沃爾特·施洛斯是巴菲特的同門(mén)師兄，他堅持的看起來(lái)極為簡(jiǎn)單的投資策略——低市凈率選股極得格雷厄姆的精髓。接下來(lái)由股識吧來(lái)關(guān)注施洛斯的低市凈率投資策略，不明白的來(lái)看一下哦。

施洛斯的低市凈率投資策略：

投資哲學(xué)：

1.盈利當然重要，問(wèn)題是盈利不穩定，就算你把盈利預測得很準，別人給的市盈率可能會(huì )發(fā)生變化。資產(chǎn)沒(méi)盈利波動(dòng)得那么厲害，看凈資產(chǎn)更踏實(shí)、更放心。

2.低市凈率買(mǎi)股票的這種風(fēng)格，不必對生意很精通，是因為有資產(chǎn)保護。巴菲特聰明絕頂，他不但善于分析股票，而且善于判斷企業(yè)，他買(mǎi)入一家公司的話(huà)，公司的管理層會(huì )賣(mài)命地為他工作。

3.我們買(mǎi)股票不預測它將來(lái)會(huì )怎樣，我們在預測方面不是很在行。要預測公司的未來(lái)，你需要對公司了解得非常透徹，需要調研競爭對手、供應商，我們不想這么做，所以我們研究數字。

4.如果一家公司的有形凈資產(chǎn)是每股15美元，即使現在不賺錢(qián)，公司資產(chǎn)的價(jià)值一般也不會(huì )大跌。投資者知道股價(jià)有資產(chǎn)的支撐，在10美元或12美元買(mǎi)入會(huì )比較放心。如果公司的股價(jià)低于資產(chǎn)價(jià)值，大多數情況下，公司要么會(huì )恢復盈利能力，要么會(huì )被其他公司收購。

5.我們的平均持股周期是4年，而不是像一些基金一樣長(cháng)期持有股票不賣(mài)。我們希望獲得長(cháng)期資本利得，而且買(mǎi)入陷入困境的公司，我無(wú)法肯定一買(mǎi)它就漲，必須要等一段時(shí)間，公司才能好轉，一般要等4年左右，有的等待時(shí)間更長(cháng)。在等待過(guò)程中，資產(chǎn)價(jià)值可以提供一定的保護，防止股價(jià)繼續大幅下跌。

6.我們就是買(mǎi)便宜的股票，沒(méi)別的。我們買(mǎi)的是不被看好的，別人不要的股票；我們更愿意買(mǎi)入所在行業(yè)陷入困境的股票，就是因為便宜。從根本上來(lái)說(shuō)，我們喜歡買(mǎi)資產(chǎn)。

7.我喜歡價(jià)格低于凈資產(chǎn)的股票，還喜歡負債很少的股票。安全邊際就是凈資產(chǎn)遠高于市場(chǎng)價(jià)格，有這樣的安全邊際不能保證你的判斷正確，但有實(shí)在的東西在那，價(jià)格低到一定程度，就會(huì )有人收購這家公司。管理層也想成功，你和管理層實(shí)際是站在一邊的。

8.我覺(jué)得找到便宜貨容易，知道什么時(shí)候賣(mài)出卻很難，我們可能會(huì )在公司盈利恢復到正常水平時(shí)將股票賣(mài)出。有時(shí)候，我們賣(mài)出是因為整個(gè)行業(yè)都大幅上漲。有時(shí)候賣(mài)出是因為發(fā)現了更好或更便宜的股票。我們經(jīng)常賣(mài)早了，賣(mài)東西的時(shí)候總得讓人有利可圖，這樣別人才會(huì )買(mǎi)。要是你非得等到股價(jià)高估了，就有風(fēng)險了。

選股方法：

1.找股價(jià)為凈資產(chǎn)一半的公司，要是沒(méi)有，就找股價(jià)為凈資產(chǎn)2/3的公司；

2.負債沒(méi)有或很少；

3.管理層名聲好。

假如看了上文，我覺(jué)得小伙伴們應當了解施洛斯的低市凈率投資策略了吧，股識吧早已在上述文章為大伙兒作出了解讀，堅信諸位看了以后應該可以弄懂呀。