借殼上市，一般是指一家未上市公司處于某種原因不能或是不愿通過(guò)IPO上市，而是直接通過(guò)股權并購等方式獲得另一家已上市公司的控制權。利用其上市公司地位，將母公司的資產(chǎn)注入來(lái)間接上市。通常都是大公司借經(jīng)營(yíng)不善的低資產(chǎn)公司的殼上市，借殼成功后過(guò)一段時(shí)間，該殼公司就會(huì )更換名稱(chēng)，比如2017年360借殼江南嘉捷。今天，希財君就給各位來(lái)講講借殼上市的問(wèn)題。

為什么要選擇借殼上市

企業(yè)選擇借殼上市都是經(jīng)過(guò)慎重考慮后的選擇，一般情況下，正常IPO上市要通過(guò)證監會(huì )審核、批準，2名保薦人簽字。完成整個(gè)過(guò)程需要2~年的時(shí)間，費用為募集資金總額的6%~8%，而且有時(shí)候IPO要排隊好幾年。為了能盡快上市，有些公司寧可多花錢(qián)少融資，因此借殼就稱(chēng)為了一種可行的選擇。

如何借殼上市

非上市公司通過(guò)股權并購來(lái)取得殼公司的相對控股地位，只要實(shí)現控股地位，并購就算成功。具體的實(shí)現形式有三種：

1. 直接通過(guò)現金收購，這樣做可以節省大量時(shí)間

2. 完全通過(guò)資產(chǎn)或股權置換，實(shí)現“殼”的清理和重組合并。這樣做容易使殼公司的資產(chǎn)、質(zhì)量和業(yè)績(jì)迅速發(fā)生變化，很快實(shí)現效果。

3. 兩種方式相結合使用，借殼方通過(guò)重組后的董事會(huì )對殼公司進(jìn)行清理和內部重組，剝離不良資產(chǎn)或是整頓原有業(yè)務(wù)，改善經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)。

借殼方有什么好處

借殼上市是由證監會(huì )重組委員會(huì )審核時(shí)，審核程序相對簡(jiǎn)單，審核時(shí)間很短，審核標準也較為寬松；也不需要保薦人簽字，不占名額；一般一年左右就可以成功上市；買(mǎi)殼的費用大概為5000萬(wàn)到1億，上市后再融資費用為募集金額的2%~4%，當募集金額較大時(shí)借殼上市費用反而較低。還有些IPO受限制的公司，比如房地產(chǎn)行業(yè)受?chē)艺哒{控，還有些公司業(yè)績(jì)達不到上市條件，所以想上市只能選擇借殼。

殼公司有什么好處

殼公司所屬行業(yè)大多是夕陽(yáng)行業(yè)，主營(yíng)業(yè)務(wù)面臨被市場(chǎng)淘汰，盈利很差或是連年虧損有退市風(fēng)險。適合借殼的公司大多是，業(yè)務(wù)開(kāi)展幾乎停頓，每年收入很少，但股權結構較為單一，總市值一般小于20億，債務(wù)關(guān)系簡(jiǎn)單，有利于收購控股后的善后處理。

借殼方一般愿意大幅溢價(jià)收購，對殼公司股東來(lái)說(shuō)，由于公司大多資不抵債，如果破產(chǎn)清算可能還要承擔連帶債務(wù)。如果被溢價(jià)收購，出于投資者對新公司的預期，殼公司的股票還會(huì )大幅升值，股東賣(mài)出后還可以大賺一筆。

總的來(lái)說(shuō)，借殼可以讓借殼方盡快實(shí)現上市，但主要是對殼公司的股票利好，但投資者也應當注意借殼失敗的巨大風(fēng)險，最好不要盲目追漲借殼的題材炒作。