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講講“定向增發(fā)”

發(fā)布時(shí)間：2020-03-29 17:42:00   瀏覽：546次   收藏：26次   評論：5條

作者：叨叨投資
上市公司在證券市場(chǎng)有哪些再融資的方式？

定向增發(fā)在權益類(lèi)融資中的優(yōu)勢
定向增發(fā)相對公開(kāi)增發(fā)和配股，有以下優(yōu)勢：
1.財務(wù)狀況及信息披露要求低
2.發(fā)行程度簡(jiǎn)單有效
3.籌資成本低
4.發(fā)行成功率高
5.政府監管部門(mén)審批容易通過(guò)
6.二級市場(chǎng)股價(jià)表現更好

什么是定向增發(fā)？
1.非公開(kāi)發(fā)行股票（定向增發(fā)），是指上市公司采用非公開(kāi)方式向特定對象發(fā)行股票的行為，是上市公司以新發(fā)行的一定數量股份作為對價(jià)，取得10名以?xún)忍囟ㄍ顿Y者資產(chǎn)的非公開(kāi)融資行為。

2.定增的主要參與者一般為上市公司股東、機構投資者（包括證券公司、公募基金、信托公司、私募基金）、其他產(chǎn)業(yè)資本、少數自然人等。

定向增發(fā)的發(fā)行底價(jià)

如何確定？
定向增發(fā)發(fā)行價(jià)格不低于定價(jià)基準日前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)的90%。定價(jià)基準日可以為本次非公開(kāi)發(fā)行股票的董事會(huì )決議公告日（最常用）、股東大會(huì )決議公告日或發(fā)行期首日。

（注：發(fā)行股份購買(mǎi)資產(chǎn)，參考定價(jià)可以為董事會(huì )決議公告日前20、60或120個(gè)交易日均價(jià)之一）

定向增發(fā)的鎖定期
本次定向增發(fā)發(fā)行的股份自發(fā)行結束之日起，12個(gè)月內不得轉讓?zhuān)豢毓晒蓶|、實(shí)際控制人及其控制的企業(yè)認購的股份，36個(gè)月內不得轉讓。


上市公司定向增發(fā)的目的


定向增發(fā)流程


幾個(gè)關(guān)鍵日期節點(diǎn)的平均時(shí)間間隔


如何查看上市公司定向增發(fā)（以同花順為例）


定向增發(fā)的收益來(lái)源
從整體統計來(lái)看，定向增發(fā)對股價(jià)有正面影響


定向增發(fā)對投資類(lèi)增發(fā)對象有較好的收益保障
1.定向增發(fā)的股票安全邊際較高。定向增發(fā)需經(jīng)主承銷(xiāo)商、證監會(huì )等多層把關(guān)，因為實(shí)施定向增發(fā)的一般都是較優(yōu)質(zhì)的公司。有些定增會(huì )有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入，為股價(jià)上升提供了基本面和預期的支持。

2.定向增發(fā)的股價(jià)通常具有10-30%的折價(jià)率。雖然定增發(fā)行價(jià)不得低于定價(jià)基準日前20個(gè)交易日市價(jià)的90%，但從公告日到發(fā)行開(kāi)始日需要經(jīng)過(guò)好幾個(gè)月，屆時(shí)股票的定增價(jià)低于發(fā)行日市價(jià)30%以上也很正常。

定向增發(fā)發(fā)行的時(shí)點(diǎn)與收益有較強的相關(guān)性
定向增發(fā)時(shí)期處于大盤(pán)綜合指數的低位運行階段的收益明顯高于高位運行階段


影響定增的各項因素


投資者選擇并介入定增股的幾點(diǎn)參考


定向增發(fā)過(guò)程中

可能會(huì )出現股價(jià)倒掛
從上市公司公告董事會(huì )有關(guān)定增預案決議日到最終實(shí)施，一般有五六個(gè)月間隔期，這期間股價(jià)可能會(huì )因為大盤(pán)走熊等多方面原因大幅下跌，如果跌破定增保底價(jià)（定價(jià)基準日前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)的90%），這種現象被稱(chēng)為股價(jià)倒掛。


股價(jià)倒掛后上市公司的態(tài)度


定向增發(fā)可能涉及的利益輸送方式


定向增發(fā)發(fā)展趨勢
1.定向增發(fā)越來(lái)越成為上市公司再融資的一種主要方式，每年定增的數量和規模都在快速上升。

2.定向增發(fā)變從簡(jiǎn)單的再融資變?yōu)樯鲜泄敬蠊蓶|資本運作的主要手段。

3.很多上市公司通過(guò)并購定增做大市值。

最后:
1.對于定向增發(fā)，需要關(guān)注定增實(shí)施后是否能夠增厚上市公司每股盈利。（例如募集資金投入項目進(jìn)展情況，預期能增厚多少利潤？關(guān)增發(fā)注入的資產(chǎn)質(zhì)量及盈利能力如何？）

2.對于小市值個(gè)股的定增可以更多的關(guān)注一下，定增對公司未來(lái)的發(fā)展可能會(huì )帶來(lái)較大的機遇。
 
3.對于定向增發(fā)破發(fā)的個(gè)股，折價(jià)率越大，未來(lái)股價(jià)回升的動(dòng)力也越強。
網(wǎng)友評論
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評論時(shí)間： 尼泊爾的奮斗

小熊沒(méi)有怎么跌

評論時(shí)間： 股友

明明能打開(kāi)

評論時(shí)間： z鄭琴542

跟得學(xué)員炒才能掙錢(qián)。因為你們人多。

評論時(shí)間： 用戶(hù)945884034694

說(shuō)得好，點(diǎn)贊！

評論時(shí)間： 鼓勵消費

還有點(diǎn)貴，800可以