融資融券交易技巧

 

1．融資買(mǎi)入非標的股票

融資買(mǎi)入股票是有規定的，在前面章節中介紹為了防范風(fēng)險，券商規定了只能做幅度較小、流動(dòng)性大的股票。如果你的資金已經(jīng)全部滿(mǎn)倉買(mǎi)進(jìn)了股票，但是看好了另一只非融資像券標的的股票也想買(mǎi)進(jìn)，但手頭上沒(méi)有資金了怎么辦？可以利用融資融券雙向交易中的漏洞，把資金換出來(lái)，買(mǎi)入那只非融資融券標的的股票。假設我們有10萬(wàn)元，并且還可以申請10萬(wàn)元的信用額度，為了方便，不計算之間產(chǎn)生的手續費、利息費用可以采用如

下方法。

 

（1）首先假定你手中的10萬(wàn)元已經(jīng)滿(mǎn)倉買(mǎi)進(jìn)A股票，先申請融券賣(mài)出5萬(wàn)元的A股票。此時(shí)，你是向券商借了價(jià)值5萬(wàn)元的股票，那么信用賬戶(hù)就是欠了券商5萬(wàn)元賬戶(hù)中共有15萬(wàn)元資產(chǎn)，包括欠款5萬(wàn)。

 

（2）再申請融資買(mǎi)入5萬(wàn)元的A股票，此時(shí)你又向券商借了5萬(wàn)元現金，你的信用賬戶(hù)又欠了券商5萬(wàn)元，共欠

款10萬(wàn)元。賬戶(hù)中共有20萬(wàn)元資

產(chǎn)，包括欠款10萬(wàn)。

 

（3）以現券還券的方式將手中原來(lái)持有的價(jià)值5萬(wàn)元的A股票還給券商，這樣就補齊了第一步融券所欠的5萬(wàn)元。賬戶(hù)中共有15萬(wàn)元資產(chǎn)，包括欠款5萬(wàn)；

 

（4）此時(shí)融券所抵押的5萬(wàn)元解凍，就多出了5萬(wàn)元現金，此時(shí)你就可以用它買(mǎi)入另外一只看好的股票了。賬戶(hù)中其有15萬(wàn)元資產(chǎn)，包括原持有價(jià)值5萬(wàn)的A股票，向券商借款買(mǎi)入的價(jià)值5萬(wàn)元的A股票和5萬(wàn)元空困資金。

 

更簡(jiǎn)單一點(diǎn)就是，你向券商借萬(wàn)元，然后把手中原有的A股票轉換一下。用券商的錢(qián)買(mǎi)A股票，把轉換出來(lái)的5萬(wàn)元買(mǎi)B股票。

 

計算方式如下：

股票賬戶(hù)擔保資金為10萬(wàn)元（持有的A股票），完成融券賣(mài)出再融資買(mǎi)入的過(guò)程，最后賬戶(hù)中多出來(lái)的資金是5萬(wàn)元（現券還券后解凍資金），此時(shí)的擔保比例為300％（（10萬(wàn)元擔保資產(chǎn)+5萬(wàn)元解凍后資金）/5萬(wàn)元負債（融資向券商借入的資金））。300％是券商規定的擔保資產(chǎn)最低比例。

 

2．套現

前面內容中提到過(guò)融資的利息為每年9.1％，相比之下，比其他融資渠道的利息要低得多，并且也方便得多，如果你既不想賣(mài)出手中持有的股票，又想快速籌到一筆短期借貸資金，也可以利用融資券的方法來(lái)操作。

 

（1）首先假設你持有融資融券標的的股票10萬(wàn)元，可以申請的信用總額度為10萬(wàn)元，為了方便計算，不計算交易手續費和利息費用。先融券賣(mài)出價(jià)值3.3萬(wàn)元手中持有股票，此時(shí)你向券商借了價(jià)值3.3萬(wàn)元的股票，你的賬戶(hù)中顯示欠了券商3.3萬(wàn)元的債。賬戶(hù)中共有13.3萬(wàn)元資產(chǎn)，包括欠款3.3萬(wàn)元。

 

（2）再次向券商融資3.3萬(wàn)元，買(mǎi)入相同的股票。此時(shí)你又向券商融資了3.3萬(wàn)元現金。賬戶(hù)中共有16.6萬(wàn)元，包括6.6萬(wàn)元欠款。

 

（3）以現券還券的方式把手中原來(lái)持有的股票還給券商，融券賣(mài)出的資金3.3萬(wàn)元解凍。此時(shí)賬戶(hù)總資產(chǎn)為13.3萬(wàn)元，包括原來(lái)持有的6.7萬(wàn)元股票，向券商借款3.3萬(wàn)元買(mǎi)入的股票和3.3萬(wàn)元空閑資金。

 

把步驟簡(jiǎn)化，以上內容和上一小節中的將資金轉換出來(lái)的道理是一樣的。只是由于最低擔保限制，上一小節中不能將資金取出，而這次將轉換金額變小了一點(diǎn)，擔?？傎Y金是足夠的，所以可以把多余的資金取出用于他途。

 

計算過(guò)程如下所示：

股票賬戶(hù)總擔保資產(chǎn)為10萬(wàn)元，經(jīng)過(guò)融券賣(mài)出，融資買(mǎi)入，現券還券的方式，融得3.3萬(wàn)元空困資金。此時(shí)的擔保比例為403％[（擔保資產(chǎn)10萬(wàn)元）+3.3萬(wàn)元（空閑資金）/3.3萬(wàn)元（融資負債）]，券商要求最低擔保比例不低于300％，所以我們可以將多出來(lái)的103％取出。

 

進(jìn)行前面兩個(gè)操作的時(shí)候，第一需要注意的是擔保比例，不能低于300%。如果低于300%一切交易都不會(huì )成立。其次，如果按第一小節中所講的過(guò)程，當天可以完成所有步驟，但要轉出超過(guò)擔保比例300%以上的空閑資金，需要在第二個(gè)交易日才能完成。

 

這兩項操作，適用于長(cháng)期持有被套、缺錢(qián)補倉，但是持倉股票不是標的證券股票的投資者，還適用于滿(mǎn)倉操作、缺錢(qián)需要臨時(shí)周轉的投資者，但融資是杠桿交易，一定要注意風(fēng)險，了解自己承擔風(fēng)險的能力。

 

說(shuō)明：融資融券最好選擇滬市的ETF，因為滬市的ETF可以當天以券還券，節省了利息成本。ETF波動(dòng)較小，在頻繁操作中，可以避免交易過(guò)程中的差價(jià)虧損。ETF庫存量大，融券量也多，交易量也大，更容易成交，節省時(shí)間成本。ETF不用交納印花稅，節省了交易成本。

 

3．看漲T+0技巧

相信每個(gè)交易者都希望證監會(huì )推出T+0制度。T+1制度是本著(zhù)控制日內過(guò)度炒作的風(fēng)險而設的，但每一種制度都有好有壞，對于大資金來(lái)說(shuō)T+0還是T+1沒(méi)有太大的區別，但對于中小投資者來(lái)說(shuō)，資金很少，操作的靈活度很小。當天買(mǎi)進(jìn)的股票，如果出現大的虧損，或者盤(pán)中突發(fā)利空消息，當天還不能平倉，待到第二個(gè)交易日可能會(huì )產(chǎn)生更大的虧損，反而擴大了風(fēng)險，但融資融券解決了這個(gè)問(wèn)題。

 

如果你判定了當日某只融資融券標的股票可能會(huì )上漲，因為無(wú)法判斯第二天是漲是跌，所以此次看漲只限定于日內交易。你可以在當日該股低點(diǎn)處買(mǎi)入該股票，并且在你認可的高點(diǎn)位置采用融券的方式，向券商借入股票賣(mài)出，鎖定利潤，再采取直接還券的方式將自有的股票還給券商，當日完結。

 

例如，你的賬戶(hù)中有10萬(wàn)元，當你判斷日內會(huì )走高，想做一波日內完結。你可以當天找到你認可的低點(diǎn)買(mǎi)入股票，假定為每股10元，買(mǎi)入3千股。股價(jià)如預期上漲至11元，此時(shí)要完結交易。因為T(mén)+1的制度不能當天賣(mài)出自有股票，所以我們可以向券商融券3千股在11元處賣(mài)出，鎖定當天每股1元的利潤。當天再以自有股票以券還券，把股票還給券商，當日無(wú)負債。至此日內T+0交易完成，3千股每股賺1元，當日獲利3000元。

 

4．看跌T十0技巧

看跌T+0的操作與看漲T+0的操作互為鏡相，只要把買(mǎi)和賣(mài)相互轉換一下即可。如果你判斷某日股票會(huì )下跌，還是因為無(wú)法判斷第二大的走勢，所以只能做一波日內交易。你可以在當日該股高點(diǎn)處向券商融券借入股票，并且在你認可的低點(diǎn)位置用自有資金買(mǎi)入相同數額的該股股票，鎖定差價(jià)利潤，再直接以現券還券的方式將股票還給券商，當日完結。

 

例如，你的賬戶(hù)中有10萬(wàn)元，當你判斷該日內會(huì )下跌，你先向券商借入3千股股票，在11元的位置將融券賣(mài)出。當股價(jià)走低到10元的位置，以自有資金買(mǎi)入相同數量的股票，鎖定差價(jià)利潤。當天以現有股票將從券商處借來(lái)的股票歸還，當日無(wú)負債。至此日內T+0交易完成，11元賣(mài)出，10元買(mǎi)進(jìn)，3千股每股賺1元，當日獲利3000元。

 

5.利用融資融券T+0交易注意事項

T+0交易技巧并不是無(wú)風(fēng)險套利模型，其作用只是降低融資融券利息費用，鎖定投資利益。在投資中使用該技巧時(shí)，對于個(gè)股的選擇也是信賴(lài)于投資者的判斷和各種類(lèi)型的選股擇時(shí)方法，需要承擔相應的市場(chǎng)風(fēng)險。

 

使用T+0交易技巧時(shí)，對于融資融券的倉位選擇，投資者需要根據自身的風(fēng)險控制能力和投資能力量力而行。在操作中不能超過(guò)融資融券額度，特別是看漲股票的T+0流轉需要提前預留足夠的融券額度，防止這些交易技巧無(wú)法實(shí)施。