如何炒股票入門(mén)跌市見(jiàn)底有三大獨特公式

發(fā)布時(shí)間：2020-05-24 10:22:00 瀏覽：401次收藏：27次評論：8條

情緒面驅動(dòng)的股市在熊市的下行通道中有了三個(gè)不同于成熟市場(chǎng)的公式：一是"破發(fā)率"，二是"破凈率"，三是"破現率"。

　　在中國學(xué)巴菲特要耐得住漫長(cháng)的凜冽寒冬

　　現階段入市投資的機會(huì )只適合于兩種人：一為股市農夫，二為股市刀客。巴菲特的價(jià)值投資是農夫的思維方式--春種秋收，在股市中就是冬買(mǎi)夏賣(mài)。冬天來(lái)了，春天就不會(huì )很遠了。然而，美國股市的牛熊交替和中國股市有兩點(diǎn)不同：一是牛長(cháng)熊短，所以冬天可以抗過(guò)去;二是冬天的低通常是零下20-30度，這次超跌了，也不過(guò)是瞬間跌到零下44度。而中國熊市的冬天可不是這樣：一是牛短熊長(cháng)，二是熊市低至少達到零下50度，在全球股市普遍超跌之時(shí)，這次中國熊市跌到零下72度也就不足為奇了。所以在中國當巴菲特，要耐得住漫長(cháng)的凜冽寒冬。

　　股市的情緒性底部來(lái)源于市場(chǎng)的"多空博弈"，其實(shí)就是樂(lè )觀(guān)情緒與悲觀(guān)情緒之間的較量。當悲觀(guān)者的恐慌性?huà)伿叟c樂(lè )觀(guān)者的超前性建倉同時(shí)出現之時(shí)，情緒性底部就出現了。中國股市最大的進(jìn)步之一是有了"晴雨表"的功能。

　　在股市的情緒性底部與實(shí)體經(jīng)濟下滑并存之時(shí)，股市的反彈多半是短命的技術(shù)性反彈，俗稱(chēng)"貓翻身（Deadcatbounce）"。這種"觸底不反彈"的狀態(tài)會(huì )持續很久，甚至還會(huì )再創(chuàng )新低。因為在情緒性底部形成的階段，投資人的心理預期變了。第一是等"壞消息"，看看實(shí)際情況是否很壞。比如銀行業(yè)的三季報顯示壞賬率還在下降，這是好消息，但投資人不信，那就再等等，等銀行壞賬上升的蓋子揭開(kāi)再說(shuō);假如四季報顯示銀行壞賬率上升在預期之內，一塊石頭就此落地，壞消息就變成了"好"消息。因為在投資人看來(lái)，只要消息不是"壞"得驚天動(dòng)地，就會(huì )見(jiàn)"壞"不怪。第二是等"救市軍"，關(guān)注有哪些資金入市。比如匯金公司表態(tài)了，承諾買(mǎi)入旗下三只上市銀行的股票;又比如

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跌市見(jiàn)底有三大獨特公式：

李嘉誠出手了如何炒股票入門(mén)跌市見(jiàn)底有三大獨特公式，增持了不少旗下公司的股票。這些消息都會(huì )影響投資人的心理。呼吁成立平準基金也是在穩定市場(chǎng)情緒，改變資金面的凈流出狀態(tài)。此時(shí)府和監管機構的任何策和評論，若不能增加資金的凈流入，對股市的回暖幾乎不起作用。

　　觀(guān)察A股熊市見(jiàn)底的三個(gè)獨特公式

　　中國股市是一個(gè)非常情緒化的市場(chǎng)，雖然基本面是決定股市長(cháng)期趨勢的最終因素，但在半年乃至一年的短期內，情緒性因素絕對占主導。所以我在對境外人士解讀中國股市的時(shí)候，總是說(shuō)中國股市的短期驅動(dòng)力不是基本面（Fundamental），也不是技術(shù)面（Technical），而是情緒面（Sentimental）。情緒面驅動(dòng)的股市在熊市的下行通道中有了三個(gè)不同于成熟市場(chǎng)的公式：一是"破發(fā)率"，即跌破新股發(fā)行價(jià)的比率，通常在"破發(fā)率"接近80％就確定進(jìn)入熊市了;二是"破凈率"，

即跌破凈資產(chǎn)的比率，通常在"破凈率"接近20％就是熊市的底部了;三是"破現率"，即51％以上的市值低于該公司賬面現金的比率，這是我最近提出的一個(gè)新公式。在情緒化較高的股市，假如退市機制不強，"破現率"就是一個(gè)市場(chǎng)情緒極度悲觀(guān)的公式。甚至在退市機制很強的美國納斯達克市場(chǎng)，在2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅之時(shí)也出現過(guò)一些公司的市值"破現"。當年的搜狐就曾經(jīng)在賬面現金8000多萬(wàn)美金時(shí)，市值一度跌到2000多萬(wàn)美金。

用"破凈率"和"破現率"來(lái)觀(guān)察熊市的底部，既是情緒面公式，又是資金面公式。股權投資基金的商業(yè)模式，就是在公司上市前投入，培育到一定階段操作上市后在股市中套現退出。這相稱(chēng)于買(mǎi)了擬上市企業(yè)的"期貨"，等待企業(yè)成為"現貨"。一旦股市中的上市公司跌破凈資產(chǎn)，甚至跌破現金值，誰(shuí)還會(huì )去投資擬上市公司的"期貨"呢?當股權投資所代表的產(chǎn)業(yè)投資人開(kāi)始直接入市買(mǎi)"現貨"的時(shí)候，資金的凈流入趨勢就會(huì )迅速形成。此時(shí)，雖然上市公司的基本面狀態(tài)依然在惡化，股價(jià)也跌不下去了。因為此時(shí)入市投資的產(chǎn)業(yè)投資人多半不看代表基本面的現金流和凈利潤。他們投資的目的主要不是買(mǎi)預期，而是直接買(mǎi)廉價(jià)資產(chǎn)、市場(chǎng)份額與行業(yè)地位。經(jīng)營(yíng)不善但不了的行業(yè)龍頭企業(yè)都會(huì )進(jìn)入掃描的視野。這種不看企業(yè)利潤的另類(lèi)價(jià)值投資通常只能發(fā)生在股市的嚴冬時(shí)節，因為股市的寒冬再長(cháng)再冷，也要好于培育企業(yè)上市的風(fēng)險和艱辛。這才到了"買(mǎi)時(shí)浪漫"的農夫播種季節，才會(huì )最終走出股市的情緒性底部。

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