解讀三大外匯市場(chǎng)經(jīng)典案例
發(fā)布時(shí)間:2020-10-16 19:22:15 瀏覽:93次 收藏:24次 評論:4條
三大外匯市場(chǎng)經(jīng)典案例下面小編,時(shí)至2020年10月16日詳述三大外匯市場(chǎng)經(jīng)典案例,有興趣的伙伴們來(lái)看下文。
三大外匯市場(chǎng)經(jīng)典案例 你知道幾個(gè):
1973年代表全球固定匯率體系的布雷頓森林體系徹底瓦解,1976年國際貨幣基金組織(IMF)簽訂達成的《牙買(mǎi)加協(xié)議》確定了浮動(dòng)匯率制度的合法地位。在各國普遍采取浮動(dòng)匯率制度和放松金融管制的背景下,全球匯率波動(dòng)日益劇烈,其中不乏經(jīng)典的外匯市場(chǎng)案例,對管理外匯風(fēng)險具有良好的借鑒與指導意義。
1.“廣場(chǎng)協(xié)議”導致日元升值
1984年,美國的經(jīng)常項目赤字達到創(chuàng )紀錄的1 000億美元,美國與各國,尤其是與主要逆差來(lái)源國日本之間的貿易摩擦加劇。為此,美國希望通過(guò)美元貶值來(lái)增加產(chǎn)品的出口競爭力,以改善美國國際收支不平衡狀況。1985年9月,美國、日本、聯(lián)邦德國、法國、英國5個(gè)發(fā)達國家的財長(cháng)及央行行長(cháng),在紐約廣場(chǎng)飯店舉行會(huì )議,決定5國政府聯(lián)合干預外匯市場(chǎng),使美元對主要貨幣有序地下跌,以增加美國產(chǎn)品的出口競爭能力,解決美國巨額的貿易赤字,史稱(chēng)“廣場(chǎng)協(xié)議”?!皬V場(chǎng)協(xié)議”導致美元持續大幅度貶值,其中受影響最大的是日元。1985年9月,日元匯率還在1美元兌250日元上下波動(dòng);而在不到3年的時(shí)間里,美元對日元貶值了50%,最低曾跌到1美元兌120日元。隨后,日本經(jīng)濟進(jìn)入十多年低迷期,被稱(chēng)為“失落的十年”。雖然日本經(jīng)濟持續蕭條的根源在于經(jīng)濟結構的自身缺陷和日本政府錯誤的經(jīng)濟政策,但“廣場(chǎng)協(xié)議”無(wú)疑也是日本經(jīng)濟持續蕭條的重要因素之一。
2.索羅斯狙擊泰銖
1996年,外國短期資本大量流入泰國房地產(chǎn)、股票市場(chǎng),導致其樓市、股市出現了明顯的泡沫,泰國資產(chǎn)被嚴重高估,國際金融大鱷們預測泰銖會(huì )貶值,開(kāi)始在金融市場(chǎng)上尋找錯誤的匯率定價(jià)中的獲利機會(huì )。1997年2月初,以索羅斯為主的國際投資機構向泰國銀行借入高達150億美元的數月期限的遠期泰銖合約,而后于現匯市場(chǎng)大規模拋售。當時(shí)泰銖實(shí)行與美元掛鉤的固定匯率制,索羅斯的狙擊導致泰銖迅速貶值,多次突破泰國中央銀行規定的匯率浮動(dòng)限制,引起市場(chǎng)恐慌。泰國央行為維護泰銖幣值穩定,買(mǎi)入泰銖,但只有區區300億美元外匯儲備的泰國中央銀行歷經(jīng)短暫的戰斗,便宣告“彈盡糧絕”,最后只得放棄已堅持14年的泰銖釘住美元的匯率政策,實(shí)行有管理的浮動(dòng)匯率制。泰銖大幅貶值后,國際投資機構再以美元低價(jià)購回泰銖,用來(lái)歸還泰銖借款和利息。索羅斯沽空使得他狂賺數十億美元。泰銖貶值引發(fā)了金融危機,沉重地打擊了泰國經(jīng)濟發(fā)展,成為亞洲金融危機的導火索。
3.美國量化寬松導致美元波動(dòng)加劇
2008年11月,為應對美國次貸危機導致的經(jīng)濟衰退,美聯(lián)儲宣布將購買(mǎi)國債和抵押貸款支持證券(MBS),標志著(zhù)首輪量化寬松政策(QE)的開(kāi)始。在經(jīng)濟不景氣的情況下推出QE可以向市場(chǎng)投放流動(dòng)性,增加資本供應量,從而刺激內需,帶動(dòng)經(jīng)濟的發(fā)展。外匯市場(chǎng)對QE作出了激烈反應,美元指數大幅走弱。當第一輪QE宣布推出時(shí),美元指數在1個(gè)月內走低12%,而各非美貨幣走勢趨強。由于許多國家都持有占本國外匯儲備比例很大的美國國債,此次超常規的量化寬松政策導致美國國債收益率下降,從而使相應持債國家的外匯資產(chǎn)存在非常大的貶值風(fēng)險。隨著(zhù)美國經(jīng)濟形勢改善,失業(yè)率逐漸向正常水平靠攏,美聯(lián)儲自2013年12月以來(lái)開(kāi)始退出QE,市場(chǎng)流動(dòng)性逐步趨緊,推動(dòng)美元升值。由于美元全球儲備貨幣的地位,美國國內貨幣政策的溢出效應給其他國家帶來(lái)了風(fēng)險。目前,已有相當多的國家采取戰略性措施規避美元帶來(lái)的風(fēng)險,如通過(guò)貨幣互換協(xié)議繞開(kāi)美元,直接采取雙邊貨幣進(jìn)行結算。
當今不確定的地緣政治與經(jīng)濟氣候導致對風(fēng)險管理及套期保值工具的需求不斷增長(cháng),豐富的產(chǎn)品對于尋求新工具來(lái)管理風(fēng)險的投資組合經(jīng)理、交易者、投資銀行家、首席財務(wù)官、企業(yè)財務(wù)主管等來(lái)說(shuō)越來(lái)越重要。
假如看了上文,我覺(jué)得小伙伴們應當了解三大外匯市場(chǎng)經(jīng)典案例了吧,早已在上述文章領(lǐng)著(zhù)大伙兒開(kāi)展了詳盡的掌握,堅信諸位在看了以后應該可以弄懂。
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