羅納德·莫倫卡從1977年建立莫倫卡公司，開(kāi)始為個(gè)人的機構投資者管理賬戶(hù)。他完全以回報率作為其投資導向，尋找相對于風(fēng)險來(lái)說(shuō)回報預期最高的投資方式。接下來(lái)由股識吧來(lái)講講莫倫卡的回報率投資策略，不會(huì )的來(lái)了解一下呀。

莫倫卡的回報率投資策略：

投資邏輯：

1.采用“自下而上”的方法選股，主要使用凈資產(chǎn)回報率指標。凈資產(chǎn)回報率=（凈利潤÷股東凈資產(chǎn)）×100%；股東凈資產(chǎn)=總資產(chǎn)-總負債。

2.凈資產(chǎn)收益率越高越好，但是付出的價(jià)格得根據目前及預期通脹水平和利率做調整。

3.高通脹會(huì )引至更高的利率水平，因此股票的定價(jià)也會(huì )趨低以吸引投資者，最后的結果是在一個(gè)高通脹、高利率的環(huán)境中，市盈率相對來(lái)說(shuō)就比較低。

4.短期國債流動(dòng)性強，可作為一般風(fēng)險規避者的投資收益基準。

5.股票的風(fēng)險高于債券，主要因為股票價(jià)格相對于債券來(lái)說(shuō)波動(dòng)更大。股票投資者需要在債券回報率的基礎上有額外的收益，將之作為內在風(fēng)險的補償，股票的回報率一般應高于長(cháng)期債券3%左右。

6.以低價(jià)格買(mǎi)到好公司，凈資產(chǎn)收益必須穩定且具有持續性。如果一只市盈率低于17倍的股票，其凈資產(chǎn)收益率在12%左右，則是可以被接受的。

7.在建倉時(shí)不預測股票的市場(chǎng)走勢，如果買(mǎi)的價(jià)格是合理的，那么買(mǎi)的時(shí)機就是正確的。

選股方法：

1.首先挑選出凈資產(chǎn)收益率高于14%的公司。主要原因是：美國上市公司凈資產(chǎn)收益率的平均水平即為14%，上下浮動(dòng)1%。

2.著(zhù)重從四個(gè)角度考察公司：成長(cháng)性、收益、財務(wù)、人力，公司規模越小，越應重視公司的管理水平。

3.成長(cháng)性篩選標準：過(guò)去五年每股盈利呈正增長(cháng)且增長(cháng)率高于行業(yè)平均水平的公司，之后篩選出五年銷(xiāo)售收入增長(cháng)高于或持平每股盈利的增長(cháng)。

4.凈利潤率越高且越穩定就越好，凈利潤率反映出一個(gè)公司在運營(yíng)、管理、財務(wù)等方面的效率。

5.資產(chǎn)負債率低于行業(yè)中值水平，可支配現金流（經(jīng)營(yíng)現金流減去資本支出和股息分配）為正。

我覺(jué)得這時(shí)大伙兒了解莫倫卡的回報率投資策略了吧，股識吧早已在上述文章為大伙兒作出了詳細介紹，堅信諸位在看了以后應該可以清晰了解哦。