股票術(shù)語(yǔ)解釋解釋?什么是備兌權證什么是備兌權證

發(fā)布時(shí)間：2019-12-27 11:44:00 瀏覽：374次收藏：20次評論：0條

　　備兌權證（Covered Warrant）

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　　備兌權證概述

　　備兌權證屬于廣義的認股權證，它也給予持有者以某一特定價(jià)格購買(mǎi)某種股票的權利，但和一般的認股權證不同，備兌權證由上市公司以外的第三者發(fā)行。發(fā)行人通常都是資信卓著(zhù)的金融機構，或是持有大量的認股對象公司股票以供投資者到時(shí)兌換，或是有雄厚的資金實(shí)力作擔保，能夠依照備兌權證所列的條款向投資者承擔責任。

　　備兌權證是由標的資產(chǎn)發(fā)行人以外的第三方(通常為信譽(yù)好的券商、投行等大型金融機構)發(fā)行的權證，其標的資產(chǎn)可以為個(gè)股、一籃子股票、指數、以及其他衍生產(chǎn)品。備兌權證可為歐式備兌權證和美式備兌權證，持有人的權利可以是買(mǎi)入或賣(mài)出標的資產(chǎn)。備兌權證的行使操作與股本權證基本一樣，不同的是，交割方式可以是股票也可以是現金差價(jià)。如果是股票交割方式股票術(shù)語(yǔ)解釋解釋?什么是備兌權證什么是備兌權證，當持有人行使購買(mǎi)股票的權利時(shí)，備兌權證發(fā)行人需要從市面上購買(mǎi)股票(或將自己原持有的股票)賣(mài)給權證持有人；當持有人行使賣(mài)出股票權利時(shí)，發(fā)行人必須按行使價(jià)格買(mǎi)下股票。因此，備兌權證的發(fā)行人承擔著(zhù)風(fēng)險，需要一些對沖工具來(lái)避險。

　　對備兌權證發(fā)行商的規定：目前在香港市場(chǎng)約有二十家備兌權證發(fā)行商，這些發(fā)行商多為國際性的投資銀行。為確保發(fā)行商受適當的監管從而保障與發(fā)行商交涉的各方權益，交易所的上市規則規定發(fā)行商必須符合指定的入門(mén)準則才可發(fā)行備兌權證，其中包括發(fā)行商的凈資產(chǎn)必須達20億港元或以上，及發(fā)行商須具備信貸評級(最低要達A級)或者受香港金融管理局、證券及期貨事務(wù)監察委員會(huì )或被認可的海外監管機構監管。另外，為確保備兌權證上市后有足夠流通量，發(fā)行商須為其所發(fā)行的每一只上市備兌權證委任一名流通量提供者。

　　備兌權證的交易：如同買(mǎi)賣(mài)股票一樣，投資者可于交易時(shí)段內在交易所買(mǎi)賣(mài)備兌權證，交易須按完整買(mǎi)賣(mài)單位(即一手)或其倍數進(jìn)行，并且負責該等交易的經(jīng)紀須于交易日后兩天(T+2)與結算所進(jìn)行交收。備兌權證的交易費用包括經(jīng)紀傭金、交易征費及交易費；買(mǎi)賣(mài)以現金交收、地區性或非以股本證券為相關(guān)資產(chǎn)的備兌權證則無(wú)須繳付印花稅。為確保在最后交易日執行的交易也有足夠時(shí)間進(jìn)行交收及登記，備兌權證以到期日之前第四個(gè)交易日作為最后交易日，投資者只可在最后交易日或之前進(jìn)行備兌權證買(mǎi)賣(mài)。

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　　備兌權證和股本權證的共同點(diǎn)

　　備兌權證和股本權證的共同之處：

接下來(lái)由股票術(shù)語(yǔ)解釋來(lái)解說(shuō)備兌權證什么是備兌權證，想具體了解的往下看吧。

備兌權證什么是備兌權證：

　　 1）持有者都有權利而無(wú)義務(wù)，即兩者都有期權的特征。在資金不足、股市形勢不明朗的情況下，投資者可以購買(mǎi)權證而推遲購買(mǎi)股票，減少決策失誤可能造成的損失。

　　 2）兩者都有杠桿效應。持有者只要支付權證的價(jià)格就可保留認購股票的權利。因為權證的市場(chǎng)價(jià)格大大低于股票的價(jià)格，所以，購買(mǎi)權證提供了以小博大的機會(huì )。

　　 3）兩者的價(jià)格波動(dòng)幅度都大于股票。認股權證和備兌權證的價(jià)格都隨股票的市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)而同向波動(dòng)，由于杠桿效應，其波幅都大于股票波動(dòng)幅度。

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　　備兌權證和股本權證的差異

　　備兌權證和股本權證除了發(fā)行者不一樣之外，還有以下差異：

　　 1）發(fā)行時(shí)間。股本權證一般是上市公司在發(fā)行公司債券，優(yōu)先股股票或配售新股之際同時(shí)發(fā)行。備兌權證發(fā)行時(shí)間沒(méi)有限制。

　　 2）認購對象。股本權證持有者只能認購發(fā)行股本權證的上市公司的股票，備兌權證持有者有時(shí)可認購一組股票。同時(shí)、針對一個(gè)公司的股票，會(huì )有多個(gè)發(fā)行者發(fā)行備兌權證，它們的兌換條件也各不一樣。

　　 3）發(fā)行目的。股本權證與股票或債券同時(shí)發(fā)行，可以提高投資者認購股票或債券的積極性。同時(shí)，如果到時(shí)投資者據此認購新股，還能增加發(fā)行公司的資金來(lái)源。備兌權證發(fā)行之際，作為發(fā)行者的金融機構可以獲取一筆可觀(guān)的發(fā)行收入。當然它也要承受股市波動(dòng)給它帶來(lái)的風(fēng)險。

　　 4）到期兌現。股本權證是以持有者認購股票而兌現，備兌權證的兌現，可能是發(fā)行者按約定條件向持有者出售規定的股票，也可能是發(fā)行者以現金形式向持有者支付股票認購價(jià)和當前市場(chǎng)價(jià)之間的差價(jià)。

現在大家知道備兌權證什么是備兌權證了吧！股票術(shù)語(yǔ)解釋早已在上述文章為大伙兒作出了解讀，堅信諸位看了以后應該可以弄懂呀。

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