雙峰密集的形態(tài)在成本分布指標上有兩個(gè)明顯的籌碼分布密集區域。其形成過(guò)程為：上密集峰在股價(jià)處于高位連續橫盤(pán)整理（或放量成交）時(shí)形成，一旦股價(jià)快速下跌，上密集峰的籌碼虧損比例最大，往往套牢的時(shí)間也越長(cháng)，形成中線(xiàn)重要壓力（莊家出貨形成上密集峰時(shí)則這種壓力非常明顯）。下密集峰的籌碼由于建倉成本較低，在快速下跌過(guò)程中出現虧損概率較低，但是，如果股價(jià)快速跌破了下密集峰時(shí)，說(shuō)明這些低位籌碼也出現了虧損，對后市反彈同樣會(huì )形成一定壓力。

一旦股價(jià)在嚴重超跌后出現快速反彈。由于下密集峰的籌碼基本處于小賺或小虧的狀況，一般壓力相對較小，比較容易突破。但是，一旦突破下密集峰之后這些低位籌碼就實(shí)現了盈利，形成一定的獲利盤(pán)；加上上密集峰的籌碼虧損比例減小，有減套賣(mài)出或小虧賣(mài)出的沖動(dòng)。來(lái)自高位套牢盤(pán)和低位獲利盤(pán)面的兩方面賣(mài)壓，往往造成股價(jià)的短線(xiàn)回落，兩個(gè)密集峰之間的峰谷位置常常形成超跌反彈的重要壓力位置。只有經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的調整，籌碼分布重新在該峰谷上集中，形成新的密集峰，才具備繼續上漲的支撐力。

如圖3-16所示，中信銀行（601988）在2009年的8月出現一波大跌。9月1日創(chuàng )出最低點(diǎn)后開(kāi)始超跌反彈。但是，從成本分布指標來(lái)看，該日的籌碼出現雙峰密集的形態(tài)，上密集峰的籌碼嚴重虧損，下密集峰的籌碼小虧。在9月15日反彈至兩個(gè)密集峰之間的峰谷位置之后便出現了調整，消化壓力之后才形成向上突破。

圖3-16　超跌反彈至雙峰峰谷開(kāi)始回調

單峰密集形態(tài)的形成過(guò)程主要是在某一價(jià)格區間上的成交量堆積較多，大部分籌碼的成本主要分布在這一價(jià)格區間內，持倉成本比較接近于平均成本。如果在市場(chǎng)下跌中，該密集峰被向下跌破，則說(shuō)明持有該股的大部分投資者都出現了虧損，而這時(shí)候平均成本線(xiàn)就形成了重要的壓力位置。后市即使出現超跌反彈，一旦反彈到該平均成本線(xiàn)，將有大量的賣(mài)盤(pán)出現，短線(xiàn)出現回調的概率就會(huì )增加。只有股價(jià)充分調整，真正站上該密集峰之后才會(huì )出現上行的動(dòng)力。

如圖3-17所示的神火股份（000933）即是如此。在2009年8月的大跌中，該股從34元下跌到9月1日的21元后出現超跌反彈，但從成本分布來(lái)看，出現一定的單峰密集形態(tài)，平均成本線(xiàn)（藍線(xiàn)）在單密集峰上。股價(jià)短線(xiàn)快速反彈至平均成本線(xiàn)附近時(shí)同樣遇到了壓力，股價(jià)回調整理站上密集峰后才出現了上行趨勢。

圖3-17　超跌反彈遇單峰壓力回調

當籌碼分布呈現多峰密集或密集峰不規則時(shí)，主要是要分清主要密集峰和次要密集峰的位置。密集峰越高對后市的壓力越大，主要密集峰被套牢的幅度越大，則對股價(jià)形成壓力的時(shí)間越長(cháng)。

下面以金地集團（600383）在2009年9月1日的成本分布形態(tài)以及對后續走勢的影響進(jìn)行分析。

首先股票技術(shù)分析的指標解惑通過(guò)籌碼峰可以看出個(gè)股短線(xiàn)的壓力位在哪里，從該股在9月1日的成本分布指標來(lái)看（見(jiàn)圖3-18），出現多密集峰的形態(tài)。其中17元以上的密集峰最高，是主要密集峰。15元附近的密集峰次之，是次要密集峰。且次要密集峰在主要密集峰之下，最先對股價(jià)形成壓力；主要密集峰處于高位，將形成長(cháng)期重要壓力。

而從后續走勢來(lái)看，股價(jià)自9月1日的11元反彈至9月14日、15日的15元后，受到次要密集峰壓力，股價(jià)在后續走勢中重新跌回了12元附近。10月份雖然突破了下面的次要密集峰，但開(kāi)始遇到了主要密集峰的重要壓力。由于該密集峰（17元以上）是在7月底8月初主力資金大舉高位減倉時(shí)形成的，被套牢的主要是散戶(hù)籌碼，是重要的中長(cháng)線(xiàn)

壓力，股價(jià)難以向上突破，最終向下發(fā)展。

圖3-18　金地集團2009年9月1日的移動(dòng)成本分布