股票入門(mén)基礎術(shù)語(yǔ)來(lái)談啥叫封閉式基金

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封閉式基金(close-end
funds)是指基金的發(fā)起人在設立基金時(shí),限定了基金單位的發(fā)行總額,籌足總額后,基金即宣告成立,并進(jìn)行封閉,在一定時(shí)期內不再接受新的投資?；饐挝坏牧魍ú扇≡谧C券交易所上市的辦法,投資者日后買(mǎi)賣(mài)基金單位,都必須通過(guò)證券經(jīng)紀商在二級市場(chǎng)上進(jìn)行競價(jià)交易。

封閉式基金屬股票入門(mén)基礎術(shù)語(yǔ)來(lái)談啥叫封閉式基金于信托基金,是指基金規模在發(fā)行前已確定、在發(fā)行完畢后的規定期限內固定不變并在證券市場(chǎng)上交易的

( 股識吧股票學(xué)習網(wǎng) http://m.xinzhai8.com 收集發(fā)布)接下來(lái)由股票入門(mén)基礎術(shù)語(yǔ)來(lái)淺析封閉式基金，接下來(lái)老司機就來(lái)幫你弄懂，希望能幫助到您。

封閉式基金：

開(kāi)放式基金和封閉式基金的主要區別如下：

（1）基金規模的可變性不同。封閉式基金均有明確的存續期限（我國為不得少于5年）,在此期限內已發(fā)行的基金單位不能被贖回。雖然特殊
情況下此類(lèi)基金可進(jìn)行擴募,但擴募應具備嚴格的法定條件。因此,在正常情況下,基金規模是固定不變的。而開(kāi)放式基金所發(fā)行的基金單位是可
贖回的,而且投資者在基金的存續期間內也可隨意申購基金單位,導致基金的資金總額每日均不斷地變化。換言之,它始終處于“開(kāi)放”的狀態(tài)。
這是封閉式基金與開(kāi)放式基金的根本差別。

（2）基金單位的買(mǎi)賣(mài)方式不同。封閉式基金發(fā)起設立時(shí),投資者可以向基金管理公司或銷(xiāo)售機構認購；當封閉式基金上市交易時(shí),投資者又可
委托券商在證券交易所按市價(jià)買(mǎi)賣(mài)。而投資者投資于開(kāi)放式基金時(shí),他們則可以隨時(shí)向基金管理公司或銷(xiāo)售機構申購或贖回。

（3）基金單位的買(mǎi)賣(mài)價(jià)格形成方式不同。封閉式基金因在交易所上市 ,其買(mǎi)賣(mài)價(jià)格受市場(chǎng)供求關(guān)系影響較大。當市場(chǎng)供小于求時(shí),基金單位買(mǎi)
賣(mài)價(jià)格可能高于每份基金單位資產(chǎn)凈值,這時(shí)投資者擁有的基金資產(chǎn)就會(huì ) 增加；當市場(chǎng)供大于求時(shí),基金價(jià)格則可能低于每份基金單位資產(chǎn)凈值。
而開(kāi)放式基金的買(mǎi)賣(mài)價(jià)格是以基金單位的資產(chǎn)凈值為基礎計算的,可直接反映基金單位資產(chǎn)凈值的高低。在基金的買(mǎi)賣(mài)費用方面,投資者在買(mǎi)賣(mài)封
閉式基金時(shí)與買(mǎi)賣(mài)上市股票一樣,也要在價(jià)格之外付出一定比例的證券交易稅和手續費；而開(kāi)放式基金的投資者需繳納的相關(guān)費用（如首次認購費
、贖回費）則包含于基金價(jià)格之中。一般而言,買(mǎi)賣(mài)封閉式基金的費用要高于開(kāi)放式基金。

（4）基金的投資策略不同。由于封閉式基金不能隨時(shí)被贖回,其募集得到的資金可全部用于投資,這樣基金管理公司便可據以制定長(cháng)期的投資
策略,取得長(cháng)期經(jīng)營(yíng)績(jì)效。而開(kāi)放式基金則必須保留一部分現金,以便投資者隨時(shí)贖回,而不能盡數地用于長(cháng)期投資。一般投資于變現能力強的資產(chǎn)。

這兩者在回報上沒(méi)有特別的區別。

開(kāi)放式基金和封閉式基金的主要區別是后者有一個(gè)較長(cháng)的封閉期,發(fā)行數量固定,持有人在封閉期內不能贖回,只能在二級市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)。而開(kāi)放式基金可以贖回,上市交易型開(kāi)放式基金還可以買(mǎi)賣(mài)。

因此,開(kāi)放式基金得“時(shí)刻準備著(zhù)”持有人可能的贖回,投資風(fēng)格相對比較穩??；封閉式基金在存續期內不用擔心贖回問(wèn)題。

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凡事都有好壞兩面。正是因為封閉式基金不用擔心贖回,類(lèi)似于持有人將錢(qián)借給基金公司炒股,約定5年、十年或二十年后還錢(qián),有沒(méi)有利息還不一定。在這幾年中,持有人不能要求基金公司提前還錢(qián)。因此,基金公司對這些錢(qián)有很大的自主支配權,甚至能玩“利益輸送”的把戲。

當然,也有操作正規的基金公司、基金經(jīng)理,他們管理的封閉式基金的回報不一定會(huì )比開(kāi)放式基金差。

綜上所述,樓主得根據自己的投資偏好、風(fēng)險承受能力、對基金公司、基金經(jīng)理的了解信任程度、對大市的長(cháng)期判斷結果來(lái)決定買(mǎi)什么樣的基金。

封閉基金折價(jià)率介紹

折價(jià)率的內涵是這樣的,以基金凈值為參照,基金價(jià)格相對于基金凈值的一種折損,所以分母應該是凈值,而非價(jià)格。

實(shí)際折價(jià)和溢價(jià)的公式是一樣的：

溢（折）價(jià)率=（交易價(jià)格-基金單位凈值）/基金單位凈值*100%

如果是負的,就是折價(jià)率；如果是正的,就是溢價(jià)率。

封閉式基金因在交易所上市
,其買(mǎi)賣(mài)價(jià)格受市場(chǎng)供求關(guān)系影響較大。當市場(chǎng)供小于求時(shí),基金單位買(mǎi)賣(mài)價(jià)格可能高于每份基金單位資產(chǎn)凈值,這時(shí)投資者擁有的基金資產(chǎn)就會(huì )增加,即產(chǎn)生溢價(jià)；當市場(chǎng)供大于求時(shí),基金價(jià)格則可能低于每份基金單位資產(chǎn)凈值,即產(chǎn)生折價(jià)?，F在封閉式基金折價(jià)率仍較高,大多在20%~40%,其中到期時(shí)間較短的中小盤(pán)基金折價(jià)率低些。對同一只基金來(lái)說(shuō),當然是在折價(jià)率高時(shí)買(mǎi)入時(shí)要好；但挑選基金不能只看折價(jià)率,而是要挑選一些折價(jià)率適中,到期時(shí)間較短的中小盤(pán)基金。

按國內和國外的經(jīng)驗來(lái)看,封閉式基金交易的價(jià)格存在著(zhù)折價(jià)是一種很正常的情況。折價(jià)幅度的大小會(huì )影響到封閉式基金的投資價(jià)值。除了投資目標和管理水平外,折價(jià)率是評估封閉式基金的一個(gè)重要因素,對投資者來(lái)說(shuō)高折價(jià)率存在一定的投資機會(huì )。

由于封閉式基金運行到期后是要按凈值償付的或清算的,所以折價(jià)率越高的封閉式基金,潛在的投資價(jià)值就越大。

發(fā)展簡(jiǎn)史

上世紀90年代初,珠信基金的成立標志著(zhù)我國投資基金（封閉式基金雛形）的起步。之后,天驥、藍天、淄博等投資基金作為首批基金在深圳、上海證券交易所上市,標志著(zhù)我國全國性投資基金市場(chǎng)的誕生。從封閉式基金十多年的發(fā)展歷程看,封閉式基金大致經(jīng)歷了起步、規范和發(fā)展的幾個(gè)階段。

1.起步期

1991年7月,發(fā)行規模達6930萬(wàn)元的珠信基金(原名一號珠信物托)成立了,它是國內發(fā)行時(shí)間最早的基金。之后,武漢基金（第一期）、南山基金相繼發(fā)起設立。

(以上發(fā)展歷史參見(jiàn)《封閉式基金-歷史與現狀》一文)

1992年8月,金華市信托投資公司創(chuàng )立的“金信基金”在浙江金華市信托投資公司證券部按股票交易模式上市競價(jià)交易。同時(shí),深圳投資基金管理公司成立,這是我國大陸投資基金業(yè)中成立的第一家專(zhuān)業(yè)性基金管理公司。

11月中國人民銀行深圳經(jīng)濟特區分行批準深圳投資基金管理公司發(fā)行天驥基金,規模為5.81億元,天驥基金是當時(shí)全國基金中發(fā)行規模最大的基金。此后又有多家基金發(fā)行,包括淄博基金等。

1992年6月,中國人民銀行深圳經(jīng)濟特區分行頒布了《深圳市投資信托基金管理暫行規定》,這是當時(shí)唯一一部有關(guān)投資基金監管的地方性法規。

1993年3月,中國人民銀行深圳經(jīng)濟特區分行批準天驥投資基金、藍天基金作為首批基金在深圳證券交易所上市。

同年8月20日,中國人民銀行批準淄博基金在上海證券交易所上市,標志著(zhù)我國全國性投資基金市場(chǎng)的誕生。此后,上海證券交易所和深圳證券交易所又陸續上市了幾家基金,并與其他證券交易中心的基金市場(chǎng)進(jìn)行聯(lián)網(wǎng)交易,全國性基金交易市場(chǎng)已經(jīng)初步形成。

據統計,1993年1月至5月期間,中國人民銀行廣東、深圳、四川等分行共批準設立基金12家,規模達到18億元人民幣,國內基金業(yè)進(jìn)入了快速擴張階段。

1992至1993年是投資基金成立較多的幾年,至1993年底,共設立各類(lèi)基金近50只,發(fā)行地主要集中在廣東、黑龍江、深圳、沈陽(yáng)、大連、海南、江蘇等省市。其中基金發(fā)行規模最大的是深圳市,達13.7億元人民幣。但過(guò)快的擴張速度為基金的統一監管帶來(lái)了較大的困難。

1993年5月19日,中國人民銀行作出了制止不規范發(fā)行投資基金的規定,其中投資基金的發(fā)行和上市、投資基金管理公司的設立以及中國金融機構在境外設立投資基金和投資基金管理公司,一律須由中國人民銀行總行批準,任何部門(mén)不得越權審批。

此后,除1993年9月經(jīng)中國人民銀行總行批準上海發(fā)行了額度各為1億元人民幣的金龍基金、寶鼎基金、建業(yè)基金外,相當長(cháng)的時(shí)間里（直至1998年上半年）,未再批準設立過(guò)各類(lèi)基金,國內基金的發(fā)行陷入停滯狀態(tài)。

1996年3月18日,深圳基金指數開(kāi)始編制,基準指數為1000點(diǎn),將當時(shí)在深圳證券交易所直接交易或聯(lián)網(wǎng)交易的10只基金全部納入計算范圍。

據統計,截止于1998年初,我國共設立各類(lèi)投資基金78只,募集資金總規模為76億人民幣,在上海深圳掛牌（聯(lián)網(wǎng)）交易的基金共27只。在此期間,專(zhuān)業(yè)性基金管理公司很少（不足10家）,基金總的說(shuō)來(lái)規模很小,運作也很不規范,也稱(chēng)為“老基金”時(shí)期。

2.規范和發(fā)展期

1997年11月14日,《證券投資基金管理暫行辦法》正式頒布。同時(shí),由中國證監會(huì )替代中國人民銀行作為基金管理的主管機關(guān)。從此,中國證券投資基金業(yè)進(jìn)入了規范發(fā)展的嶄新階段。

從1998年3月起,陸續有開(kāi)元證券投資基金、金泰證券投資基金等多家大型基金上市,規模遠遠大于92、93年成立的基金,多為10億至30億人民幣。

1999年是基金業(yè)大發(fā)展的一年,基金迅速增加22只,資產(chǎn)規模躍升為484.2億元；同時(shí),這些基金在規范性方面也有比較大的進(jìn)步,根據《證券投資基金管理暫行辦法》的規定,基金投資范圍僅限于國債和國內依法公開(kāi)發(fā)行、上市的股票,基金的投資組合為80%投資于股票,20%投資于國債。在基金的發(fā)起、募集以及后期的運作上也有相對比較嚴格和細致的規定,如持有一家上市公司的股票,不得超過(guò)基金資產(chǎn)凈值的10%；基金與基金管理人管理的其他基金持有一家公司發(fā)行的證券總和,不得超過(guò)該證券的10%；禁止基金之間相互投資；禁止將基金資產(chǎn)用于抵押、擔保、基金拆借或者貸款；禁止基金從事證券信用交易等等。

1999年3月,中國證券監督管理委員會(huì )發(fā)出了對原有投資基金進(jìn)行清理規范方案的通知,各證券交易中心交易的基金逐步摘牌,交易所上市基金也進(jìn)行清理規范。在經(jīng)過(guò)一系列的基金合并、資產(chǎn)重組,將原先老基金的不良資產(chǎn)全部置換為流通性較強的上市公司股票、國債或現金資產(chǎn),并在此基礎上完成了基金的擴募和續期,最終實(shí)現了新老基金的歷史過(guò)渡。如現在的“景博證券投資基金”即是由湘建信基金和湘農信基金合并而成；“同智證券投資基金”則為海灣基金、武漢基金、贛中基金、中盛基金、開(kāi)信基金和長(cháng)江基金重組而來(lái)。

截至2002年9月,我國共有基金管理公司18家,已經(jīng)批準籌備、正等待開(kāi)業(yè)的基金管理公司有1家,另有14家（不包括中外合資基金管理公司）處于申請籌備階段；國內已募集成立并已掛牌上市的封閉式基金達54只,籌資總額達807億元。

自從2002年下半年以來(lái),封閉式基金的形勢急轉直下。2002年9月后至今,沒(méi)有一只封閉式基金在投資基金市場(chǎng)發(fā)行。封閉式基金此次遭遇的“停滯”現象不同于1998年前的“停滯”。那時(shí)的“停滯”是出于整頓規范的需要（是主動(dòng)的）,而如今的“停滯”卻發(fā)生于基金業(yè)大變革、大發(fā)展的年代（是被動(dòng)的）,個(gè)中緣由值得深思。

從2002年下半年發(fā)行的幾只封閉式基金中,我們已感到封閉式基金的發(fā)行危機。這些基金名義上雖然發(fā)行成功,實(shí)際上市場(chǎng)已拒絕買(mǎi)單。如基金科瑞高達4．3９億份（銀豐也有1.3億份）的余額被主承銷(xiāo)商包銷(xiāo)?；鹁眉伟?a href=http://m.xinzhai8.com/GPRM/sy/1798.html target=_blank class=infotextkey>大盤(pán)反彈之賜發(fā)行還算順利,但由于原發(fā)起人之一的新疆證券突然退出,被迫延遲40天上市。小盤(pán)改制基金的擴募情況也相當糟糕,如基金景業(yè)、基金天華、基金安久、基金融鑫的棄配率分別高達98.47%、90.4%、94.44%、95.27%。曾經(jīng)風(fēng)光無(wú)限的小盤(pán)基金擴募遭到了市場(chǎng)的遺棄。

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假如看了上文，我覺(jué)得各位朋友應當掌握封閉式基金了吧！股票入門(mén)基礎術(shù)語(yǔ)早已在上述文章為大伙兒作出了解讀，堅信諸位看了以后應該可以搞搞清楚哦。

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評論時(shí)間：2019-12-28 22:12 主升龍頭真經(jīng)

智能選股里本周戰績(jì)回顧，數據告訴你什么叫做強大和犀利！12月24日本周二晚上收盤(pán)后，分享科技線(xiàn)的一個(gè)預期差CMOS的韋爾股份次日25日周三開(kāi)盤(pán)第一秒即可開(kāi)始拉升，立竿見(jiàn)影！韋爾股份分享后次日25日周

評論時(shí)間：2019-12-28 21:48 股識吧官方客服

您好，他們只是網(wǎng)絡(luò )維護升級更換了域名，一直都沒(méi)有問(wèn)題的呢∩_∩

評論時(shí)間：2019-12-28 21:36 股道酬勤V5

(點(diǎn)擊右上角+關(guān)注！加入股道酬勤直播室！)

評論時(shí)間：2019-12-28 22:16 戰略投資合伙人

(揚杰科技)這票的形態(tài)是最近多數二次沖高回落股票的形態(tài)，為啥這么說(shuō)呢。形態(tài)上初次回調20日線(xiàn)反彈，隨后沒(méi)有突破，5日線(xiàn)繼續下行股價(jià)股票跌破20日線(xiàn)，這種票后邊還要做調整。短期的調整不是說(shuō)他后邊就沒(méi)機會(huì )了，股票大盤(pán)好他還能反彈一下，股票大盤(pán)不行了，她也會(huì )跟著(zhù)往下跳。跟前邊9月25日的情況差不了多少