政策性風(fēng)險，屬于非系統風(fēng)險，本質(zhì)上是不可準確預測的，只能進(jìn)行有效的相應防范。



首先，中國政策性風(fēng)險將在長(cháng)時(shí)間內存在，這是由目前中國資本市場(chǎng)的現實(shí)環(huán)境所決定的。一個(gè)成熟的資本市場(chǎng)，應該是重監管、輕調控，而目前中國的資本市場(chǎng)，至少將在很長(cháng)時(shí)間內，監管和調控都至少是同等重的，甚至，在一些特定的時(shí)期，調控將成為最重要的方向。這是客觀(guān)現實(shí)，是由中國經(jīng)濟目前的發(fā)展階段所決定的，其實(shí)并不是任何人故意要這樣的，所以，任何對這的指責，其實(shí)都是有毛病的。



調控，有硬調控與軟調控兩種。像發(fā)社論、講話(huà)、嚴查之類(lèi)的，就是明顯的硬調控，這種調控方式是否永遠不再發(fā)生，這誰(shuí)都不敢保證；至于軟調控，就是調控中不直接以資本價(jià)格為最直接的目的，而是結合著(zhù)更多大的方面考慮，政策上有著(zhù)溫和和連續的特征。



當然，站在調控的角度，如果軟調控不得力，那么硬調控成為唯一選擇的時(shí)候，這其實(shí)不是調控者的悲哀，而是市場(chǎng)的悲哀，當市場(chǎng)的瘋狂足以毀掉市場(chǎng)時(shí)，硬調控也是不得以為之。這方面，也要對調控者有足夠的理解。



有一種很錯誤的說(shuō)法，就是中國的調控只調控上漲，不調控下跌，其實(shí)，站在歷史實(shí)證的角度，這種說(shuō)法是沒(méi)有事實(shí)根據的。因為，實(shí)際上，調控下跌的情況一點(diǎn)都不少，最著(zhù)名的，就是1994年的325點(diǎn)，那三大政策的缺口，現在還在那里，這難道不是對過(guò)分下跌的調控嗎？只不過(guò)，那是一次最成功的調控，而對下跌的調控，或者說(shuō)是救市，經(jīng)常都很失敗，這只能說(shuō)明調控的水平需要在實(shí)踐中不斷提高。



必須旗幟鮮明地反對這樣的觀(guān)點(diǎn)，就是調控者都是壞蛋，散戶(hù)都是受害者，機構都是串在一起和調控者一起算計散戶(hù)的。這不過(guò)是一些市場(chǎng)的失敗者或別有用心者的無(wú)恥讕言，根本沒(méi)有任何事實(shí)的根據，純粹出于自我想象。



一個(gè)政策的出臺，決不是任何一個(gè)人拍腦袋就可以決定的。任何一個(gè)體制下，只要是一個(gè)體制，就有均衡，那種個(gè)人任意超越體制的事情，已經(jīng)越來(lái)越?jīng)]有發(fā)生的可能。而且，散戶(hù)、機構都不是一個(gè)抽象的名詞，企圖用抽象的名詞掩蓋一個(gè)個(gè)現實(shí)的實(shí)體而達到互相斗的結果，不過(guò)是某些運動(dòng)邏輯的僵尸版。



其次，必須要明確，政策只是一個(gè)分力，政策不可能單獨

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如何躲避政策性風(fēng)險：

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