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    上市公司在股市中上市之后，就會(huì )受到證監會(huì )的監管，一旦上市公司出現問(wèn)題的話(huà)，就會(huì )收到問(wèn)詢(xún)函。不過(guò)有的時(shí)候問(wèn)詢(xún)函出來(lái)之后，上市公司的股價(jià)常常會(huì )下跌，導致投資者在進(jìn)行股票交易的時(shí)候虧損，于是就有投資者說(shuō)年報問(wèn)詢(xún)函配合打壓股價(jià)，那么事實(shí)上是怎么回事呢?



    在上市公司披露的所有財報中，從一季報到中報到三季報再到年報，年報是唯一一份經(jīng)過(guò)事務(wù)所審計的具有法律效力的財報。同時(shí)這份財報的內容也非常豐富，認真的投資者可以從中讀出許多企業(yè)經(jīng)營(yíng)的關(guān)鍵信息。



    證監會(huì )也不例外，證監會(huì )旗下的上交所和深交所有專(zhuān)人分管3600多家上市公司，分行業(yè)進(jìn)行統籌管理，一方面對這些公司的日常經(jīng)營(yíng)比較了解，另一方面通過(guò)傳說(shuō)中的“鷹眼”系統對財務(wù)數據進(jìn)行預警分析。一旦發(fā)現了年報中異常的信息，就會(huì )向相應上市公司發(fā)去“年報問(wèn)詢(xún)函”。



    這里面涉及到了有很多的法律知識，說(shuō)到年報問(wèn)詢(xún)函配合打壓股價(jià)這事，其實(shí)在于很多投資者不想看到自己持有的股票出現利空的消息。投資者可以看看公司的年度審計報告，年報是經(jīng)過(guò)審計后才發(fā)出的，審計都重點(diǎn)關(guān)注了，然而年報還是這樣出來(lái)了，證明公司對年報的計提方式是經(jīng)過(guò)仔細分析的。但是問(wèn)詢(xún)函還是出現了，就說(shuō)嘛年報依舊是有問(wèn)題的。



    你以為年報問(wèn)詢(xún)函是發(fā)給上市公司的?不是的，其實(shí)是發(fā)給投資者看的。



    網(wǎng)上流傳一則消息，千山藥機董事長(cháng)被小股東質(zhì)疑的時(shí)候，說(shuō)了一句：你買(mǎi)我們的股票就是賭博。引起了輿論的巨大反響，但是很少有人留意到，他說(shuō)這句話(huà)之前，還有一句：我們已經(jīng)一年以來(lái)每周發(fā)暫停上市的公告。從這個(gè)角度看，千山藥機的董事長(cháng)真的沒(méi)錯，錯的是投機者。這個(gè)暫停上市的公告，也是證監會(huì )強制的。但是，一些投資者非要往火坑里跳，證監會(huì )也只能表示無(wú)能為力。



    言歸正傳，在年報問(wèn)詢(xún)函里，都有哪些有價(jià)值的信息呢?



    一、拆穿保殼伎倆



    和發(fā)達國家和地區的資本市場(chǎng)相比，A股有個(gè)特點(diǎn)，那就是ST制度。ST制度中很重要的一個(gè)門(mén)檻就是凈利潤，A股上市公司連續兩年虧損的要被戴上ST的帽子，連續三年的則要暫停上市。



    2019年5月17日，年報雖然蒙混過(guò)關(guān)，但ST海馬還是收到了深交所的關(guān)注函。深交所發(fā)現，公司一個(gè)月內發(fā)布兩次公告，準備變賣(mài)401套房產(chǎn)，于是對這個(gè)非同尋常的舉動(dòng)做出了質(zhì)疑。這個(gè)疑問(wèn)的要點(diǎn)，就是提醒投資者，一定要留意，上市公司是不是準備通過(guò)關(guān)聯(lián)交易實(shí)現“扭虧為盈”。



    交易所發(fā)給許多ST股的問(wèn)詢(xún)函里，一般都是在一本正經(jīng)的告訴投資者，上市公司很可能通過(guò)這種方式虛增利潤從而實(shí)現摘帽。



    二、關(guān)注關(guān)聯(lián)方利益輸送



    上市公司關(guān)聯(lián)方交易是證監會(huì )最為關(guān)注的事項之一，因為特別容易出現利益輸送掏空上市公司的情況，證監會(huì )對此監管非常嚴格。為了繞開(kāi)監管，不少上市公司通過(guò)變通的方式，形成實(shí)質(zhì)上的關(guān)聯(lián)交易，給上市公司帶來(lái)?yè)p失。如何判斷呢?其實(shí)股權質(zhì)押是一個(gè)非常好用的指標，另外，其他應收款、預付賬款等項目，都是最常見(jiàn)的隱藏關(guān)聯(lián)交易的地方。



    比如爾康制藥的年報問(wèn)詢(xún)函：你公司預付款項18,575.20萬(wàn)元，同比增長(cháng)121.32%。請列示前五大預付對象的具體名稱(chēng)、采購內容、預付比例、預付款項是否符合協(xié)議約定、是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，并結合公司銷(xiāo)售收入、產(chǎn)量和存貨變動(dòng)情況，說(shuō)明預付款項大幅增長(cháng)的原因和合理性。這段質(zhì)疑非常清晰，交易所對公司預付款的增幅合理性表示懷疑。



    再比如ST康德的年報問(wèn)詢(xún)函：報告期末，你公司可供出售金額資產(chǎn)42.28億元，占總資產(chǎn)的12.34%;年審會(huì )計師對可供出售金融資產(chǎn)期末計量的準確性無(wú)法表示意見(jiàn)。請補充說(shuō)明：被投資單位具體情況，包括但不限于名稱(chēng)、法定代表人、注冊資本、主營(yíng)業(yè)務(wù)及主要財務(wù)數據、注冊地、與公司是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系或其他利益傾斜關(guān)系。



    交易所的會(huì )計師甚至懷疑可供出售金融資產(chǎn)都涉嫌關(guān)聯(lián)交易!



    三、關(guān)注資金受限情況



    有些上市公司為了融資，會(huì )將一些資產(chǎn)進(jìn)行各種形式的質(zhì)押，從而形成受限情況。其中資金受限是最值得關(guān)注的，因為資金一旦出現大額受限，很可能說(shuō)明公司的經(jīng)營(yíng)出現了問(wèn)題，導致資金鏈瀕臨斷裂。



    比如力帆股份，上交所在問(wèn)詢(xún)函中指出：年報披露，公司報告期末貨幣資金受限余額46.14億元，應收票據受限余額17.11億元，長(cháng)期股權投資受限余額15.38億元，固定資產(chǎn)受限余額14.90億元，應收賬款受限余額9.06億元，無(wú)形資產(chǎn)受限余額4.61億元。請公司分項列示各類(lèi)受限資產(chǎn)的具體受限原因、主要質(zhì)權人、對應借款金額、利率和期限，并說(shuō)明相關(guān)借款的主要用途。



    這些信息，很多投資者甚至一些機構分析師，在讀年報的時(shí)候都容易忽視，交易所清晰的列出來(lái)，讓投資者謹慎防雷。



    四、關(guān)注業(yè)績(jì)



    通常而言，交易所對上市公司的經(jīng)營(yíng)管理很少過(guò)問(wèn)的。但是一旦過(guò)問(wèn)了，說(shuō)明這家公司的經(jīng)營(yíng)可能是出了大問(wèn)題了。比如紫鑫藥業(yè)，深交所提出疑問(wèn)：報告期內，你公司前五大客戶(hù)銷(xiāo)售額占年度銷(xiāo)售總額比例為38.12%，其中第一大客戶(hù)銷(xiāo)售額為2億元，占年度銷(xiāo)售總額比例為15.09%。請補充說(shuō)明：



    (1)請對比同行業(yè)可比公司情況，詳細說(shuō)明你公司銷(xiāo)售集中度較高的原因及合理性;



    (2)請詳細說(shuō)明你公司與前五大客戶(hù)的合作年限、合作模式及持續性，是否構成大客戶(hù)依賴(lài)，如是，請提示相關(guān)風(fēng)險及你公司擬采取的解決措施。請你公司年審會(huì )計師結合收入等科目說(shuō)明對收入確認、交易真實(shí)性等所執行的具體審計程序以及執行相關(guān)審計程序的充分性、合理性，并對上述事項進(jìn)行核查并發(fā)表意見(jiàn)。



    掌握公司大量信息和數據的深交所，對公司的經(jīng)營(yíng)合理性提出了質(zhì)疑，這其實(shí)是給投資者的警示，這些數據是不合理的。



    五、讀懂年報問(wèn)詢(xún)函里的“暗語(yǔ)”



    很多投資者對于財務(wù)造假非常憤怒，指責證監會(huì )不能重罰這些上市公司。然而真實(shí)情況是，在法院檢察院得出結論之前，證監會(huì )并沒(méi)有資格認定上市公司財務(wù)造假，并且即便是最終極少數被做實(shí)了財務(wù)造假，處罰措施也是由法律部門(mén)做出，往往相對較輕。



    那么證監會(huì )怎么辦呢?用問(wèn)詢(xún)函告訴你，這家公司可能造假了。所以，問(wèn)詢(xún)函里有許多暗語(yǔ)。



    1、關(guān)注問(wèn)詢(xún)函提到的問(wèn)題數量和金額。如果只是對少數問(wèn)題提出質(zhì)疑并且涉及的金額都不大，一般不會(huì )有太大問(wèn)題;如果交易所提出的問(wèn)題十幾個(gè)甚至更多，涉及的金額非常大，就像新城控股的年報問(wèn)詢(xún)函，那就應該認為是交易所在提醒投資者了。



    2、關(guān)注問(wèn)詢(xún)函里的關(guān)鍵詞：“是否”。交易所問(wèn)完問(wèn)題后，經(jīng)常會(huì )跟上一句，是否存在利潤調節的情況、是否存在關(guān)聯(lián)方墊款的情況、是否存在關(guān)聯(lián)方拆借資金的情況……不要認為是否是套話(huà)，這其實(shí)是“暗示”，坐擁金融大數據、鷹眼等監管系統的見(jiàn)多識廣的交易所會(huì )計師都提出自己的懷疑了，中小投資者就可以直接作為投資參考了。，時(shí)至2020年07月04日年報問(wèn)詢(xún)函配合打壓股價(jià)是怎么回事年報問(wèn)詢(xún)函的內容，小編為大家解答疑惑。

年報問(wèn)詢(xún)函配合打壓股價(jià)是怎么回事年報問(wèn)詢(xún)函的內容：

讀完上述，同學(xué)們應該清楚年報問(wèn)詢(xún)函配合打壓股價(jià)是怎么回事年報問(wèn)詢(xún)函的內容了吧，早已在上述文章為大伙兒開(kāi)展了簡(jiǎn)易的解讀，期待還能對大伙兒有應該的幫助效果。