新股發(fā)行時(shí)常用的一些概念

承銷(xiāo)
當一家發(fā)行人通過(guò)證券市場(chǎng)籌集資金時(shí)，就要聘請證券經(jīng)營(yíng)機構來(lái)幫助它銷(xiāo)售證券。證券經(jīng)營(yíng)機構借助自己在證券市場(chǎng)上的信譽(yù)和營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，在規定的發(fā)行有效期限內將證券銷(xiāo)售出去這一過(guò)程稱(chēng)為承銷(xiāo)。

代銷(xiāo)
代銷(xiāo)是指證券發(fā)行人委托承擔承銷(xiāo)業(yè)務(wù)的證券經(jīng)營(yíng)機構（又稱(chēng)為承銷(xiāo)機構或承銷(xiāo)商）代為向投資者銷(xiāo)售證券。承銷(xiāo)商按照規定的發(fā)行條件，在約定的期限內盡力推銷(xiāo)，到銷(xiāo)售截止日期，證券如果沒(méi)有全部售出，那么未售出部分退還給發(fā)行人，承銷(xiāo)商不承擔任何發(fā)行風(fēng)險。

包銷(xiāo)
包銷(xiāo)是指發(fā)行人與承銷(xiāo)機構簽訂合同，由承銷(xiāo)機構買(mǎi)下全部或銷(xiāo)售剩余部分的證券，承擔全部銷(xiāo)售風(fēng)險。對發(fā)行人來(lái)說(shuō)，包銷(xiāo)不必承擔證券銷(xiāo)售不出去的風(fēng)險，而且可以迅速籌集資金，因而適用于那些資金需求量大、社會(huì )知名度低而且缺乏證券發(fā)行經(jīng)驗的企業(yè)。

承銷(xiāo)團
對于一次發(fā)行量特別大的股票發(fā)行，一家承銷(xiāo)機構往往不愿意單獨承擔發(fā)行風(fēng)險，這時(shí)就會(huì )組織一個(gè)承銷(xiāo)集團，由多家機構共同擔任承銷(xiāo)人，這樣每一家承銷(xiāo)機構單獨承擔的風(fēng)險就減少了。

承銷(xiāo)團的結構取決于發(fā)行規模、發(fā)行地區和上市地區的選擇。當發(fā)行規模較小，且僅在一個(gè)國家發(fā)行、上市，那么僅選擇該國家的一些承銷(xiāo)商組成承銷(xiāo)團就夠了。當發(fā)行規模很大，并且在幾個(gè)國家同時(shí)發(fā)行、上市時(shí)，那么就可能需要根據實(shí)際情況組成多個(gè)承銷(xiāo)團。

承銷(xiāo)團的發(fā)起者為證券承銷(xiāo)的主承銷(xiāo)商，一般由實(shí)力雄厚的大型證券經(jīng)營(yíng)機構充當。

公開(kāi)發(fā)行
指發(fā)行人通過(guò)中介機構向社會(huì )公眾公開(kāi)地發(fā)售證券。在公募發(fā)行情況下，所有合法的社會(huì )投資者都可以參加認購，包括個(gè)人投資者、法人機構、證券投資基金等。為了保障廣大投資者的利益，各國對公募發(fā)行都有嚴格的要求，如發(fā)行人要有較高的信用，并符合證券主管部門(mén)規定的各項發(fā)行條件，經(jīng)批準后方