表現本身更能影響投資收益。



   

接下來(lái)由股票入門(mén)知識有哪些來(lái)分享智慧投資者6條定律，助你輕輕松松漲姿勢。

智慧投資者6條定律：

;     或許每個(gè)普通投資者都有賺錢(qián)的經(jīng)歷，但最終的盈利結果并不理想，很多人并不能通過(guò)股市來(lái)實(shí)現財富的持續增值。關(guān)鍵的問(wèn)題就在于普通投資者喜歡在繁榮的牛市投資股票，不，是炒股。很多人不把投資股票當作一項投資，更不可能看作是一項生意。在許多投資人眼里，炒股就如同打麻將，他們也樂(lè )于來(lái)市場(chǎng)試試手氣如何。因此，即使股價(jià)已經(jīng)漲了3-5倍，但只要他們相信明天還會(huì )有一個(gè)漲停板(也許這就是最后一個(gè)漲停板了)，他們還會(huì )勇于再持有一個(gè)晚上。等到第二天開(kāi)盤(pán)，結果往往不是漲停板，而是不斷跌去，甚至跌停。這個(gè)時(shí)候，上述投資人往往不會(huì )善罷甘休，他們非常惱火本來(lái)應該得到的餡餅又被市場(chǎng)先生搶走，因此，他們一定要等到手里的股票再漲一個(gè)漲停板才賣(mài)出，不過(guò)市場(chǎng)先生可不是那么善良的。最終，市場(chǎng)先生留給多數投資人的往往只有遺憾和懊悔。



         --投資收益是購買(mǎi)價(jià)格的函數，你買(mǎi)得高，收益率就低;不管多么小心，你無(wú)法不犯錯誤，只能恪守安全邊際。也就是說(shuō)，不管股票多么來(lái)勁絕不高買(mǎi)，你才能控制住犯錯的后果。



        要想獲取長(cháng)期高回報的收益，一定要保證價(jià)格足夠便宜。舉個(gè)創(chuàng )業(yè)板股票的例子，我知道很多風(fēng)險投資商或股權投資人在購買(mǎi)潛在公司的股權時(shí)，其入股價(jià)格往往在3-5倍市盈率，甚至更低。但當股權流通到一級市場(chǎng)時(shí)，賣(mài)給普通投資人就變成了30-50倍，甚至更高。假如等到二級市場(chǎng)買(mǎi)入，那么，普通投資人花的價(jià)格可能高達80-100倍。很明顯，對比之下，最先入股的機構投資者獲得更大的收益。而在二級市場(chǎng)的投資者假如仍舊要買(mǎi)入的話(huà)，那他簡(jiǎn)直就是在干傻事。顯然，從一般角度而言，收益率是市盈率的倒數。買(mǎi)入的市盈率越高，往往意味著(zhù)收益率越低。除非你認為目前公司價(jià)格嚴峻低估

，否則，你沒(méi)有任何必要用更高的市盈率來(lái)二級市場(chǎng)購買(mǎi)股票。當然，我們并不否定在二級市場(chǎng)的投資機會(huì )，但這種投資機會(huì )往往更多的是來(lái)自熊市階段。所以，格雷厄姆認為，牛市才是普通投資者虧錢(qián)的主要原因。因為繁榮的牛市看起來(lái)是最吸引人的時(shí)候，但往往股價(jià)也數倍于熊市階段，因此，購買(mǎi)牛市階段的股票，投資者需要承擔更大的風(fēng)險。



         --對股票價(jià)格要斤斤計較，要像超市購物，不要像買(mǎi)化妝品;真正重大的損失總是在投資者忘了問(wèn)"多少錢(qián)"之后;高增長(cháng)不等同于高盈利。上升的股票風(fēng)險增加而不是減少，跌去的股票風(fēng)險減少而不是增加。



         對股票價(jià)格斤斤計較，不是說(shuō)當股價(jià)被低估的時(shí)候還要延遲買(mǎi)入。更為確切的說(shuō)法是，我們要在詳知公司內在價(jià)值的時(shí)候，學(xué)會(huì )貨比三家，想方設法購買(mǎi)物美價(jià)廉的公司，而不是隨意買(mǎi)賣(mài)股票。所以，購買(mǎi)性?xún)r(jià)比最高的股票的最好辦法往往是逆勢而為。當多數人退出市場(chǎng)時(shí)，當很多人閉口不談股票之時(shí)，才是較好的買(mǎi)入時(shí)機。但投資最大的難點(diǎn)在于杜絕盲從心理，保持獨立判定能力和個(gè)人勇氣。敢于冒天下之大不韙，買(mǎi)入心儀的股票，這份勇氣和決心絕不是常人能有的，優(yōu)秀的投資人往往具有非凡的勇氣和淡定的心態(tài)。



          --戰勝市場(chǎng)平均水平非常難，假如你還是想試一試的話(huà)，那么，第一，你要有一個(gè)內在合理的策略;第二，這個(gè)策略得是市場(chǎng)上不流行的。戰勝市場(chǎng)平均收益水平有可能但很難，普通投資者沒(méi)必要有此追求。



        戰勝市場(chǎng)是一個(gè)夢(mèng)想，雖然對很多人而言，確實(shí)比較難以實(shí)現，但并不表示沒(méi)有機會(huì )。其實(shí)，是否戰勝市場(chǎng)并不重要，尤其對普通投資者而言，只要能夠跑贏(yíng)通脹水平已經(jīng)很不錯。從長(cháng)期收益率來(lái)看，一個(gè)投資者能夠實(shí)現復利收益率為6%，那么，相對來(lái)說(shuō)，他買(mǎi)的資產(chǎn)大概在16倍的市盈率股票入門(mén)知識有哪些關(guān)注智慧投資者6條定律。假如想追求更高的收益，那么只有保證市盈率更低。



         --黃金不是天然的對抗通脹工具，1935年到1970年金價(jià)表現不如存款。



           黃金很自然不是對抗通脹的工具。有歷史數據表明，無(wú)論是在美國還是在中國，黃金的長(cháng)期收益居然跑不贏(yíng)通脹水平。有人曾舉例說(shuō)明，在民國初期，5兩黃金可以買(mǎi)到一套四合院，但現在5兩黃金最多買(mǎi)到一套進(jìn)口組合沙發(fā)?，F在有人倡言投資黃金，那不過(guò)也是一種見(jiàn)到黃金大漲之后的腎上腺激素分泌過(guò)度的行為，并沒(méi)有進(jìn)行過(guò)理性的分析和內在價(jià)值的評估。在價(jià)值投資者看來(lái)，任何商品都有內在價(jià)值。即使針對一個(gè)普通白領(lǐng)，我們也可以根據他未來(lái)的職業(yè)年限和現有的資產(chǎn)進(jìn)行未來(lái)現金流的折現，來(lái)計算其內在價(jià)值。



          --投機不是不行，但致命的威脅是投機卻自以為投資。投機時(shí)就要像理智尚存的賭徒，只帶100美元去賭場(chǎng)，把棺材本鎖在家中保險箱里。



   

         投機就是賭博，去賭博肯定不能帶上全部身家，否則就是賭命。我們不主張投機和賭博，但并不能阻止某些人熱衷于此。所以，小賭怡情是可以的，但千萬(wàn)不要押上全部身家性命。當然，在某些人看來(lái)，或許投資也是投機，好比在價(jià)值投資者看來(lái)敢于在熊市出來(lái)是一種投資行為，但在市場(chǎng)大多數人看來(lái)，在熊市大家預備撤退的時(shí)候去買(mǎi)入卻是一種博傻行為。



          不可否認，市場(chǎng)流行的盈利模式千奇百怪，常人自然無(wú)法分辨，價(jià)值投資也好，組合管理與技術(shù)分析也罷，或許都有盈利的機會(huì )。然而，從歷史數據來(lái)看，好像只有價(jià)值投資者才擁有長(cháng)期不敗的業(yè)績(jì)。在價(jià)值投資者眼里，股權投資并非炒股，既不用每天敲打鍵盤(pán)，短線(xiàn)來(lái)回交易;也不用關(guān)注機構資金的進(jìn)出流向，更不用考慮用方差來(lái)描述投資組合的風(fēng)險。



         價(jià)值投資者認為，一切投資的關(guān)鍵都源于公司內在價(jià)值與價(jià)格的關(guān)系。

讀完上述，親們應該了解智慧投資者6條定律了吧！股票入門(mén)知識有哪些早已在上述文章為大伙兒開(kāi)展了詳細介紹，堅信諸位在看了以后應該可以搞清楚哦。