一、什么是對沖基金？

我用最通俗的話(huà)解釋給您聽(tīng)吧：首先，期貨交易是以期貨合約為交易對象，就是說(shuō)A在1月1號跟B簽了一個(gè)合約，說(shuō)好3個(gè)月后，按約定價(jià)錢(qián)向B買(mǎi)5頭豬。
（A預期3個(gè)月后豬會(huì )漲價(jià)，故約定的價(jià)錢(qián)就是現在的豬的市價(jià)。
）【對沖】就是說(shuō)，A在3個(gè)月期限還沒(méi)到的時(shí)候，就將這個(gè)合約買(mǎi)個(gè)了C，而不是在合約到期時(shí)，從B那買(mǎi)便宜的豬，而是把這個(gè)機會(huì )給了C，自己就從C那賺同樣的錢(qián)。
卻免去了買(mǎi)便宜豬再轉手賣(mài)掉這一麻煩的過(guò)程！【對沖基金】：呵呵，就是把在下例子中的“豬”換成了“基金”。
---------------------------------------------------------------------在下愚鈍，不會(huì )像別的“高手”那樣復制百科里面的“成品”，只會(huì )用自己的話(huà)解釋給您聽(tīng)。
~~~希望可以幫到您~~~~O(∩_∩)O~

二、什么是基金中的“對沖基金”？

對沖基金意為"風(fēng)險對沖過(guò)的基金",起源于50年代初的美國。
其操作的宗旨,在于利用期貨、期權等金融衍生產(chǎn)品以及對相關(guān)聯(lián)的不同股票進(jìn)行實(shí)買(mǎi)空賣(mài)、風(fēng)險對沖的操作技巧,在一定程度上可規避和化解投資風(fēng)險。
買(mǎi)空（多頭交易）它們按對沖基金架構建立，征收利潤獎勵費和使用杠桿投資，但從事傳統的股票買(mǎi)賣(mài)。
賣(mài)空，基金向經(jīng)紀商借入它認為價(jià)值高估的證券并在市場(chǎng)出售，然后希望能以低價(jià)購回還給經(jīng)紀商。

三、對沖是什么意思？對沖基金又是什么意思?

融學(xué)上，對沖指特意減低另一項投資的風(fēng)險的投資。
它是一種在減低商業(yè)風(fēng)險的同時(shí)仍然能在投資中獲利的手法。
對沖在外匯市場(chǎng)中最為常見(jiàn)，著(zhù)意避開(kāi)單線(xiàn)買(mǎi)賣(mài)的風(fēng)險。
所謂單線(xiàn)買(mǎi)賣(mài)，就是看好某一種貨幣就做買(mǎi)空（或稱(chēng)揸倉），看淡某一種貨幣，就做沽空（空倉）。
如果判斷正確，所獲利潤自然多；
但如果判斷錯誤，損失亦不會(huì )較沒(méi)有進(jìn)行對沖大。
所謂對沖，就是同一時(shí)間買(mǎi)入一外幣，做買(mǎi)空。
另外亦要沽出另外一種貨幣，即沽空。
理論上，買(mǎi)空一種貨幣和沽空一種貨幣，要銀碼一樣，才算是真正的對沖盤(pán)，否則兩邊大小不一樣就做不到對沖的功能。
這樣做的原因，是世界外匯市場(chǎng)都以美元做計算單位。
所有外幣的升跌都以美元作為相對的匯價(jià)。
美元強，即外幣弱；
外幣強，則美元弱。
美元的升跌影響所有外幣的升跌。
所以，若看好一種貨幣，但要減低風(fēng)險，就需要同時(shí)沽出一種看淡的貨幣。
買(mǎi)入強勢貨幣，沽出弱勢貨幣，如果估計正確，美元弱，所買(mǎi)入的強勢貨幣就會(huì )上升；
即使估計錯誤，美元強，買(mǎi)入的貨幣也不會(huì )跌太多。
沽空了的弱勢貨幣卻跌得重，做成蝕少賺多，整體來(lái)說(shuō)仍可獲利。
對 沖 基 金（Hedge Fund） 舉個(gè)例子，在一個(gè)最基本的對沖操作中。
基金管理人在購入一種股票后，同時(shí)購入這種股票的一定價(jià)位和時(shí)效的看跌期權（Put Option）。
看跌期權的效用在于當股票價(jià)位跌破期權限定的價(jià)格時(shí)，賣(mài)方期權的持有者可將手中持有的股票以期權限定的價(jià)格賣(mài)出，從而使股票跌價(jià)的風(fēng)險得到對沖。
又譬如，在另一類(lèi)對沖操作中，基金管理人首先選定某類(lèi)行情看漲的行業(yè)，買(mǎi)進(jìn)該行業(yè)中看好的幾只優(yōu)質(zhì)股，同時(shí)以一定比率賣(mài)出該行業(yè)中較差的幾只劣質(zhì)股。
如此組合的結果是，如該行業(yè)預期表現良好，優(yōu)質(zhì)股漲幅必超過(guò)其他同行業(yè)的劣質(zhì)股，買(mǎi)入優(yōu)質(zhì)股的收益將大于賣(mài)空劣質(zhì)股而產(chǎn)生的損失；
如果預期錯誤，此行業(yè)股票不漲反跌，那么劣質(zhì)股跌幅必大于優(yōu)質(zhì)股，則賣(mài)空盤(pán)口所獲利潤必高于買(mǎi)入優(yōu)質(zhì)股下跌造成的損失。
正因為如此的操作手段，早期的對沖基金可以說(shuō)是一種基于避險保值的保守投資策略的基金管理形式。
經(jīng)過(guò)幾十年的演變，對沖基金已失去其初始的風(fēng)險對沖的內涵，Hedge Fund的稱(chēng)謂亦徒有虛名。
對沖基金已成為一種新的投資模式的代名詞，即基于最新的投資理論和極其復雜的金融市場(chǎng)操作技巧，充分利用各種金融衍生產(chǎn)品的杠桿效用，承擔高風(fēng)險，追求高收益的投資模式。
對沖基金 hedge fund。
投資基金的一種形式。
屬于免責市場(chǎng)(exempt market)產(chǎn)品。
對沖基金名為基金，實(shí)際與互惠基金安全、收益、增值的投資理念有本質(zhì)區別。
這種基金采用各種交易手段(如賣(mài)空、杠桿操作、程序交易、互換交易、套利交易、衍生品種等)進(jìn)行對沖、換位、套頭、套期來(lái)賺取巨額利潤。
這些概念已經(jīng)超出了傳統的防止風(fēng)險、保障收益操作范疇。
加之發(fā)起和設立對沖基金的法律門(mén)檻遠低于互惠基金，使之風(fēng)險進(jìn)一步加大。
為了保護投資者，北美的證券管理機構將其列入高風(fēng)險投資品種行列，嚴格限制普通投資者介入，如規定每個(gè)對沖基金的投資者應少于100人，最低投資額為100萬(wàn)美元等。
另為：hedgie

四、什么是對沖基金？

什么是對沖基金（定義和特點(diǎn)） 能說(shuō)出對沖基金的許多別名，如套頭基金、套利基金和避險基金，但要說(shuō)清對沖基金是什么并非易事。
90年代以來(lái)國內出版的多種大型金融工具書(shū)，如《新國際金融辭?！罚▌Ⅷ櫲逯骶?，1994年）、《國際金融全書(shū)》（王傳綸等主編，1993年），選入了“對沖（hedging）”、“基金（fund）”、“套利（arbitrage）”、“共同基金（mutual fund）”等條目，卻沒(méi)有“對沖基金”的條目，說(shuō)明直到90年代中期，雖然對沖基金的一些相關(guān)術(shù)語(yǔ)早已進(jìn)入，對沖基金卻還聞所未聞。
國外對對沖基金的理解也頗為混亂不一，試列舉一些最新的研究文獻對對沖基金的定義如下。
IMF的定義是“對沖基金是私人投資組合，常離岸設立，以充分利用稅收和管制的好處”。
美國第一家提供對沖基金商業(yè)數據的機構Mar/Hedge的定義是 “采取獎勵性的傭金(通常占15—25%)，并至少滿(mǎn)足以下各標準中的一個(gè)：基金投資于多種資產(chǎn)；
只做多頭的基金一定利用杠桿效應；
或者基金在其投資組合內運用各種套利技術(shù)。
”美國另一家對沖基金研究機構HFR將對沖基金概括為：“采取私人投資合伙公司或離岸基金的形式，按業(yè)績(jì)提取傭金、運用不同的投資策略。
”著(zhù)名的美國先鋒對沖基金國際顧問(wèn)公司VHFA的定義是 “采取私人合伙公司或有限責任公司的形式，主要投資于公開(kāi)發(fā)行的證券或金融衍生品。
” 美聯(lián)儲主席格林斯潘，在向美國國會(huì )就長(cháng)期資本管理公司（LTCM）問(wèn)題作證時(shí)給出了一個(gè)對沖基金的間接定義。
他說(shuō)，LTCM是一家對沖基金，或者說(shuō)是一家通過(guò)將客戶(hù)限定于少數十分老練而富裕個(gè)體的組織安排以避開(kāi)管制，并追求大量金融工具投資和交易運用下的高回報率的共同基金 。
根據以上定義，尤其是格林斯潘的間接定義，我們認為，對沖基金并非 “天外來(lái)客”，實(shí)質(zhì)仍不外乎是一種共同基金，只不過(guò)組織安排較為特殊，投資者（包括私人和機構）較少，打個(gè)形象的比方，它就像是“富人投資俱樂(lè )部”，相比之下普通共同基金便是“大眾投資俱樂(lè )部”。
由于對沖基金特殊的組織安排，它得以鉆現行法律的空子，不受監管并可不受約束地利用一切金融工具以獲取高回報，從而衍化出與普通的共同基金的諸多區別開(kāi)來(lái)。
有人認為，對沖基金的關(guān)鍵是應用杠桿，并投資于衍生工具。
但實(shí)際上正如IMF所指出的，另外一些投資者也參與對沖基金完全相同的操作，如商業(yè)銀行和投資銀行的自營(yíng)業(yè)務(wù)部門(mén)持倉、買(mǎi)賣(mài)衍生品并以與對沖基金相同的方式變動(dòng)它們的資產(chǎn)組合。
許多共同基金，養老基金，保險公司和大學(xué)捐款參與一些相同的操作并且名列對沖基金的最重要投資者。
此外，從一個(gè)細分的銀行體系中商業(yè)銀行的總資產(chǎn)和債務(wù)是它們的資本的好幾倍這個(gè)意義上看，商業(yè)銀行也在運用杠桿。
通過(guò)對文獻的解讀，試將對沖基金與一般共同基金作如下對比（表1），從中可清楚地看出對沖基金的特點(diǎn)，進(jìn)而確切把握究竟什么是對沖基金。

五、什么是“對沖基金”

對沖基金的概念網(wǎng)上摘錄如下：　　對沖基金 （hedge fund), 也稱(chēng)避險基金或套利基金，它是投資基金的一種形式，屬于免責市場(chǎng)(exempt market)產(chǎn)品。
意為“風(fēng)險對沖過(guò)的基金”，對沖基金名為基金，實(shí)際與互惠基金安全、收益、增值的投資理念有本質(zhì)區別。
這種基金采用各種交易手段(如賣(mài)空、杠桿操作、程序交易、互換交易、套利交易、衍生品種等)進(jìn)行對沖、換位、套頭、套期來(lái)賺取巨額利潤。
這些概念已經(jīng)超出了傳統的防止風(fēng)險、保障收益操作范疇。
加之發(fā)起和設立對沖基金的法律門(mén)檻遠低于互惠基金，使之風(fēng)險進(jìn)一步加大。
為了保護投資者，北美的證券管理機構將其列入高風(fēng)險投資品種行列，嚴格限制普通投資者介入，如規定每個(gè)對沖基金的投資者應少于100人，最低投資額為100萬(wàn)美元等。
另為：hedgie　　舉個(gè)例子，在一個(gè)最基本的對沖操作中。
基金管理人在購入一種股票后，同時(shí)購入這種股票的一定價(jià)位和時(shí)效的看跌期權（Put Option）。
看跌期權的效用在于當股票價(jià)位跌破期權限定的價(jià)格時(shí)，賣(mài)方期權的持有者可將手中持有的股票以期權限定的價(jià)格賣(mài)出，從而使股票跌價(jià)的風(fēng)險得到對沖。
　　又譬如，在另一類(lèi)對沖操作中，基金管理人首先選定某類(lèi)行情看漲的行業(yè)，買(mǎi)進(jìn)該行業(yè)中看好的幾只優(yōu)質(zhì)股，同時(shí)以一定比率賣(mài)出該行業(yè)中較差的幾只劣質(zhì)股。
如此組合的結果是，如該行業(yè)預期表現良好，優(yōu)質(zhì)股漲幅必超過(guò)其他同行業(yè)的劣質(zhì)股，買(mǎi)入優(yōu)質(zhì)股的收益將大于賣(mài)空劣質(zhì)股而產(chǎn)生的損失；
如果預期錯誤，此行業(yè)股票不漲反跌，那么劣質(zhì)股跌幅必大于優(yōu)質(zhì)股，則賣(mài)空盤(pán)口所獲利潤必高于買(mǎi)入優(yōu)質(zhì)股下跌造成的損失。
正因為如此的操作手段，早期的對沖基金可以說(shuō)是一種基于避險保值的保守投資策略的基金管理形式。
　　經(jīng)過(guò)幾十年的演變，對沖基金已失去其初始的風(fēng)險對沖的內涵，Hedge Fund的稱(chēng)謂亦徒有虛名。
對沖基金已成為一種新的投資模式的代名詞，即基于最新的投資理論和極其復雜的金融市場(chǎng)操作技巧，充分利用各種金融衍生產(chǎn)品的杠桿效用，承擔高風(fēng)險，追求高收益的投資模式。

六、對沖基金和普通基金的區別

對沖基金 hedge fund。
投資基金的一種形式。
屬于免責市場(chǎng)(exempt market)產(chǎn)品。
對沖基金名為基金，實(shí)際與互惠基金安全、收益、增值的投資理念有本質(zhì)區別。
這種基金采用各種交易手段(如賣(mài)空、杠桿操作、程序交易、互換交易、套利交易、衍生品種等)進(jìn)行對沖、換位、套頭、套期來(lái)賺取巨額利潤。
這些概念已經(jīng)超出了傳統的防止風(fēng)險、保障收益操作范疇。
加之發(fā)起和設立對沖基金的法律門(mén)檻遠低于互惠基金，使之風(fēng)險進(jìn)一步加大。
為了保護投資者，北美的證券管理機構將其列入高風(fēng)險投資品種行列，嚴格限制普通投資者介入，如規定每個(gè)對沖基金的投資者應少于100人，最低投資額為100萬(wàn)美元等。
　　基金有廣義和狹義之分，從廣義上說(shuō)，基金是機構投資者的統稱(chēng)，包括信托投資基金、單位信托基金、公積金、保險基金、退休基金，各種基金會(huì )的基金。
在現有的證券市場(chǎng)上的基金，包括封閉式基金和開(kāi)放式基金，具有收益性功能和增值潛能的特點(diǎn)。
從會(huì )計角度透析，基金是一個(gè)狹義的概念，意指具有特定目的和用途的資金。
因為政府和事業(yè)單位的出資者不要求投資回報和投資收回，但要求按法律規定或出資者的意愿把資金用在指定的用途上，而形成了基金。
我們現在說(shuō)的基金通常指證券投資基金。
　　證券投資基金是指通過(guò)發(fā)售基金份額，將眾多投資者的資金集中起來(lái)，形成獨立資產(chǎn)，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投資組合的方法進(jìn)行證券投資的一種利益共享、風(fēng)險共擔的集合投資方式。
　　證券投資基金是一種間接的證券投資方式。
基金管理公司通過(guò)發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人（即具有資格的銀行）托管，由基金管理人管理和運用資金，從事股票、債券等金融工具投資，然后共擔投資風(fēng)險、分享收益。
根據不同標準，可以將證券投資基金劃分為不同的種類(lèi)：　　根據基金單位是否可增加或贖回，可分為開(kāi)放式基金和封閉式基金。
開(kāi)放式基金不上市交易，一般通過(guò)銀行申購和贖回，基金規模不固定；
封閉式基金有固定的存續期，期間基金規模固定，一般在證券交易場(chǎng)所上市交易，投資者通過(guò)二級市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)基金單位。
　　證券投資基金在美國稱(chēng)為“共同基金”，英國和我國香港特別行政區稱(chēng)為“單位信托基金”，日本和我國臺灣地區則稱(chēng)“證券投資信托基金”等。
　　證券投資基金是一種利益共享、風(fēng)險共擔的投資于證券的集合投資理財方式，即通過(guò)發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人托管（一般是信譽(yù)卓著(zhù)的銀行），由基金管理人（即基金管理公司）管理和運用資金，從事股票、債券等金融工具的投資。
基金投資人享受證券投資的收益，也承擔因投資虧損而產(chǎn)生的風(fēng)險。
我國基金暫時(shí)都是契約型基金，是一種信托投資方式。

七、什么是對沖基金,主要干什么

什么是對沖基金（定義和特點(diǎn)） 能說(shuō)出對沖基金的許多別名，如套頭基金、套利基金和避險基金，但要說(shuō)清對沖基金是什么并非易事。
90年代以來(lái)國內出版的多種大型金融工具書(shū)，如《新國際金融辭?！罚▌Ⅷ櫲逯骶?，1994年）、《國際金融全書(shū)》（王傳綸等主編，1993年），選入了“對沖（hedging）”、“基金（fund）”、“套利（arbitrage）”、“共同基金（mutual fund）”等條目，卻沒(méi)有“對沖基金”的條目，說(shuō)明直到90年代中期，雖然對沖基金的一些相關(guān)術(shù)語(yǔ)早已進(jìn)入，對沖基金卻還聞所未聞。
國外對對沖基金的理解也頗為混亂不一，試列舉一些最新的研究文獻對對沖基金的定義如下。
IMF的定義是“對沖基金是私人投資組合，常離岸設立，以充分利用稅收和管制的好處”。
美國第一家提供對沖基金商業(yè)數據的機構Mar/Hedge的定義是 “采取獎勵性的傭金(通常占15—25%)，并至少滿(mǎn)足以下各標準中的一個(gè)：基金投資于多種資產(chǎn)；
只做多頭的基金一定利用杠桿效應；
或者基金在其投資組合內運用各種套利技術(shù)。
”美國另一家對沖基金研究機構HFR將對沖基金概括為：“采取私人投資合伙公司或離岸基金的形式，按業(yè)績(jì)提取傭金、運用不同的投資策略。
”著(zhù)名的美國先鋒對沖基金國際顧問(wèn)公司VHFA的定義是 “采取私人合伙公司或有限責任公司的形式，主要投資于公開(kāi)發(fā)行的證券或金融衍生品。
” 美聯(lián)儲主席格林斯潘，在向美國國會(huì )就長(cháng)期資本管理公司（LTCM）問(wèn)題作證時(shí)給出了一個(gè)對沖基金的間接定義。
他說(shuō)，LTCM是一家對沖基金，或者說(shuō)是一家通過(guò)將客戶(hù)限定于少數十分老練而富裕個(gè)體的組織安排以避開(kāi)管制，并追求大量金融工具投資和交易運用下的高回報率的共同基金 。
根據以上定義，尤其是格林斯潘的間接定義，我們認為，對沖基金并非 “天外來(lái)客”，實(shí)質(zhì)仍不外乎是一種共同基金，只不過(guò)組織安排較為特殊，投資者（包括私人和機構）較少，打個(gè)形象的比方，它就像是“富人投資俱樂(lè )部”，相比之下普通共同基金便是“大眾投資俱樂(lè )部”。
由于對沖基金特殊的組織安排，它得以鉆現行法律的空子，不受監管并可不受約束地利用一切金融工具以獲取高回報，從而衍化出與普通的共同基金的諸多區別開(kāi)來(lái)。
有人認為，對沖基金的關(guān)鍵是應用杠桿，并投資于衍生工具。
但實(shí)際上正如IMF所指出的，另外一些投資者也參與對沖基金完全相同的操作，如商業(yè)銀行和投資銀行的自營(yíng)業(yè)務(wù)部門(mén)持倉、買(mǎi)賣(mài)衍生品并以與對沖基金相同的方式變動(dòng)它們的資產(chǎn)組合。
許多共同基金，養老基金，保險公司和大學(xué)捐款參與一些相同的操作并且名列對沖基金的最重要投資者。
此外，從一個(gè)細分的銀行體系中商業(yè)銀行的總資產(chǎn)和債務(wù)是它們的資本的好幾倍這個(gè)意義上看，商業(yè)銀行也在運用杠桿。
通過(guò)對文獻的解讀，試將對沖基金與一般共同基金作如下對比（表1），從中可清楚地看出對沖基金的特點(diǎn)，進(jìn)而確切把握究竟什么是對沖基金。

八、什么是對沖基金,主要干什么

對沖基金（也稱(chēng)避險基金或套利基金）意為“風(fēng)險對沖過(guò)的基金”，對沖基金采用各種交易手段進(jìn)行對沖、換位、套頭、套期來(lái)賺取巨額利潤。
這些概念已經(jīng)超出了傳統的防止風(fēng)險、保障收益操作范疇。
加之發(fā)起和設立對沖基金的法律門(mén)檻遠低于互惠基金，使之風(fēng)險進(jìn)一步加大。
人們把金融期貨和金融期權稱(chēng)為金融衍生工具，它們通常被利用在金融市場(chǎng)中作為套期保值、規避風(fēng)險的手段。
　　隨著(zhù)時(shí)間的推移，在金融市場(chǎng)上，部分基金組織利用金融衍生工具采取多種以盈利為目的投資策略，這些基金組織便被稱(chēng)為對沖基金。
對沖基金早已失去風(fēng)險對沖的內涵，相反的，現在人們普遍認為對沖基金實(shí)際是基于最新的投資理論和極其復雜的金融市場(chǎng)操作技巧，充分利用各種金融衍生產(chǎn)品的杠桿效用，承擔高風(fēng)險、追求高收益的投資模式。
　　對沖基金作用一具有較高保險功能，規避市場(chǎng)波動(dòng)帶來(lái)大規模風(fēng)險　　對沖基金通過(guò)對于價(jià)值相關(guān)的產(chǎn)品同時(shí)進(jìn)行買(mǎi)入和賣(mài)空，就比如說(shuō)黃金和白銀，因為他們的基本用途屬性都基本相似，因此其價(jià)格走勢會(huì )非常的趨近，這個(gè)時(shí)候通過(guò)買(mǎi)入黃金賣(mài)出白銀的方式，可以基本把因為市場(chǎng)波動(dòng)帶來(lái)的大規模風(fēng)險排除掉，例如戰爭來(lái)了，黃金價(jià)格會(huì )上漲，白銀價(jià)格同樣會(huì )上漲，那么買(mǎi)入黃金的部分可以盈利，而白銀的賣(mài)空部分會(huì )虧損，這個(gè)時(shí)候的投資組合使得投資風(fēng)險不會(huì )因為突發(fā)狀況而面臨被迫清倉和破產(chǎn)的窘境。
所以，在某種意義上，對沖基金比傳統基金具備更高的保險功能。
　　對沖基金作用二：更有利于金融投資多樣化的發(fā)展　　對沖基金的存在使得金融投資的手段更加的多樣，市場(chǎng)中優(yōu)秀的公司的優(yōu)秀的特質(zhì)更容易被關(guān)注到并能通過(guò)投資的方式更加快速的增長(cháng)，市場(chǎng)中的優(yōu)勝劣汰的規律能夠被更快的推廣。
從某種意義上來(lái)說(shuō)，對沖基金經(jīng)理曾經(jīng)批評巴菲特的投資方式已經(jīng)過(guò)時(shí)了的說(shuō)法也有著(zhù)一定的道理。