股票發(fā)行注冊制改革是什么意思?它實(shí)際上的定義就是：發(fā)行人申請發(fā)行股票時(shí)，必須已發(fā)將公開(kāi)的各種資料完全準確地向證券監管機構申報。

當然證券監管機構的職責就是要對于申報文件的全面性、準確性、真實(shí)性和及時(shí)性進(jìn)行審查，不對發(fā)行人的資質(zhì)進(jìn)行實(shí)質(zhì)性審核和價(jià)值判斷，而將發(fā)行公司的良莠交給與市場(chǎng)來(lái)決定。

注冊制的核心是什么?那就是證券發(fā)行人提供的材料不存在虛假、誤導或者遺漏。當然這在美國和日本的發(fā)行制度，而且這種制度的市場(chǎng)話(huà)程度是比較高的所以，所以我們就進(jìn)行了股票發(fā)行注冊制改革。股票發(fā)行注冊制相關(guān)的內容如下。

[1] 2015年12月9日，國務(wù)院常務(wù)會(huì )議審議通過(guò)了擬提請全國 人大常委會(huì )審議的《關(guān)于授權國務(wù)院在實(shí)施股票發(fā)行注冊制改革中調整適用《中華人民共和國證券法》有關(guān)規定的決定(草案)》。

[2] 2015年12月27日，中國國務(wù)院實(shí)施股票發(fā)行注冊制改革的舉措獲得中國最高立法機關(guān)的修法授權，于2016年3月起施行股票發(fā)行注冊制。

2016年3月12日，在十二屆全國 人大四次會(huì )議記 者會(huì )上，中國證券監督管理委員會(huì )主席劉士余表示，注冊制是不可以單兵突進(jìn)的。研究論證需要相當長(cháng)的一個(gè)過(guò)程。這也意味著(zhù)股票發(fā)行注冊制改革將暫緩施行。

二、市場(chǎng)影響

注冊制對市場(chǎng)影響有四大利好，一大利空。長(cháng)遠來(lái)看，注冊制將減少為權力尋租買(mǎi)單，減少波動(dòng)，強化價(jià)值投資，這對中小投資者帶來(lái)的好處要大于其損失。

所謂的利好，主要是核準制是存在制度缺陷，注冊制可以有助于將資金引流到實(shí)體經(jīng)濟，有助于“萬(wàn)眾創(chuàng )新”。讓A股由賭場(chǎng)向市場(chǎng)轉變，減少毫無(wú)意義的殼資源炒作。增加市場(chǎng)穩定，減少大幅波動(dòng)。

利空方面主要是：現在的股票價(jià)格是有殼資源的溢價(jià)的，是很含有審批權利的價(jià)值，如果推行注冊制的話(huà)，那么像中小市值這類(lèi)的股票價(jià)格就會(huì )受到影響。