一、股票增發(fā)是什么意思?

　　股票增發(fā)顧名思義，就是增加股票的發(fā)行量，更多的融資，“圈”更多的錢(qián)。對企業(yè)來(lái)說(shuō)有很大的好處，但是對于市場(chǎng)存量資金來(lái)說(shuō)，是有很大的壓力的，說(shuō)白了就是在給股市抽血。

　　舉個(gè)例子：

　　劉備、關(guān)羽、張飛合伙開(kāi)一股份公司，分成100股，劉備50股，關(guān)羽30股，張飛20股。公司經(jīng)營(yíng)的不錯，蒸蒸日上，諸葛亮知道后正好手里有一筆錢(qián)，也想入股這家公司，于是三兄弟決定增加公司發(fā)行的股票。

　　原先不是100股么，增加到120股，把這多出來(lái)的20股賣(mài)給諸葛亮，這就是增發(fā)。增發(fā)的一個(gè)后果是原有股東的持股比例降低了，比如劉備原先50/100占一半，現在50/120就不到一半了，所以并不是每個(gè)股東都很喜歡搞增發(fā)。

　　二、增發(fā)有哪些形式?

　　一種是非定向增發(fā)，公開(kāi)向大眾發(fā)行，上面那個(gè)例子里多出來(lái)的20股，只要出的起錢(qián)，來(lái)一群猩猩我也賣(mài)了，不一定非賣(mài)給諸葛亮。另一種是定向增發(fā)，不公開(kāi)出售股票，私下已經(jīng)約定好，這20股我只賣(mài)給諸葛亮。

　　從字面上了解這兩種增發(fā)形式就這么點(diǎn)區別，但實(shí)際上彼此的差距非常大。

　　1、非定向增發(fā)

　　非定向增發(fā)的股票，原則上定價(jià)一般不低于停牌前20個(gè)交易日的均價(jià)，或者前1個(gè)交易日股票均價(jià)，因為是面對全體股民出售，為保證股票能賣(mài)出去，大都會(huì )比當前股價(jià)便宜一些。申購要走和打新一樣的程序，人多了要抽簽。

　　比如某10元的股票，增發(fā)價(jià)是9.7，我要是申購成功，只要高于9.7我就賣(mài)，我不賣(mài)其他申購套利的人也會(huì )賣(mài)，對之前10元持股的人來(lái)說(shuō)就是活該倒霉?？吹竭@你一定會(huì )覺(jué)得，這踏馬不缺德嗎?當然缺德了，所以搞非定向增發(fā)的公司一般具備3大特征：

　　窮瘋了、增發(fā)股票圈的錢(qián)通常干不了什么好事、背景夠硬。

　　非定向增發(fā)這幾年在A股很少了，因為這事在任何市場(chǎng)任何時(shí)期都是毫無(wú)疑問(wèn)的利空，不但對自己公司的股價(jià)是一記重錘，要是圈的錢(qián)太多，對整個(gè)行業(yè)甚至整個(gè)市場(chǎng)都是炸彈。

　　所以非定向增發(fā)的難度極高，有一大串要求，連續xx年盈利啊，連續xx年沒(méi)造過(guò)假啊，連續xx月沒(méi)被證監會(huì )罵過(guò)啊，總之極其苛刻，而即便你滿(mǎn)足了這些要求，想要證監會(huì )給你蓋章通過(guò)那也是千難萬(wàn)難。

你想啊，你要是輕輕松松靠增發(fā)股票圈了30億，那你的競爭對手、你的小伙伴眼紅了也去申請，A股還能好好玩嗎?所以只有窮瘋了+背景非常硬的公司，才有可能硬闖證監會(huì )申請非定向增發(fā)。

　　2、定向增發(fā)

　　如果這家公司圈了這筆錢(qián)是去收購手游公司、影視公司、軍工資產(chǎn)，消息還沒(méi)公布股價(jià)就已經(jīng)上天，那時(shí)增發(fā)的股票就是赤裸裸的利益，分攤給官二、紅二、富二都嫌不夠，憑什么賣(mài)到公開(kāi)市場(chǎng)上便宜吊絲散戶(hù)?這個(gè)時(shí)候就不跟你玩公開(kāi)發(fā)售，而是大家經(jīng)常能聽(tīng)到的定向增發(fā)。

　　定向增發(fā)通常是公司要募集資金去收購新的資產(chǎn)，因為不是在A(yíng)股公開(kāi)圈錢(qián)，所以門(mén)檻要低的多，虧損的公司也可以發(fā)行，只要各路神仙的香火錢(qián)該交的都交了，一般都會(huì )蓋章放行。

　　此外還有一些規則要遵守：

　　1、增發(fā)的買(mǎi)方不能超過(guò)10個(gè)人或法人，這就決定了公司不可能靠忽悠傻散萬(wàn)眾一心來(lái)接盤(pán)，只有自己私底下去聯(lián)系大鱷來(lái)入股。

　　2、股票在增發(fā)后的12個(gè)月內都處于限售狀態(tài)，不能賣(mài)，所以定向對短線(xiàn)的股價(jià)不會(huì )造成任何沖擊。

　　3、增發(fā)價(jià)格通常不低于停牌前20個(gè)交易日股價(jià)加權均價(jià)的90%，這條是和第2條對應的，一年不能賣(mài)的補償就是股價(jià)9折，很公平。另外這一條我要特別講一下，20日加權均價(jià)≠20日均線(xiàn)，是以20天里大家實(shí)際成交的均價(jià)來(lái)算的。