創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)概述

 

創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)（又稱(chēng)二板市場(chǎng)），是專(zhuān)門(mén)為中小企業(yè)和新興公司提供融資途徑和成長(cháng)空間的證券交易市場(chǎng)。各國對此的稱(chēng)呼不一。有的叫成長(cháng)板，有的叫新市場(chǎng)，還有的叫證券交易商報價(jià)系統，如美國的納斯達克、英國的倫敦證券交易所替代投資市場(chǎng)(AIM)等。它是對主板市場(chǎng)的有效補充，為中小型技術(shù)創(chuàng )新企業(yè)的發(fā)展壯大提供了便利的融資渠道，也為創(chuàng )業(yè)風(fēng)險投資提供了良好的市場(chǎng)退出機制。與主板市場(chǎng)只接納成熟的、已形成足夠規模的企業(yè)上市不同，創(chuàng )業(yè)板以自主創(chuàng )新企業(yè)及其他成長(cháng)型創(chuàng )業(yè)企業(yè)為服務(wù)對象，具有上市門(mén)檻低、信息披露監管?chē)栏竦忍攸c(diǎn)。它的成長(cháng)性和市場(chǎng)風(fēng)險均要高于主板。

 

創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)的作用與功能集中在如下3個(gè)方面：

第一，為有前景的中小創(chuàng )新企業(yè)的持續發(fā)展籌集資金。新興的中小創(chuàng )新企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中需要的開(kāi)發(fā)費用較大，需要尋求外部融資，但由于規模較小，不符合主板市場(chǎng)的上市標準，銀行又難以通過(guò)評估抵押而給予貸款。于是，在吸收一定的風(fēng)險投資和私人投資以后，可以到上市標準較低的創(chuàng )業(yè)板

市場(chǎng)發(fā)行股票資。

 

第二，為風(fēng)險投資提供退出機制。風(fēng)險投資加盟中小創(chuàng )新企業(yè)并不謀求長(cháng)期控制企業(yè)，而是謀求獲取高額回報。一旦時(shí)機適當，它們就會(huì )從創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)退出，去尋求新的風(fēng)險投資機會(huì )。創(chuàng )業(yè)板是風(fēng)險資本退出的最理想方式。

 

第三，有利于促進(jìn)中小企業(yè)建立良好的激勵機制。有了創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)流通股權，中小企業(yè)就可以采取股票期權、職工持股計劃等激勵手段，鼓勵職工與管

理層共同為公司價(jià)值的增長(cháng)而奮發(fā)工作，促進(jìn)企業(yè)的高速發(fā)展。

 

創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)對國家和地區的經(jīng)濟發(fā)展具有重要意義：它支持高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，促進(jìn)經(jīng)濟增長(cháng)；它的發(fā)展擴大了資本市場(chǎng)，提高了資本市場(chǎng)的運作效率；它拓展了中小企業(yè)的發(fā)展空間，增加了社會(huì )就業(yè)崗位。