一、什么是換股并購

換股并購是指換股并購是指收購公司將目標公司的股票按一定比例換成本公司股票，目標公司被終止，或成為收購公司的子公司。
　根據具體方式，可有三種情況： 　　1、增資換股。
收購公司采用發(fā)行新股的方式，包括普通股或可轉換優(yōu)先股來(lái)替換目標公司原來(lái)的股票，從而達到收購的目的。
　　2、庫存股換股。
在美國，法律允許收購公司將其庫存的那部分股票用來(lái)替換目標公司的股票。
　　3、母公司與子公司交叉換股，其特點(diǎn)是收購公司本身、其母公司和目標公司之間都存在換股的三角關(guān)系。
通常在換股之后，目標公司或消亡或成為收購公司的子公司，或是其母公司的子公司。
換股并購的優(yōu)缺點(diǎn) 　　換股并購的優(yōu)點(diǎn)： 　　1、收購方不需要支付大量現金，因而不會(huì )使公司的營(yíng)運資金遭到擠占。
　　2、收購交易完成后，目標公司納入兼并公司，但目標公司的股東仍保留其所有者權益，能夠分享兼并公司所實(shí)現的價(jià)值增值。
　　3、目標公司的股東可以推遲收益實(shí)現時(shí)間，享受稅收優(yōu)惠。
　　換股并購的缺點(diǎn)： 　　1、對兼并方而言，新增發(fā)的股票改變了其原有的股權結構，導致了股東權益的“淡化”，其結果甚至可能使原先的股東喪失對公司的控制權。
　　2、股票發(fā)行要受到證券交易委員會(huì )的監督以及其所在證券交易所上市規則的限制，發(fā)行手續繁瑣、遲緩使得競購對手有時(shí)間組織競購，亦使不愿被并購的目標公司有時(shí)間布署反并購措施。
　　3、換股收購經(jīng)常會(huì )招來(lái)風(fēng)險套利者，套利群體造成的賣(mài)壓以及每股收益被稀釋的預期會(huì )招致收購方股價(jià)的下滑。
換股并購的政策建議 　　為了規范我國換股并購行為，進(jìn)一步推動(dòng)這種并購方式在我國的發(fā)展，應采取以下一些措施。
　　1．規范證券市場(chǎng)，逐步推進(jìn)上市公司之間的換股并購。
目前我國證券市場(chǎng)的非有效性，使得上市公司之間的換股并購由于換股后的股價(jià)落差而難以成功，現有的換股并購案例多局限于上市公司與非上市公司之間。
今后，要逐步理順證券市場(chǎng)上的股票價(jià)格，逐步實(shí)現上市公司股權結構多元化，使得證券市場(chǎng)充分發(fā)揮資源優(yōu)化配置的功能，上市公司之間實(shí)現真正市場(chǎng)化意義上的換股并購 　　2．盡快出臺有關(guān)換股并購的法律法規、操作細則。
目前《上市公司收購管理辦法》只是對換股并購這種支付方式給予了法律上的明確支持，有關(guān)具體操作細則方面還有待于在今后的法規辦法中予以規范和明確。
如為換股并購而進(jìn)行定向增發(fā)的具體規定，對于換股并購的會(huì )計處理方法以及相關(guān)的信息披露規定等。
　　3．以換股并購為切入點(diǎn)，發(fā)展綜合證券收購方式。
換股并購彌補了現金收購對并購方造成的現金流轉壓力，但換股并購本身也有自身的缺陷。
這種缺點(diǎn)在于股價(jià)的不確定性加大了被并購方的風(fēng)險，而對于并購方則會(huì )有導致原有股東的股權稀釋問(wèn)題。
因此，今后在發(fā)展換股并購方式時(shí)，應注意以此為切入點(diǎn)，逐步完善以現金、股票、可轉換債券和認股權證等多種形式進(jìn)行的綜合證券收購。
　　4．在發(fā)展換股并購的同時(shí)，應注意加強相應的監管措施。
關(guān)于換股并購，在鼓勵發(fā)展的同時(shí)也要進(jìn)行相應的監管，尤其是在對換股并購的會(huì )計處理方法上，如果監管不力，極易出現上市公司以此進(jìn)行操縱利潤。
國際上通行的做法是采用權益聯(lián)營(yíng)法。
由于我國證券市場(chǎng)目前存在較大制度性因素約束，所以許多上市公司大多偏好于確認較高的會(huì )計利潤，其目的在于可以以較高的價(jià)格發(fā)行，獲得配股資格或防止虧損摘牌等。
若對權益聯(lián)營(yíng)法的使用放任自流，上市公司就會(huì )在并購時(shí)通過(guò)會(huì )計處理方法的選擇來(lái)進(jìn)行利潤操縱，這將不利于證券市場(chǎng)的發(fā)展。
因此，必須對在換股并購中采用的權益聯(lián)營(yíng)法，明確規定其使用范圍，以免使之成為上市公司操縱利潤的工具。

二、關(guān)于換股吸收合并

這次換股是每股600591可以換取1.3股600115的股票，你計算一下1.3股600115的股票價(jià)格是多少，再看一下現在600591的股票價(jià)格是多少，你會(huì )發(fā)現現在的情況是1.3股600115的股票明顯高于600591的股票價(jià)格10%左右，對于持有600591的股票持有者來(lái)說(shuō)存在一定的理論套利空間，若進(jìn)行換股后，600591股票的持有者有較高的獲利套現的需求存在，這會(huì )導致?lián)Q股后的600115的股票價(jià)格會(huì )有一定的壓力。
還要注意一點(diǎn)，從相關(guān)公告可知12日至14日停牌是肯定的了，但可以肯定的告訴你15日不會(huì )復牌的，原因是相關(guān)股票的換股過(guò)程并不只是那幾天就完成的，12日至14日只是一個(gè)相關(guān)對于換股有異議的股東提供一個(gè)現金選擇權的行權時(shí)間而已，這個(gè)時(shí)間后就會(huì )進(jìn)入相關(guān)換股合并的實(shí)質(zhì)性程序，這個(gè)程序一般有一定的時(shí)間的，但這段時(shí)間內相關(guān)的股票仍然需要停牌的，直到相關(guān)的程序結束。
最后相關(guān)股票經(jīng)過(guò)合并后復牌，復牌首日股票是不設漲跌幅限制的，股票復牌的前一天收盤(pán)價(jià)格是以周一的收盤(pán)價(jià)格作為標準的，并不是以5.28元來(lái)算的，那一個(gè)5.28元只是對于異議股東的一個(gè)換股價(jià)格，若你不同意合并，持有每股600115的股票可以換取5.28元的現金。
還有一點(diǎn)復牌的首日開(kāi)盤(pán)價(jià)格并不一定就是等于11日的收盤(pán)價(jià)格的，股票的開(kāi)盤(pán)可以高開(kāi)或低開(kāi)的，只有其復牌那天的昨天收盤(pán)價(jià)格仍然是用11日的。
一般來(lái)說(shuō)這種合并復牌首日是漲是跌要看其合并方案和被合并者的股票價(jià)格對于這個(gè)方案的折價(jià)是多少，從這股票的情況來(lái)看600591股票價(jià)格存在較大的折讓情況，這樣會(huì )對600115復牌首日產(chǎn)生一定不利的影響，原因是600591的持有者有較大的套利空間，在相關(guān)股票復牌后有兌現的要求，所以600115首日復牌股票價(jià)格應該會(huì )有不少上行的壓力存在，故此600115理論上上漲的概率較低。

三、換股合并是利好還是利空？？

我想你關(guān)注的是優(yōu)酷土豆合并的新聞吧。
大體意思是A公司B公司想合并，由不想以全資收購的方式動(dòng)用現金收購。
（以現金收購方式意味著(zhù)一家公司需要挪用大量現金支付被收購方的股權價(jià)值）。
100%換股就是A公司全部市值/（A公司+B公司市值）比例就是新公司的占股比例，B公司也一樣。
看如下的新聞你就明白了。
----------------------------------------------------------------------------------------------------附新聞：優(yōu)酷和土豆合并 優(yōu)酷將擁有新公司約71.5%股份據i美股消息，優(yōu)酷股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“優(yōu)酷”) 和土豆股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“土豆”)12日天共同宣布，雙方于3月11日簽訂最終協(xié)議，優(yōu)酷和土豆將以100%換股的方式合并。
根據協(xié)議條款，合并后，優(yōu)酷股東及美國存托憑證持有者將擁有新公司約71.5%的股份，土豆股東及美國存托憑證持有者將擁有新公司約28.5%的股份。

四、換股合并的含義

公司合并是指兩個(gè)或者兩個(gè)以上的公司訂立合并協(xié)議，依照相關(guān)法律法規，不經(jīng)過(guò)清算程序，直接結合為一個(gè)公司的法律行為。
根據中國《公司法》的規定，公司合并可以采取新設合并和吸收合并兩種形式——后者即日常所言的“兼并”；
而根據支付方式的不同(現金或股票)，吸收合并又可以區分為現金式合并和換股合并兩種方式。

五、請問(wèn)換股吸收合并是如何計算股票合并后的價(jià)值的？

合并期間1的股票按照公告的說(shuō)法是“換股實(shí)施時(shí)將把投資者持有的本公司股票轉換為B股份股票”你的股票持有數是500，合并后依然是500　　換股合并是指一個(gè)公司吸收其他公司并交換各自股權的合并。
兩個(gè)以上公司合并設立一個(gè)新的公司為新設合并，合并各方解散。
公司合并時(shí)，合并各方的債權、債務(wù)，應當由合并后存續的公司或者新設的公司承繼。
同時(shí)，《中華人民共和國證券法》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《證券法》)第四章“上市公司收購”第92條規定：“通過(guò)要約收購或者協(xié)議收購方式取得被收購公司股票并將該公司撤銷(xiāo)的，屬于公司合并，被撤銷(xiāo)公司的原有股票，由收購人依法更換。
”

六、什么是換股吸收合并

1、換股吸收合并是公司合并的一種形式，吸收合并作為一種公司合并的重要方式, 已經(jīng)受到上市公司的極大關(guān)注與青睞。
有跡象顯示,吸收合并將成為上市公司拓展產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域和擴張業(yè)務(wù)的重要方式。
2、換股吸收合并中的公司吸收合并簡(jiǎn)單從字面上理解可以直接解釋為一個(gè)公司吸收其他公司，被吸收公司解散的行為。
當這兩個(gè)或者兩個(gè)以上的公司合并設立一個(gè)新的公司，合并各方全部解散重新組合，成為新設合并。
3、換股吸收合并中的換股并購指并購公司將目標的股權按一定比例換成本公司的股權，目標公司則被解散，成為并購公司的子公司。
換股并購根據其具體情況還可以分為增資換股、庫存股換股、母子公司交叉換股等。
換股吸收合并具備特定的法律程序，如下：1.擬合并的公司必須通過(guò)股東會(huì )分別作出合并決議。
2.合并各方分別編制出資產(chǎn)負債表和財產(chǎn)清單。
3.各方簽署《合并協(xié)議》。

七、100%換股方式合并是什么意思?

我想你關(guān)注的是優(yōu)酷土豆合并的新聞吧。
大體意思是A公司B公司想合并，由不想以全資收購的方式動(dòng)用現金收購。
（以現金收購方式意味著(zhù)一家公司需要挪用大量現金支付被收購方的股權價(jià)值）。
100%換股就是A公司全部市值/（A公司+B公司市值）比例就是新公司的占股比例，B公司也一樣。
看如下的新聞你就明白了。
----------------------------------------------------------------------------------------------------附新聞：優(yōu)酷和土豆合并 優(yōu)酷將擁有新公司約71.5%股份據i美股消息，優(yōu)酷股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“優(yōu)酷”) 和土豆股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“土豆”)12日天共同宣布，雙方于3月11日簽訂最終協(xié)議，優(yōu)酷和土豆將以100%換股的方式合并。
根據協(xié)議條款，合并后，優(yōu)酷股東及美國存托憑證持有者將擁有新公司約71.5%的股份，土豆股東及美國存托憑證持有者將擁有新公司約28.5%的股份。

八、換股合并是利好還是利空？？

利好。
屬于資產(chǎn)重組，偏利好如果前期沒(méi)有暴漲的話(huà)應該是有不錯的利潤的。